风险投资在企业IPO中存在择时行为吗——基于我国中小板和创业板的实证研究

本文研究我国风险投资机构在企业IPO过程中的择时行为及其影响机理。研究发现,虽然风险投资机构整体上并未帮助提高企业通过发行审核和选择市场较好的时期进行IPO的概率,但是经验丰富以及外资背景的风险投资机构具备这样的择时能力。进一步的研究发现,风险投资及其特征并不影响样本企业在短期内的择时行为,这表明IPO择时更有可能是一个基于中长期预测的规划过程。综合本文研究结果,我们认为企业应该尽量选择经验丰富、外资背景的风险投资机构,从而有助于提高企业IPO成功率,并且在市场行情相对较好的时期上市。

社会资本理论视角下义务教育阶段择校行为研究

在优质教育资源稀缺的情况下,社会资本力量异常重要。义务教育阶段择校现象本质上是一个受制于整个社会结构的、具有约束性的社会选择行为,行为的主体是家庭和学校。而家庭社会资本和学校社会资本就为探讨义务教育阶段择校行为的发生机制提供了一个更为深入的分析视角。治理择校问题可采取对家庭资本较少的弱势群体子女进行教育机会补偿、缩小教育鸿沟、优化教育资源配置、支持民办教育发展等措施。

短时事件下的地铁乘客路径选择行为研究

为研究轨道交通短时事件下出行者的择路行为,将在途出行者的择路行为分为3类,并引入前景理论描述其出行行为,考虑了行程时间、出行费用及换乘次数3类因素,以Logit模型为基础,建立流量加载模型。最后以广州塔地铁站为研究对象,分析地铁不经停情况下的乘客择路行为,比较了乘客对换乘次数敏感及线路换乘次数增加的影响。结果显示:当乘客对换乘次数敏感或线路换乘次数上升时,线路流量与换乘次数负相关;乘客的路径选择行为是3类因素的客观大小及乘客的主观偏好的共同结果。

定向增发对象、目的与预案公告择时行为

定向增发已成为我国资本市场中股权再融资的主流方式,定向增发预案公告的时机选择对参与定向增发的各利益方有着深远的意义。通过考察2006—2015年成功实施定向增发的A股上市公司预案公告择时行为,研究发现:(1)以项目融资为目的的定向增发倾向于选择较低预案价格;以整体上市为目的的定向增发没有显著的择时行为。(2)大股东参与以项目融资为目的的定向增发,预案公告的择时行为更加明显。(3)以项目融资为目的的定向增发,大股东认购比例越大,择时动机越弱。(4)大股东以现金方式认购新股时,更倾向于降低预案价格。研究表明定向增发预案公告择时行为受定向增发对象和目的的影响,这为上市公司、监管层以及投资者更好地评估定向增发行为提供了经验证据。

考虑风险规避和认知更新的日常择路行为演进

为了刻画出行者的日常择路行为,利用动力学系统方法和不动点理论,建立了一个集成风险规避和认知更新的演化模型,分析了演化过程的稳定性,并在一个简单网络上进行了验证。发现在模拟开始的前15 d内,出行时间预算、路径期望出行时间、实际出行时间以及路径流量都出现了较大的波动,但经过大约30 d的摸索以后,开始趋向于随机用户均衡状态。分析结果表明:模型所设计的择路演化过程类似于经典的相继平均算法的计算过程,可以确保收敛到稳定状态,并与初始状态参数的取值无关。

义务教育阶段的择校行为分析

择校行为是我国义务教育阶段无法回避的问题。从教育公平角度分析 ,义务教育阶段的择校现象有 :分择校 ,钱择校 ,权择校。

我国创业板企业内部人交易择时行为研究

利用深圳证券交易所2012年1月1日至2013年12月31日期间的创业板企业内部人的交易数据,从间接与直接两个角度考虑创业板企业的内部人交易与信息优势利用的关系.从间接角度来看,创业板企业的内部人卖出能够有效预测未来股票走势,来获取超额收益;而买入则不具有显著的择时能力,不能获取正的超额收益,这与主板企业具有相同特点;但其中创业板小额买入可取得长期收益,这与主板企业有所不同.从直接角度来看,创业板企业内部人在卖出中充分利用了估值判断优势,抓住高估值偏差的市场机会套现,这与主板企业的特点相同;而创业板企业的内部人买入交易决策与估值判断、业绩预测这两种信息优势利用的关系都不密切,这与主板企业的特点有所不同.

解禁股份交易中的“择时”行为与大股东侵害

本文以股改后的解禁股份出售事件为研究对象,考察这一过程中的内幕交易与大股东侵害问题。研究发现,大股东在解禁股份交易中具有显著的择时能力,表现为通过出售股份赚取了超常收益、也及时规避了损失;股东对上市公司的控制力有助增强其择时能力,但由于信息优势在"主动型"内幕交易和"被动型"内幕交易中的不对称作用,只有控制力较强的股东才更有可能及时规避损失;股东关系有助于弥补控制力的不足,在与公司控股股东关系密切的情况下,控制力较弱股东也能在股份交易中及时规避损失。研究从股东控制力和股东关系两个角度,较为全面地分析了大股东侵害的可能途径;研究发现为思考全流通背景下的大股东侵害问题提出了新思路,也为加强对解禁股份的交易监管提供了理论依据。

社会理解视野下的择校行为研究

目前，择校收费正成为各地区享用优质教育资源的重要方式。如何体现教育的公平、公正，成为社会和广大群众十分关注的问题。“择校是导致教育不公平和教育乱收费的重要原因之一，……但问卷统计结果表明，择校问题在相当多地区是比较普遍存在的，达59．57％，不存在择校的仅有3．19％。……其中在高中达85．11％，初中达69．15％，小学达41．49％”。

教育服务对大学生择校的心理和行为影响分析

本文通过问卷调查,比较影响大学生择校行为的若干因素,证明了大学教育服务与其他因素相比是影响学生选择的主要因素,并运用蒂伯特选择理论,分析大学教育服务若干要素对大学生择校行为的影响因子。在此基础上我们得出大学生择校行为的趋势体现在两个方面:大学生择校行为日趋理性化,更加重视大学的教育服务和优质教育资源。

低量施肥对高燕麦草草地植被及绵羊择食行为的影响

于１９９５年８～１１月在新西兰ＴａｒａＨｉｌｓ山地草地试验站进行草地施肥和放牧研究。结果表明，在所有小区的施肥区域，绵羊的分布比例都显著多于非施肥区域（Ｐ＜０．００５）。通过复相关分析，发现这种分布由于施肥量、建群植物、观测日期和观测时间的不同而略有差异，而这又与施肥促进豆科牧草的生长（主要是兔足三叶草Ｔｒｉｆｏｌｉｕｍａｒｖｅｎｓｅ）、提高高燕麦草的适口性、提高草群的含水量等有直接关系。

社会分层、文化认同与择校行为——对义务教育阶段择校行为的社会学分析

现代社会,教育是人们实现向上流动的最直接有效的途径,社会阶层结构的变化导致处于不同地位的社会阶层对于优质教育资源的争夺。中上阶层通过择校一方面证明和彰显了其社会地位和财富,另一方面通过教育资源的消费,完成了自身身份的建构和阶层的内固与排他,这是一个贯通宏观与微观的过程。在教育政策上,限制择校,实施平均化的教育政策,不如通过制定惠及中下阶层的教育政策,将有限的教育资源用在中下阶层子女教育环境的改善上。

熊市中个体投资者择股行为研究:基于深交所账户交易数据的实证检验

基于熊市中的账户交易数据,对个体投资者的择股行为进行了实证检验。实证结果表明,在股价连续上涨时,投资者的买入倾向随上涨时间的延长先逐步减小后逐步增大。在股价连续下跌时,投资者的买入倾向伴随股价下跌时间的延长先逐步增大后逐步减小。本文的研究表明,热手效应和赌徒谬误共同影响个体投资者的投资决策。同时,本文的结论证明了,当市场股价持续下跌时,个体投资者中确实存在着一种支持股价回升的行为方式。

层次分析法在高校教师择职行为分析中的应用

应用层次分析法进行高校教师择职行为分析，并且建立了ＡＨＰ分析模型。通过实例，得到了影响教师择职行为的因素的优势顿序，说明该模型切合实际，结果令人满意。

股权激励中的管理层机会主义择时行为研究

本文以2010至2018年我国IPO后三年内实施股权激励计划并公告的A股上市公司为样本,运用事件研究法研究了股权激励授予中管理层的机会主义择时行为,同时采用倾向得分匹配法和logit回归,考察投资者情绪对管理层机会主义择时行为的影响。研究发现,管理层会选择在股价较低时和投资者情绪较低时发布股权激励草案;且相比于股票期权激励,此种择时行为在限制性股票激励中更明显。

郑州城市居民择居行为及影响因素分析

对郑州市8个城区居住空间分布现状和城市居民个人居住区位选择进行调查,总结出郑州市当前居住空间分布的基本特征、不同类属城市居民居住空间选择行为差异及二者之间的关系.结果显示:郑州市居住空间分布明显倾向于东区和北区,城市居民居住购房也明显倾向于东区和北区,受价格、交通等因素影响,不同社会阶层的居民居住选择呈现多元化发展趋势.

择校行为是社会发展的一种必然现象——访苏尚锋

苏尚锋，首都师范大学基础教育发展研究院副教授，教育社会学博士，主持北京市教委社科计划项目“择校行为的信任逻辑”。 为孩子上学择校，是很多家庭都要面对的问题，是否需要择校？选择什么学校？如何才能择校？择校的效用到底有多大？人们对这些现实问题的思考决定了他们在学校教育资源上所采取的行动。

留学申请者并非千人一面:从类别划分到择校行为分析

作为一个准备到国外高校学习的群体,留学申请者目前呈现出高度多样化的特点。留学申请者的学习水平和经济状况的差异影响其查找信息的内容和信息检索的途径。通过深入了解和分析留学申请者的个人情况及其申请学校过程中的行为差异,高校能够更为有效地进行资源配置和新生招录。鉴于此,文章通过分析有意赴美留学的学生的个人情况及其信息搜索内容和渠道的不同,对其进行分类,并对其择校行为进行深度分析。

新高考改革背景下考生择校行为可视化分析——以M大学为例

新高考改革倒逼高校更加关注“用户需求”。通过采集某师范大学新生数据构建可视化模型,发现存在三类特征差异较为明显的新生“典型画像”。基于画像,可以制定不同群体的精准招生宣传措施并提供不同阶段的个性化服务。根据细分市场提供精准信息服务成为研究热点和行业共识。精准服务的前提是对细分市场用户群体特征的分析,把握潜在目标群体的择校动机,较好地回答“向谁宣传”“宣传什么”的问题。研究的创新在于探索根据新高考改革背景下择校行为的理论研究制定具体校本招生宣传政策的数据分析方法。

高管持股变化、信息披露的择时行为及市场反应

本文以2006-2011年高管增减持股票公司为样本,分析了高管增减持股票过程中是否存在信息披露的择时现象、市场对高管持股变动行为及择时披露信息的反应。研究发现:高管增持上市公司存在提前披露坏消息或延迟披露好消息的偏好,而高管减持上市公司则相反;高管增持上市公司股票在增持公告日前的累计超常收益率为负,而高管减持上市公司股票在减持公告日前有正的累计超常收益率;市场能够有效识别公司高管的持股变化行为及公司披露信息的好坏。