金融衍生品创新的内涵和产出函数模型

金融衍生品创新是上世纪九十年代以来国际金融领域最大的革命。本文通过对金融衍生品创新与金融创新的对比分析,从全新的视角对金融衍生品创新的生产函数重新进行考察,建立了生产函数模型,在此基础上对如何发展我国的金融衍生品创新提出了自己的建议。

从美国次贷危机视角反思金融衍生品创新的风险

文章介绍了美国次贷危机中金融衍生品创新的技术演进流程以及杠杆放大效应,深刻揭示出以衍生品为主的金融创新其实质就是泡沫创新及风险转嫁;同时从金融衍生品自身的特点入手,阐述了其危险性根源,总结出对我国及其他新兴市场国家金融创新的若干重要启示。文章认为,不能盲目追求虚拟经济的过度繁荣,房地产等大宗消费品信贷市场应受到严格管控以及金融衍生品创新应建立在完善的金融现货产品基础上且链条绝不能太长。

我国金融衍生品创新探讨

本文以金融衍生品的基本特征和功能为分析的出发点,为明确金融衍生品创新提供认知基础;然后介绍了金融衍生品根据分类的工具不同所划分的传统金融衍生品种类,以此为方向,探讨实现金融衍生品创新应当坚持的原则和我国实现金融衍生品创新可以采取的途径。

从信用衍生品创新扩散视角论交易对手风险传染

信用衍生产品是一种分散、转移和对冲信用风险的创新型金融工具,既具有信用风险缓释功能,也是信用风险传染的媒介和载体。基于信用衍生品创新设计理念、市场交易需要和投资者需要等阐释信用衍生产品创新机制与交易对手风险形成机制,在此基础上,从财务关联、信息不对称以及经济发展周期扰动等视角剖析交易对手信用风险传染机理,深入剖析信用衍生品市场交易对手信用风险传染的原因和影响机制。

人民币国际化与国内外汇衍生品创新协调发展研究

自2009年我国实施跨境贸易人民币结算以来,离岸市场人民币与外币兑换交易量迅速扩大,同时境内人民币外汇衍生品创新步伐加快,对人民币国际化进程也产生一定的促进作用。本文阐述了人民币国际化与外汇衍生品创新之间的内在联系,分析了人民币国际化与国内外汇衍生品创新之间协调发展的内部协调和外部博弈,为我国稳步实施人民币国际化战略提供了参考。

LPR实施对银行业务的影响与衍生品创新运用

LPR实施深刻影响未来银行业务结构、定价、风险、业务创新等管理单元,集中表现在:负债成本管理对于银行经营制胜愈发关键;以客户为中心的差异化定价亟待突破;名义式的存贷款利率风险管理完全被打破。随着贷款利率波动加剧,与LPR挂钩的衍生品创新与应用将迅速升温,并且逐步会形成三类业务运用需求,文章展望了LPR衍生品创新与运用的前景与影响。

交易所治理结构、所有者背景和衍生品创新

衍生品创新是金融市场供给侧改革的重要内容。利用全球交易所衍生品数据,本文研究交易所治理结构、所有者背景和衍生品创新的关系,并分析了法治环境的调节作用。研究发现:相对于会员制交易所,交易所治理结构去互助化程度的上升加深了对衍生品创新的抑制作用;法治环境能调节交易所治理结构和衍生品创新的关系,在法治环境相对较好的国家(地区),上市交易所的衍生品创新数量高于公司制交易所,且后者的衍生品创新数量高于会员制交易所;交易所去互助化后,随着法治环境的改善,政府和外资背景所有者对衍生品创新的促进作用下降,民营背景所有者对衍生品创新的促进作用上升。研究结论对优化我国交易所治理结构、提升微观主体的金融创新功能具有重要启示。

阳光学院吉祥物“阳光小熙”动漫IP衍生品创新设计实践研究

动漫文化近些年在中国的发展蒸蒸日上,虽然它在中国还处于初期发展阶段,但是动漫产业在中国的发展取得了一系列卓越的成绩。本研究将阳光学院吉祥物'阳光小熙'的动漫造型设计作为切入点,运用实证研究法,对阳光学院吉祥物'阳光小熙'的动漫造型进行再设计,从二维造型效果到三维模型的设计再现,再到立体的3D打印,同时实现'阳光小熙'的动漫造型IP衍生品的创新设计。将二维与三维的再设计图运用到一些生活用品或者纪念品上,3D打印出来的模型进行上色,可作为纪念品的开发与利用。

小议美国金融衍生工具创新的限度与启示

自次贷危机爆发以来,全球就出现了流动性过剩但需求却略显不足的局面。在理论上,流动性过剩和需求不足是一组悖论,然而在现实中这组相矛盾的状况已经愈演愈烈。本文就以此为背景,来探讨金融衍生品创新的限度以及美国衍生品失控所带来的启示。通过研究发现,金融衍生品的创新能够降低交易的成本并且分散风险,有利于经济的发展,应该鼓励创新,但这种创新是有限度的,即政府应该适当介入以保证金融衍生工具的健康发展。而政府介入的限度在于不要过多代替市场主体的牟利行为而与民争利,其介入的目的在于不要仅仅以服务于市场主体利益为最终目标,而必须以为全国大多数人民的公共利益实现为归依。

海外TRAKRS期货合约发展创新及借鉴

TRAKRS期货合约是国外期货市场于2002年推出的一种追踪商品与商品指数、股票指数与债券指数、货币、汇率和其他金融工具的新型期货品种,是国际商品期货市场和金融期货市场发展到较高程度以后出现的金融创新产品。本文在研究国外TRAKRS期货合约的基础上,探讨我国期货市场创新发展TRAKRS产品的主要途径。

能源定价机制及能源金融可持续发展策略分析

经济的高速持续发展离不开能源的支持,中国是世界能源消费大国,近年参与能源金融的广度和深度不断延伸。本文将从能源金融的概念入手,围绕能源产品的金融定价机制、可持续发展出路、衍生品创新、风险防范对有关研究成果进行总结和概括。

后危机时期投资银行体系中的缺陷与应对

在2008年次贷危机爆发,混业经营成为金融市场未来主要发展趋势的背景下,投资银行的业务模式正经历着深刻的变革。针对后危机时期投资银行体系存在的监管缺失、财务杠杆比率过高、衍生品创新过度以及薪酬制度不合理等严重缺陷,提出了加强风险控制、抑制泛滥的金融"创新"、加强自律以及完善激励机制的改革等应对措施。