基于企业生态理论的公司融资因子与区域经济发展研究

依据企业生态学理论,运用主成分分析法就区域公司融资因子对区域经济发展的影响进行实证分析可以看出,一定区域的公司融资因子对该区域的经济发展具有重要的作用。因此,应采取建立良好的区域信用环境、加强和改善金融机构的金融服务、提高区域内公司的融资因子等措施,以优化区域公司的融资因素。

互联网金融下小微企业商业信用融资的影响因子研究

研究小微企业问题就绕不开小微企业融资难的问题。小微企业获取外源融资主要通过是传统金融信贷、民间金融借贷与商业信用融资这三种途径,其中低成本的商业信用融资成为其解决融资难题最后救命稻草,它对小微企业的发展起着至关重要的作用。随着互联网金融的普及,互联网商业信用融资给小微企业带来了融资的春天。文章选取成都市45家小微企业2010年-2015年财务面板数据进行实证分析,发现经营年限、经营效率、偿债能力、企业家信誉等因子对互联网商业信用融资呈正向显著影响。并对比了有无传统金融信贷与有无互联网金融信贷条件下各因子对小微企业互联网金融信贷的影响。文章研究为互联网商业信用融资提供了一定的理论参考,对改善小微企业互联网商业信用融资降融资成本具有现实意义。

广东高科技企业成长期融资影响因子分析

近几年广东高科技产业迅速成长,处于成长期的高科技企业仍存在较大的资金缺口,严重阻碍了企业持续发展。导致高科技企业成长期融资难的内外部因素很多,只有深入分析其影响机理和影响程度,才能构建符合广东省情的高科技企业融资体系。

中国A股市场R&D异象的成因分析——基于股权融资风险的一种解释

本文采用R&D覆盖率和股票发行率两个指标来度量股权融资风险,通过构建股权融资风险套利策略和股权融资风险因子考察其定价效果,在此基础上尝试用股权融资风险解释R&D异象。研究结果表明:(1)用Fama-MacBeth回归方法证实R&D覆盖率和股票发行率与股票收益率之间存在显著的负相关关系。(2)用组合价差法和回归分析法证实买入高股权融资风险的股票组合、卖空低股权融资风险的股票组合的股权融资风险套利策略有显著的正异常收益,即买入低R&D覆盖率和低股票发行率的股票组合、卖空高R&D覆盖率和高股票发行率的股票组合能获益。(3)用因子张成检验方法证实股权融资风险因子具有显著的定价能力,可以加入Fama-French五因子模型和其扩展模型中。(4)股权融资风险因子对R&D异象具有较强的解释能力,但加入股权融资风险因子的扩展风险因子模型并不能完全从风险因子补偿的角度进行解释。