产权性质、参照点效应与高管薪酬增长

针对近年来我国上市公司存在的高管薪酬持续增长问题,本文以我国上市公司2008-2013年的数据为样本,分别从经理人市场理论和管理者权力理论角度,考察了不同产权性质企业的参照点效应与高管薪酬增长之间的关系。研究发现,当高管薪酬高于同行业或同地区的高管薪酬中位值时,在经理人市场假说框架下,非国有企业高管薪酬增长与企业对经理人的才能需求的正向显著性水平高于国有企业,而在管理者权力假说框架下,国有企业管理层权力与高管薪酬增长之间的正向显著性水平高于非国有企业。这说明参照点效应对高管薪酬增长的影响存在产权性质方面的差异。本文研究还发现,无论是国有企业还是非国有企业,都会利用参照点效应来拉动高管薪酬的增长,非国有企业不存在参照点效应偏好,而国有企业偏好地区参照效应。