货币政策对企业投资存在需求影响吗?——一项投资-现金流敏感性的研究

宏观经济政策对企业行为的影响途径往往是多样的。本文研究了两类货币政策工具对企业投资行为的影响差异。我们发现,货币政策对企业投资既存在供给效应又存在需求效应,表现为:货币供给量越大,企业投资-现金流敏感性越弱;货币价格越低,企业投资-现金流敏感性越强。同时,货币供给量和货币价格分别对融资约束较强和较弱企业的投资-现金流敏感性产生更显著的影响,从而表明投资需求是在较弱融资约束下企业投资对内部现金流敏感的根本原因之一。进一步研究发现,货币价格对企业投资效率也具有明显的冲击效果。本文的探索为制定具有层次性和针对性的货币政策提供了有益的借鉴。

投资-现金流敏感性研究述评

投资-现金流敏感性现象是财务学研究所关注的经典问题。本文系统地回顾了投资-现金流敏感性的研究现状和发展趋势,特别是针对投资-现金流敏感性的内涵、投资-现金流敏感性的成因和投资-现金流敏感性的抑制这三大问题进行系统的梳理和总结,并指出该领域未来研究方向。

组织提升篇

冯仑：什么决定一家公司的好坏好公司应当自己一句话说清楚,别人一眼看得懂。是做食品,还是制衣,自己用一句话就讲完了,不仅老板自己讲得清楚,而且无论问哪一级员工,大家都众口一词,八九不离十。自己讲完了还不够,还得看别人,特别是外行、普通人对你做什么的说法与你自己的说法是否吻合。看得见终端产品的连续销售。

国际

汉斯·胡格沃斯特连任IASB主席国际财务报告准则基金会受托人（Trustees of the IFRS Foundation）负责国际会计准则理事会（IASB）的治理和监督工作,他于2016年2月12日宣布再次任命汉斯·胡格沃斯特（Hans Hoogervorst）为IASB主席,其第二届任期将从2016年7月1日开始,为期5年。

投资者怎么看一家企业的好坏

财经媒体的一大主角就是企业。但凡谈到企业难免要议论其优劣得失,包括经营业绩,道德操守,甚至企业家个人气质特征,都是创造财经媒体就业机会的领域。同一家公司被不同人看,或者同一人在不同时期看同一家企业,都会有非常不同的观感,状如观景,＂横看成岭侧成峰,远近高低各不同＂。

华丽企业的背后是荒唐和陷阱

不同人看同一家公司,或者同一人在不同时期看同一家企业,都会有非常不同的观感,就像看风景时＂横看成岭侧成峰,远近高低各不同＂。这也跟看姑娘一样,一眼望去,十人十说。但总的来说,一家公司,好看的是脸,摸着舒服的是胸脯。一个外人,未经对方允许随意上下其手,会被斥为流氓。除非对方病得不轻需要手术,而你正好又是医生,才能看得真切。因此,人们经常因为不能看清一家企业所烦恼,想要投资却无从下手。