虚拟股票期权制研究

股票期权制只适合于股份制企业 ,为了对非股份企业的经营者进行有效的激励 ,文章提出一种被称作为虚拟股票期权制的期权激励制 ,阐述了虚拟股票期权制的基础工作和总体构想 。

上海贝岭虚拟股票期权激励计划的实证研究

许多国外企业尤其是高科技企业近年来采用虚拟股票期权计划(PSOP)来激励员工 ,作为一种激励手段 ,虚拟股票期权计划(PSOP)具有激励员工、提高企业凝聚力等多种功能。

经理股票期权的虚拟设计

经理股票期权作为一种具有长期激励作用的激励机制 ,备受现代企业的青睐。但当前由于来自于政策、市场、观念等方面障碍的制约 ,使其激励作用不能充分有效地发挥。文章试图在经理股票期权的基础上设计虚拟股票期权并对其效应进行分析 ,以弥补经理股票期权的不足 ,从而达到真正激励和约束经营管理者 。

虚拟股票期权计划的理论基础及其操作技术

在研究虚拟股票期权计划的理论基础之上,分析了虚拟股票期权计划的现实功能,探讨了虚拟股票期权计划的技术设计并评价了适合确定虚拟股票价格的EVA指标。最后,对比分析了虚拟股票期权计划相对于股票期权计划的优势。

基于EVA的虚拟股票期权价格模型

虚拟股票期权在我国实行可以对企业中的高层管理人员产生长期激励效果 ,但关键是如何定价问题。目前的市场价格型和内部价格型定价理论都不符合我国的实际 ,基于EVA(经济增加值 )

基于EVA的虚拟股票期权激励模式的思考

股票期权的激励作用受到股市有效性的很大影响,股市的弱式有效性削弱了期权的激励作用。本文引入业绩评价指标EVA(E-conomicValueAdded),将经理人的激励报酬和业绩贡献的变动联系在一起,提出用虚拟股票期权代替股票期权,并构建了基于EVA的虚拟股票期权激励模式,分析了该模式的一些优势,认为基于EVA的虚拟股票期权激励模式在我国更具有实用性。

基于EVA的虚拟股票期权——我国企业股票期权制的一种新选择

目前,股票期权作为一种企业激励制度在我国还属新生事物,缺乏相关的法律规范,具体实施中存在障碍。因此在分析股票期权制度发挥作用的条件的基础上,提出一种适合我国的股票期权——基于EVA(经济附加值)的虚拟股票期权。

虚拟股票期权计划的技术设计

研究虚拟股票期权计划 ,对其中有关基金的设立、内部价格的确定、虚拟股票期权计划获受人的考核与授予、行权和管理等方面内容进行技术设计 。

虚拟股票期权(PSOP)的价格确定

文章对非上市公司虚拟股票期权价格的确定方法进行了分析 ,指出了财务指标评价法、财务指标与非财务指标相结合的综合评价法这两种方法的不足 ,提出了新的、基于经济增加值的EVA评价法 ,并据此设计了EVA评价法的两种基本方法———EVA增长评价法和EVA比例评价法。

试析基于EVA的虚拟股票期权

本文根据我国高新技术企业高成长、高风险的特点,为激励经营者的持久积极性,提出了在经济增加值(EVA)的基础上建立虚拟股票期权的构想。

EVA基准的虚拟股票期权激励计划研究

本文从传统股票期权激励制度的局限入手,尝试将EVA思想引入我国的股票期权制度,提出一种基于EVA的虚拟股票期权模式。

分红型虚拟股票期权研究

近年来,我国部分民营与国有企业逐渐地在其经营改革中实施了经理年终利润分享与股票期权。在实践中虽然取得了一定的成效,但同时也存在着许多有待改进的地方。将基本的股票期权与年终分红两种激励方案结合到一起,形成一种新的衍生股票期权——分红型虚拟股票期权,可避免股票期权与年终分红在国内实施中表现出的种种缺陷,并绕开现阶段实施股票期权的障碍,扩大股票期权的应用范围。

基于相对EVA的经营者虚拟股票期权激励机制设计

企业的最优激励机制实际上就是能使"剩余所有权"和"剩余控制权"最大限度对应的机制,而最优的安排应该是经理与股东之间的较为理想的剩余收益分享制。依据这一激励制度的最终目的,基于相对EVA的虚拟股票期权激励计划将是一个较理想的选择。

考虑公平偏好的虚拟股票期权激励机制研究

激励是委托-代理关系中的核心问题。公平偏好的发现,为解决激励问题提供了一种新的视角。在建立考虑经营者公平偏好的最佳报酬契约的基础上,研究并设计了企业虚拟股票期权的激励机制,从而可为企业激励机制的研究和设计提供新的思路。

对有限责任公司的虚拟股票期权计划研究

股票期权计划是有效激励高层管理人员的一种方式,但对于有限责任公司来说,找到适合自身的股票期权计划才是关键。本文详细分析了股票期权计划与有限责任公司的特点,提出了有限责任公司实施股票期权计划的障碍,并结合虚拟股票期权的概念提出了适合有限责任公司的实施方案。

以EVA为基础的虚拟股票期权及其技术设计

对经营者的激励是国内外理论界和企业界关注的热点问题。文章提出经理股票期权计划在我国实施中存在的问题,认为以EVA为基础的虚拟股票期权是解决问题的关键,并对以EVA为基础的虚拟股票期权计划的技术设计进行了探讨。

基于现金流量的虚拟股票期权计划

本文基于现金流量建立了虚拟股票期权模型来评价企业经营业绩,同时探讨了该虚拟股票期权计划的设计要点和优势。

基于EVA的经理人虚拟股票期权薪酬激励制度

现代企业理论认为，企业中最典型的委托代理关系就是所有者和经理人之间的委托代理关系。由于所有者和经理人之间的目标取向不同、信息不对称等原因，导致经理人往往为了追求自身利益而以牺牲股东利益为代价，从而加重了代理成本。为了减少代理成本，同时又能使经营者尽职尽责地为他们的利益而工作，建立一个能够吸引、保留和激励表现好的经理人的薪酬激励机制是关键所在。我国传统薪酬激励方法如奖金激励制度、年薪制度和股票期权制并没有发挥太大作用，或者说这些激励方法并没有对经理人造成预想中的激励效果，

虚拟股票期权制度的技术设计

我国从2006年起正式突破了股票期权的制度障碍。然而,两年多的实践显示,中国资本市场的弱有效性、内部人控制、公司业绩考核体系的不健全使得股票期权的激励效果大打折扣。鉴于这些问题,本文提出了虚拟股票期权制度,并从激励基金的提取、公司虚拟股票(PS)的内部市场价格、虚拟股票期权的授予、虚拟股票期权的行使等方面对虚拟股票期权制度进行了技术设计。

简论虚拟股票期权激励及其本土化策略

我国由于法律制度的约束,股票来源受到限制,使企业股票期权激励难以操作。而虚拟股票期权由于其虚拟性特征,可以绕开法律法规的限制,有较大的发展空间。本文从虚拟股票期权奖励基金来源、授予范围、行权价的确定及行权等方面来构造适合我国本土的虚拟股票期权激励模式。