分析师行业评级和公司评级的信息含量研究

使用WIND数据库2004~2013年分析师行业评级和公司评级数据,检验分析师行业评级和公司评级是否具有信息含量。研究发现,分析师一致行业评级组合和一致公司评级组合均能产生显著为正的超常回报,剔除动量因素后,超常回报仍显著为正。由一致行业评级和一致公司评级交叉组合能产生更高的超常回报。由公司评级模拟的一致行业评级组合不能产生显著的超常回报。结果表明,分析师拥有专门技术,行业评级和公司评级具有信息含量,对投资者有投资参考价值。

分析师行业评级变动的信息含量研究

本文利用从东方财富网抓取的分析师行业评级数据,首次探究了我国分析师行业评级变动的信息含量。以行业指数为投资标的,事件研究表明,首次和维持评级不能产生超额收益;调高评级的窗口期累计超额收益率显著为正,调低评级则显著为负,但是评级变动明显滞后于行业指数走势。以调高评级与调低评级数之差对行业进行排序,买入前五个行业指数,卖出末尾五个行业指数,在短期能获得超额收益,在中长期则呈现反转。本研究表明,分析师行业评级变动具有一定的信息含量,其对投资的指导意义取决于投资期限。

行业评级、监管评级与企业集团财务公司发展

本文通过比较和分析企业集团财务公司行业评级和监管评级体系相关内容,梳理新金融环境下企业集团财务公司的发展定位,提出企业集团财务公司在新金融环境下的发展建议。

我国信用评级行业声誉约束的实证分析

声誉约束是信用评级行业运行的基石。通过培育和完善声誉约束能够降低信息不对称下信用评级机构的违规动机。基于2008～2011的中期票据的数据,通过构建一个多元回归模型,对我国信用评级行业声誉约束进行了实证分析。结果表明,声誉约束起到了一定的作用,但作用比较有限。

论我国商业银行的行业风险评级与信贷管理

一、行业风险评级的基本框架 所谓行业是介于宏观经济和微观经济之间的中观经济范畴,是由具有共同特征的企业群体组成.由于同一行业内的企业成员在生产经营上存在着相同性或相似性,其产品或服务具有很强的替代性,行业内的企业成员彼此间处于一种更为紧密的联系态.行业兴衰决定了行业内部企业生存的条件的发展状况,进而影响到银行信贷资金的安全.因此,行业分析应作为银行内部风险评级与信贷管理的一项重要内容.

试论提升我国信用评级行业权威性的模式选择

全球金融危机与欧债危机的爆发深刻凸显了"权威性"对于信用评级行业的重要意义,面对当前正在发生重大变革的国际信用评级体系,应充分认识到我国信用评级市场的不足,结合国情探索有效的发展模式,以逐步有效提升和改善国内信用评级机构的权威性与话语权,是促进我国信用经济发展及维护国家金融安全的关键。

融合、共进与发展:资信评级行业中外分析研究

本文从行业发展和行业管理的角度,在国际分析对比的基础上,分析国际资信评估业对中国经济和相应行业的影响,总结中国资信评估业的发展现状和面临的问题,并结合国际经验进行分析和探讨,试图提出对策和建议。

全球性和地区性资信评级行业的发展趋势

从资信行业发展和行业管理的角度,首先对创立并继续发挥着决定性影响作用的美国资信评估业进行分析介绍,其后对世界若干国家对应行业进行概括介绍,并较详细的分析亚太地区的情况和特点,展望了未来的发展趋势,同时也涉及到了对中国经济和相应行业的影响。

金融危机影响下的资信评级行业研究

我国资信评级行业随着金融市场的发展而孕育与发展,其发展程度可以视为中国市场力量发展的一个晴雨表,但目前关于资信评级行业的研究停留在市场表象的浅层次探讨,不能和它在市场上的重要性相配比。本文通过对中外资信评级行业研究文献的归纳和分析,试图厘清两个问题,一是金融危机给资信评级行业带来的反思、影响及改变,二是国内资信评级市场的现状、特点及政策建议。

对我国信用评级行业市场结构的思考

在发达的市场经济国家中．信用评级在资本市场上扮演着衡量信用风险和指导投资融资的重要角色，在揭示和防范信用风险、降低交易成本以及协助政府进行金融监管等方面发挥着重要的作用，已成为一种不可或缺的金融中介服务。而在我国，投资者对信用评级需求严重不足，这与信用评级机构数量众多、评级技术低下、评级质量不高有较大的关系。

评级行业竞争与信用评级水平——基于中国信用债市场的证据

增加评级行业竞争程度是否有利于改善信用评级质量,在国内外一直存在争议。基于我国债券市场信用评级数据,本文研究发现:评级行业竞争推高了发债企业初始的主体信用等级和债项信用等级,并且竞争越激烈,评级高估程度越大。不论是在低集中度竞争型评级市场还是在分散竞争型评级市场,也不论是在原有评级市场格局中还是在新评级机构进入之后,评级行业竞争加剧都催化了评级膨胀问题,并且新进入者进一步推高了评级水平和高估程度。但是,跟踪信用评级并没有因评级行业竞争加剧而出现明显的上调现象。进一步研究发现,市场和投资者能够在一定程度上识别不合理的信用评级水平,并对其降低融资利率的背书作用给予"折扣"。本文最后提出了实施限量准入和分类监管等6项评级治理建议。

我国信用评级行业的现状及其发展趋势研究

一、我国信用评级行业的现状 我国信用评级行业基本是从1987年开始产生的，到现在已有20年的发展历史。对目前我国信用评级行业发展状态进行一个扼要的评估，可以得到以下结论：

关于行业分析和行业信用风险评级的思考

一、商业银行行业分析和 行业信用风险评级的意义 1、行业分析和行业信用风险评级是商业银行对市场和客户定位的基础 贷款业务是商业银行的主体业务,也是商业银行利润的主要来源。而信贷资金对行业投向的正确与否、信贷员对贷款项目的选择和发放的依据是否充分、对借款人的信用等级的评定合适程度、能否从行业发展趋势的预测中规避信贷风险或发现投资机会。

我国信用评级行业的运营状况和发展前景

资信评级行业对揭示发债人的信用风险,降低交易成本,维护市场经济秩序起到了重要作用。改革以来,我国信用评级行业发展较快,但仍存在着相关立法滞后、未能有效监管、资信评级市场供需失衡等问题。我国加入WTO以后,将推进信用评级行业的发展。政府加快制定和完善相关法规,加强监管,促进信用体系的大环境建设。信用评级机构建立统一科学的评级指标体系,提高专业人员素质,加强自律,充分发挥信用评级的作用。

国内信用评级行业的问题及对策

信用评级行业是现代市场经济中社会信用体系的重要组成部分,自20世纪初美国穆迪公司建立了世界上第一家资信评级机构以来,信用评级行业经过一百年来的发展,在揭示和防范信用风险、降低交易成本以及协助政府进行金融监管等方面发挥了重要的作用。随着中国的资本市场逐渐开放,国际著名评级机构对中国评级市场表现出浓厚的兴趣,开始以合资、合作的形式纷纷进入中国,这对于处于幼稚期的民族信用评级业是个严峻的挑战。

数字化转型助力评级行业高质量创新发展

评级行业作为金融市场上重要的服务性中介机构,面临着同行竞争激烈、市场公信力不足、数字基础建设落后等发展桎梏。评级行业数字化转型不仅是市场环境新变化推动评级行业改革发展的机遇,也是我国经济高质量发展的客观要求。通过梳理国际评级机构及香港金融科技发展的经验,提出我国评级行业数字化转型的战略目标,分析转型过程中行业与评级机构自身面临的主要障碍,探讨相应的行动路径。

规范发展我国信用评级行业的政策建议

资信评级行业是现代市场经济中社会信用体系的重要组成部分,本文在总结资信评级行业发展的国际经验基础上,结合我国资信评级行业的现状和存在的问题。

中国信用评级行业发展中存在的问题

中国的信用评级市场随着社会主义市场经济的建立而逐步发展。金融体制改革、金融产品创新,以及国外评级机构的进入,促进了中国评级市场的发展。

依托“一带一路”促进信用评级行业国际化研究

信用评级行业国际化是一国评级行业双向对外开放的进程,对于提升其在国际评级行业及债券市场影响、促进国际资金流动具有积极作用。就实践而言,我国评级行业国际化进展缓慢,与我国债市规模占比居世界前列地位不相称。但目前我国在"一带一路"沿线资本输出不断扩容,人民币国际化在"一带一路"沿线深入推进,为推进我国评级行业国际化提供了契机。建议依托此契机,采取优化行业监管秩序、构建合作框架、切实支持评级机构走出去等举措,加快我国评级行业面向"一带一路"的国际化渗透步伐。

中国债券市场发展对信用评级行业的影响

债券市场作为最重要的投融资渠道之一,其完善与成熟对信用评级行业的发展起着重要作用。本文分别介绍了我国信用评级行业的发展历程和现状,在此基础上探讨了我国债券市场存在的问题及其对信用评级行业的影响。