中美地产行业融资差异性分析及中国地产行业融资模式演进的研究

本文选取了250家美国地产公司和138家国内地产公司作为样本,设计了融资模式分析框架,并通过案例分析了中美地产公司在融资模式上的差异性。研究发现,中美地产行业在融资组织形式、资金来源、融资结构等方面存在显著差异。并从行业发展阶段、资本市场成熟度、监管政策的友好性以及土地制度等方面分析了产生差异的原因,最后对我国地产行业融资模式的演进进行了分析。从较长时期看,考虑到我国地产行业在国民经济中的支柱地位以及存量地产阶段的逐渐来临,我国地产行业标准化的REITs产品将会推出,我国监管层对地产调控政策的友好性也将不断改善,我国地产行业股权融资为代表的直接融资占比也将不断升高。

制度约束对融资结构的影响因素分析——来自浙江新型城镇化的经验

金融供给的多元化是新型城镇化建设可持续发展的基本保障。本文运用2004-2014年的数据对浙江省城镇化建设的金融供给结构进行研究,发现在政府主导下的城镇化建设中,政府预算内资金和地方性债务在融资体系中的竞争比较优势逐年上升,对外资具有挤出效应。在制度供给连续的条件下,各类资金来源的结构逐步趋向均衡。