数字经济时代的金融数据财产权:架构、权能和边界

金融数据确权是保障金融数据自由流通、助力金融数据价值释放的基本前提,聚合于金融数据上的多元利益冲突是金融数据确权悬而未决的主要原因。对此,在方法论上需要改变将各方主体的利益期待均置于“金融数据财产权”内部的整体赋权模式,转向赋权在金融数据生成、流转进程中处于核心利益激励的主体,在权利外部妥善安排其他主体利益诉求的进程赋权模式。金融机构为金融数据的生成投入了大量技术、算力资源,处于核心利益驱动地位,因而在权能架构上,需剥离金融消费者的法定在先权利,将绝对的、排他的金融数据财产权赋予金融机构。金融机构能够全面支配金融数据,表现为管控、使用和经营三项权能,而在权利外部,为了保护金融消费者个人信息安全,保障同业竞争者权益,维护国家金融体系稳健,需以信息收集知情同意、金融数据强制许可以及金融数据互联等制度限制金融数据财产权的行使。

离散分红标的资产上的美式期权定价

本文利用Fourier变换的方法,对服从几何Lévy过程的离散分红标的资产上的美式期权进行定价。对于离散观测的美式期权对应的最优停时问题,可以用逆向归纳表示,然后利用Fourier变换将其转化成为Fourier空间中的逆向归纳,最后利用Fourier逆变换得到美式期权的价格。在定价美式期权的同时,该方法可以计算出每个观测时间点的行权边界值,从而得到提前行权边界。不同于无离散分红标的资产上美式期权的提前行权边界,在离散分红情形下行权边界不是连续变化的。在进行合理的模型参数调整后,本文比较了不同模型下美式期权的提前行权边界,发现提前行权边界之间存在着显著的差异。