行业股指生存特征的比较分析

本文运用生存分析方法对我国股票市场的行业股指进行研究,以考察行业间的生存特征是否存在着显著的差异。其中采用资本资产定价模型对行业股指中的系统性风险进行了测度,测度结果显示,我国股票市场上的系统性风险很大,且行业间存在着较大差异。从中筛选出了受系统性风险影响较小、行业自身特征较明显的六个行业,并对这些行业的股指收益率进行了系统性风险的剥离。本文从连涨与连跌两个角度对已剥离了系统性风险影响的六个行业的股指收益率数据进行了生存分析,刻画了每个行业的生存特征。通过比较各行业的生存函数可以发现,行业间生存特征的差异是显著的,而且同一行业的连涨生存特征与连跌生存特征是非对称的。

纳斯达克半导体行业股指统计特性及其神经网络预测技术研究

金融时间序列统计特性和神经网络预测研究对于掌握金融市场发展规律,并指导长期或短期投资行为具有重要意义。采用经验模态分解(EMD)、时间内禀相关分析(TDIC)和Hilbert谱分析等方法对纳斯达克半导体行业股指进行了尺度统计分析,并利用先验的神经网络对纳斯达克半导体行业股指进行了预测。统计分析发现,各阶本征模态函数(IMF)呈现一定的周期性,能谱分析的结果显示半导体行业股具有统计行为;利用先验的神经网络对半导体股指进行预测,发现半导体行业股指将会在未来一段时间内保持振荡趋势,不同的反向传播(BP)神经网络预测模型可以有效应对半导体行业长期和短期投资方案,可为投资者提供有效的借鉴。

产业关联、共同信息溢出与行业股指联动

利用复杂网络与协整分析技术,揭示了2005.01.05-2015.01.30间影响中信行业股指联动的主要因素.结果发现:长期来看,产业关联关系矩阵与行业股指联动关系矩阵的相关系数显著为正,产业关联度正向影响着行业股指的长期联动.短期来看,特定投资主题带来的共同信息溢出与相关行业股指联动之间存在协整关系.因此,完善准入退出与信息披露制度、减少政府干预,对恢复股市之于实体经济"晴雨表"作用,减少股价非理性"同涨同跌"具有重要意义.

非常规突发性灾害对中国股市波动影响分析——基于外生结构突变点单位根检验的实证研究

采用外生结构突变点单位根检验方法,对中国沪市五大行业股指从1993年6月4日到2009年3月27日的828个周收盘价格序列进行了外生结构突变点单位根检验。检测结果表明,98特大洪水和SARS疫情对沪市五大行业股指有短期冲击作用,行业股指随事态发展波动,沪市行业股指存在灾害重建效应,非常规突发性灾害发生后收益于灾后重建的行业股指会率先上涨回归正常趋势波动。

汇率与股指联动关系:基于战略性新兴产业板块的实证

采用小波分析和多元GARCH-BEKK模型相结合的研究方法,测度人民币汇率与我国战略性新兴产业板块股指之间的波动相关性和联动效应。实证结果表明,人民币汇率与信息技术、生物医药板块指数之间均具有不同程度和周期性质交互影响的联动效应,整体来说汇率对行业股指的溢出效应强度大于行业股指对汇率自身,基于实体经济性质的不同,汇率变动对不同行业及其企业的影响并不一致;随着近年来股市行业板块市值的扩大和价格表征作用的加强,样本战略性新兴产业板块股指逐渐对汇率的价格走势和波动产生显著的均值溢出效应和波动溢出效应。

国际化视角下汇率对我国股市的影响——基于二次回归与Robust回归的实证探究

随着我国利率市场化进程的不断推进,人民币国际化程度越来越高,汇市对股市的影响不容小觑。探究汇率波动对我国A股市场的影响,可以帮助股票投资者以及上市公司更好地把握汇率波动带来的金融风险。近五年,汇率变动对我国股市有明显影响,汇率与上证指数以及与农林牧渔、石油化工等七大行业股指呈正相关关系;与黑色金属、房地产、公共事业三大行业股指无显著相关关系,这主要取决于行业产品的成本结构、出口价格的弹性与外汇负债的多少。