基于人力资本经济下的财务管理创新研究——以贵州茅台为例

财务管理是对企业再生产过程中发生的各项财务活动的价值管理过程,在企业管理中处于核心地位。随着市场经济的发展、现代企业制度的完善,企业的经营方式、管理模式、运行机制等都在发生深刻的变化。人力资本在企业的资产中占据了重要的地位。由于内部和外部环境的变化,企业的财务管理理念和方法也应随之发生变化,不断进行创新,才能发挥更好的作用,促进经济发展、改善企业的管理、提高企业的经济效益。

研发融资约束、融资结构偏向性与制造业企业创新

本文运用2008-2018年中国制造业上市公司数据,探讨了融资结构偏向差异能否通过缓解企业创新研发投资融资约束以促进创新投资问题。结果表明,现阶段制造业企业的研发投资仍主要依赖于内部现金流,民营企业和新兴制造业企业面临的外部融资约束显著高于国有企业和传统制造业企业。直接融资比例上升可以显著缓解民营企业和新兴制造业企业的融资约束并提高其研发投资及效率,而国有企业和传统制造业企业对此并不敏感。融资结构向直接融资方式转换存在最优融资结构边界,当直接融资比例超过一定门槛值时,继续增加反而会抑制企业创新投资。