住房抵押贷款证券化机构与商业银行的博弈研究

对住房抵押贷款证券化机构与商业银行之间的博弈关系进行了深入研究。首先研究了证券化之前的住房抵押贷款的市场均衡,然后研究了证券化机构加入后对该市场均衡的影响及其银行和证券化机构的行为,最后得出结论:住房抵押贷款证券化带来了抵押贷款市场的帕累托改善。

我国实行住房抵押贷款证券化的法律环境

住房抵押贷款证券化已进入到批准实施阶段,为使其顺利实施,除应制定专门的资产证券化立法之外,还应当注意同公司法、合同法、证券法、担保法和商业银行法等的协调。从证券化机构(SPV)的设立及运作、资产转让、证券发行、交易等阶段来考察,我国证券化的法律环境基本具备,但相关的细节仍需通过修改或解释予以完善。

对我国实现住房抵押贷款证券化的思考

在我国推行住房抵押贷款证券化,要从实际出发,采取适合我国国情的具体措施。实现住房抵押贷款证券化的关键环节是如何设置证券化金融机构。我国的证券化金融机构应该是一个独立的经济实体;从长远看,在证券化过程中,应实行将抵押贷款真实出售给证券经营机构的表外证券化模式;积极采取措施,减少逆向选择和道德风险的危害程度;要大力培育机构投资者,规范投资行为,扩大市场需求。

税收债权证券化法律制度研究

税收债权证券化是以具有公共债权特性的税收债权为基础财产而实施的证券化。相比于其他资产的证券化,税收债权证券化还是一个相对比较生疏的领域。目前,税收债权证券化作为财政债务风险管理以及填补财政赤字的一种有效手段,在美国部分州已灵活运用,并在一定程度上取得了实效。目前我国税收债权,尤其是破产程序中的税收债权存在诸多问题。实务界和学术界为此也提出了一系列的解决方案,但从证券化层面来解决该问题的研究还微乎其微。鉴于此,通过对税收债权证券制度进行阐述、分析,进而检讨将证券化这一制度运用到我国的滞纳税收以及税收债权上给予其证券化的可能性和相关课题。

我国住房抵押贷款证券化存在的障碍及对策

住房抵押贷款证券化(MBS)既是房地产金融创新的结果,也是目前世界上发展最为迅速、影响最为深远的金融创新之一。本文主要研究了我国住房抵押贷款证券化过程中存在的障碍和相应对策,通过对近些年来的住房抵押贷款数据的分析和考察,得出我国开展住房抵押贷款是十分必要的这一结论。结合建设银行住房抵押贷款证券化试点运作方案,总结出我国住房抵押贷款的发展现状。文章具体从市场自身的发展、外部配套环境及投资者三个角度讨论其发展思路和对策,并对发展思路及对策展开了较为详细的论述。