国际基准利率转换背景下银行衍生品估值问题研究

作为全球最重要的基准利率,LIBOR曾在国际金融市场交易和资产定价中扮演重要角色,其形成机制改革是全球金融发展和金融监管机制改革的重要里程碑。本文回顾了国际基准利率改革背景,系统性总结了衍生品国际基准利率转换工作进展、会计计量要求、国际大型银行推进LIBOR改革相关经验,及基准利率转换对银行衍生品会计计量的影响。本文重点分析了银行衍生品LIBOR转换估值重点问题,并从估值曲线构建、系统建设、银行损益管理等三方面提出工作建议。

衍生品交易中融资调整(FVA)对财务报表的影响探究

2008年国际金融危机之后,国内外会计准则纷纷改革,推进了公允价值计量的发展。2014年JP摩根公司在2013年第四季度财务报表中公开使用FVA,引发学术界对FVA应用问题展开争议。本文绕开繁杂众多的FVA计算方法,引入简单的模型,以中国银行为例对FVA对财务报表的影响进行探究,发现FVA中的FCA列入报表后会减少权益,给股东带来损失。但如果不列入报表而在报告业绩时自行扣除,却可以起到美化利润的作用。复杂的衍生品交易过程使得FVA调整在不同的时间段效果不同。而关于FVA的诸多问题的解决,将会大大推进公允价值计量的发展,改善衍生品计量的混乱的记账模式。