威权结构、融资结网与市场风险——钢材交易市场案例研究

本文通过实地研究方法,以钢材交易市场为研究对象,分析其威权结构、融资结网与市场系统性风险之间的关系。研究发现:其一,钢材交易市场"威权结构"在"老乡网络市场"与"组织网络"重叠模式中因介入担保融资产生了变化,除了具有与格兰诺维特界定为"企业集团"特征之外,还具有"领导型企业结盟"的本土交易市场特征;其二,"融资结网"模式在介入"权力"与"强社会关系"变量之后,其风险传染机制得到了强化。据此,论文提供了一个"垂直威权结构"与"水平社会网络"相互促进而产生社会关系消极效应的实证支持,并以此解析近年我国钢贸行业产生系统性风险的经济社会现象。

中小企业集群民间融资方式与风险传染——基于长三角数据的检验

民间资本是中小企业集群融资的重要来源,但同时也给集群内的中小企业带来了许多问题,尤其是风险传染问题。文章从民间资本视角提出"民间资本—融资结网方式—风险传染"的理论假说,并构建动态面板数据模型,对融资结网方式与风险传染进行了实证研究。结果表明:风险传染的滞后两期与当期风险传染显著正相关,风险传染的滞后一期与当期风险传染虽正相关但不显著;民间借贷和股权融资与风险传染显著负相关,互助担保融资与风险传染虽负相关但不显著;盈利能力与企业风险传染显著负相关。研究结果为降低我国中小企业集群民间融资风险传染提供了理论依据和现实基础。