分析师盈利预测和行业估值对IPO定价的影响

新股IPO发行定价是重要的理论和现实问题。作者总结了前人对于IPO定价的主要方法和影响因素的研究,并根据两个时间段内,中小板和创业板共436家上市公司数据的实证分析,提出并验证了分析师盈利预测、行业市场估值水平和历史盈利增长对IPO发行市盈率具有显著正的影响。同时还验证了机构投资者偏好和公司规模对发行公司的发行市盈率有显著正的影响;而承销商的声誉、发行的融资规模对IPO发行市盈率没有显著影响。

国氢科技:氢能行业估值最高的独角兽企业

今年4月,胡润研究院第六次发布全球独角兽榜单。根据该榜单,全球目前独角兽企业达1453家,中国独角兽企业340家。作为专业从事氢能产业技术创新与高精尖产品研发的科技型企业,国氢科技再一次入围。

重磅地产政策出台 有望带动行业估值修复——建材行业2023年年报及2024年一季报综述

2023年行业业绩整体承压2024年一季度延续下行态势2023年我们重点覆盖建材行业上市公司合计实现营业收入7679.75亿元,同比下滑1.85%;实现归母净利润合计268.47亿元,同比下滑39.92%;行业毛利率为18.35%,同比降低1.46个百分点;净利率为3.50%,同比降低2.22个百分点。

股票全流通进程中的行业估值分化问题研究

股票全流通对A股的估值体系有较为明显的冲击,沪深300的托宾Q估值从2007年底高点的4.43滑落到目前的1.21,距离托宾Q的理论均衡值仅一步之遥。中小板流通市值占比54%,创业板流通市值占比37%,两者全流通程度依然偏低,中小板托宾Q值从2007年底的5.1下滑到目前的2.27,未来中小板和创业板的托宾Q值依然存在继续下行的压力。托宾Q值低于临界值1意味着金融资产的价值低于企业重置成本,即金融资产被低估,这是兼并重组的温床。目前,我国托宾Q值低于1的行业如钢铁、建筑建材、房地产等行业在2013年的并购重组将显著增加。整体看,A股整体估值水平在合理的区间,但各行业全流通进程参差不齐,行业的托宾Q值分化较大。

PE新视角审视当前行业与估值

据统计,此轮牛市业绩增长贡献了3成,而估值标准则贡献了7成,而估值标准的扩张却被大多数证券界研究员回避。本文通过结合绝对、相对估值方法,揭示PE水平与业绩增长率的关系,多维度审视了各行业的PE。以寻求PE的背后含义,提供多视角的观测方法,探索估值标准的合理范畴为目的,进而能够帮助广大证券投资者客观性地评估估值。

行业特征与行业特定估值模型研究

在不同的行业中,根据被评估公司的个体特征以及其所属行业的总体特征,而分别选取不同类型的估值模型,这已逐渐成为了当今上市公司价值评估实践中的主流趋势。本文通过选取一系列不同行业的上市公司作为样本,详细地探讨了适用于各个样本行业的估值模型,并将这些估值模型进行了准确的适用度排名。实证研究结果表明,绝对估值模型适用于快速成长的新兴行业,而相对估值模型适用于成熟的传统行业。对于稳健且未来运营数据易于预测的行业,动态估值模型表现良好,而静态估值模型在波动较大且预测难度较高的行业中具备独特的估值优势。市价估值模型与企业价值估值模型之间,并不存在明显的估值表现差距。

创业板上市公司估值特征及影响因素研究

创业板估值一直是各界关注的热点问题。本文在已有估值理论的基础上,全面分析了创业板上市公司现有的估值特征,详细探讨了影响估值的各种因素。研究发现,从静态市盈率的角度来看,当前创业板的估值指标显著高于其他板块;但分析发现,创业板的估值与板块的行业构成、规模结构、成长性、供求关系等因素有一定关系,总体而言,其估值区间仍处于相对合理范围,定价体系依然有效。本文认为,创业板的高估值问题是创新型企业发展过程中的必经阶段,未来可以通过增加创业板公司供给、完善现有制度等手段改善估值现状。

大数据时代对房地产估价行业的影响及对策分析

大数据时代,房地产业面临体系化的重新洗牌。在房地产子行业房产估值行业中,传统估值方式下,对房产因为估值所进行比对的数量有限,导致房产估值下,价值的失真,影响行业声誉进而不利于房地产行业的发展,本文以此为出发点,通过对现有房产估值行业在大数据时代的具体行为分析,认为需要大数据体系改变传统估值方式与估值人员,需要本行业以及从业者,根据新要求进行适应性改造。