行业目标资本结构差异性与收敛性研究——基于2007～2017年沪深上市公司数据

本文利用2007~2017年沪深上市公司数据,实证研究了我国上市公司资本结构的行业调整特征,并重点探讨了以往的研究忽略的行业目标资本结构,旨在揭示不同行业目标资本结构之间的显著差异性和内部收敛趋势。通过对局部动态调整模型得到的行业目标资本结构数据的检验发现,行业目标资本结构差异性显著且稳定。在全部样本、离群组和非离群组中均显示,行业内部个体公司的资本结构水平倾向于向行业目标资本结构收敛;行业门类、行业大类目标资本结构调整半周期约为6.19年、6.24年。