规制与被规制企业的公司治理结构:理论分析与经验证据

本文尝试建立这样一个概念意义上的博弈模型,该模型试图从委托—代理理论出发,探讨政府规制是如何深入企业内部契约结构并与企业内部的委托代理契约相互作用的。在这个模型中,我们假设规制机构、被规制企业董事会和被规制企业经理人构成了一个双重委托代理关系,第一重委托代理关系存在于规制机构与被规制企业董事会之间,第二重委托代理关系存在于被规制企业董事会与经理人之间。另外,我们还给出了一个简要的有关规制或规制变革影响被规制企业股权结构、董事会特征、高管薪酬等三大公司治理特征的实证文献综述,以支持我们的理论模型。