股市行业板块轮动效应与宏观经济驱动的研究

首先,本文研究了板块是否存在轮动效应。将研究期间2008年至2018年分为9个阶段,并选取申银万国一级行业相关指数运用聚类分析法对我国A股市场行业板块轮动效应进行存在性检验。其次,在板块轮动效应的基础上,研究宏观经济对行业板块效应的驱动影响。本文利用格兰杰因果检验并建立VAR模型得出结论:农林牧渔等消费型行业受周期变动影响较大,而医药生物这类防御型行业受宏观经济驱动影响较小,有时甚至逆周期,所以可以验证宏观经济一定程度上使得这两类行业板块有了轮动现象。最后,基于行业板块的轮动效应,给予了投资者一些投资建议。