国有股权参股能否助力民营中小企业“专精特新”转型?

如何引导和支持民营经济健康发展,激发民营企业活力是我国经济转型升级过程中的重要议题。以民营企业混合所有制改革为研究视角,选取2009—2019年中小企业板民营上市公司为样本,关注国有股权参股对中小企业“专精特新”转型的影响。实证研究结果表明,国有股权参股显著促进了民营中小企业“专精特新”转型,并且这一影响是通过打破融资渠道约束、制度体系约束和人才体系约束充分发挥作用的。进一步研究发现,当企业行业为高新技术企业以及市场化水平较低时两者之间的正向关系更为显著。研究结论有利于全面认识民企混合所有制改革的经济后果,为推动中小企业“专精特新”转型和经济高质量发展提供了新的研究视角和经验证据。

年报预约披露延迟与企业创新

年报预约披露延迟会影响企业创新吗?为了回答这一科技创新过程中需要厘清的问题,本文采用零膨胀泊松模型,以2005-2017年A股上市公司数据为样本进行实证检验。结果表明,存在年报预约披露延迟的企业,随后3-5年内的累计创新产出会显著下降,该结果在经过因果识别机制检验后仍然稳健。进一步研究发现,产生这一现象的原因是融资约束上升导致研发投入能力不足,而非管理者短视带来的研发意愿下降。此外,高分析师关注、高法制化水平均能抑制延迟披露给企业创新带来的负面影响。因而,管理层应当遵守年报预约披露时间,监管机构应构建优良的信息环境、法制环境,以促进企业创新水平的提升。