中国外汇储备的结构性风险和规模适度性的分析

本文从中国外汇储备的结构性现状入手,剖析了外汇储备高速增长的阶段性特点和结构性影响因素,通过相关性分析,指出FDI流入、外债增量和贸易差额依次是三个影响力较强的因素。并在此基础上对外资流入的外汇储备做了成本-收益分析,指出外汇储备相对过剩的结论。最后提出了在既定外汇储备规模下降低外汇储备风险的直接和间接措施。

中国民生支出规模适度性评析及需求预测——基于国际比较的视角

本文运用2010年世界74个国家和地区的发展指标数据,建立民生支出规模的世界一般规律模型,作为评判民生支出规模是否适度的标准。在此基础上,结合中国数据计算中国在现阶段应该提供的民生支出规模,并对中国未来几年的民生支出需求规模进行预测。依此从国际比较的视角判断并建议。应该采取将改善民生作为经济发展的出发点和落脚点、优化财政支出结构、变革地方政府的激励机制等政策措施来解决民生支出规模不足的问题。

地方政府性债务规模适度性及风险研究——来自陕西债务数据的例证

针对当前普遍存在的地方政府性债务风险问题,本文以陕西省为例,运用KMV模型对地方政府性债务风险状况进行分析,进而计算出风险可控的新增债务规模,并以此为依据对债务规模适度性、债务风险和债务置换的风险缓释作用进行了评估。

基于KMV模型的地方政府债务规模适度性研究---以黑龙江省为例

地方政府债务是地方政府筹措财政收入的一种有效形式,对于弥补地方政府财政赤字、缓解地方政府财政困境发挥了积极的作用。我国地方政府债务规模呈现出逐年增长的态势,偿债压力持续增高,潜在风险突显。对地方政府的举债行为从“量入为出”逐渐转变为“量出制入”,是防控地方政府债务风险的有效管理模式。文章通过对黑龙江省2003—2018年之间财政收支及政府债务相关数据进行实证分析,测算出2019—2023年各年间地方政府可担保性财政收入,在考虑违约概率和债务负担率情况下,通过修正的KMV模型计算出该省各年还本付息的最大债务规模,从而确定出各年的剩余债务限额规模水平。地方政府债务规模适度性的确定,将债务风险置于可控制范围之内,可以有效防控地方政府债务风险。

我国外债规模的现状及其适度性研究

我国近期外债规模和流量猛增,债务风险加大,文章在对我国外债规模现状进行分析的基础上,找出了我国外债规模扩大的原因,进而对外债规模的适度性进行了研究。

证券投资基金规模适度性研究——基于中国市场的证据

随着社保、养老金等中长期资金的大规模入市,中国公募基金规模面临更快扩张,那么基金规模究竟是可以无限扩张还是存在制约?本文研究发现,基金规模扩张会受到基金经理与投资者之间的委托代理冲突、边际规模报酬递减、投资者大规模赎回的制约。基于此,本文提出了基金管理规模适度区间的概念及其相应计量模型,并借此对2011—2019年间中国公募基金市场规模的适度性进行实证判断和检验,结果显示:(1)中国公募基金的平均管理规模在2015年之前过大,2016年之后趋向适度,而在2019年出现偏小现象。(2)中国基金市场规模适度区间的上、下限呈现逐年减小趋势,但二者的差值,即适度性区间的宽度却逐年增加。(3)规模适度基金的业绩表现远好于规模不足和规模过大两类基金,但市场上的规模适度基金占比则小于另外两类基金。最后,本文就如何提升公募基金,尤其是对安全性和盈利性要求更高的养老保险基金的规模适度性提出了相应对策建议。