浅谈我国证券投资信托制席的几个问题

证券投资信托是将信托原理应用于证券投资而创设的制度.据不完全统计,我国大陆地区目前已设立的各类投资基金多达70多只,已申请待批的内资和中外合资投资基金达100多只,基金总值200亿元左右.上海、深圳、广东、海南等省市以及各地证券交易中心都已制定规范地方投资基金的规定、办法等.然而,由于我国有关证券投资信托的理论研究相对滞后,全国性统一立法又付之阙如,因而产生了诸多理论及实际问题,有必要加以研究解决.一、主要问题评述1.理论上经常将证券投资信托、投资信托及投资基金视为一体,缺乏应有的区分.证券投资信托与投资信托的区别主要体现在投资范围的不同.前者必须以证券交易法意义上的各种有价证券为其投资对象,属间接投资范畴;后者除有价证券投资外尚包括期货、房地产等实业项目的投资,融直接投资、间接投资于一体.在同为证券投资时,证券投资信托依据“证券投资信托业法”及“证券投资基金法”等单项法规,同时要求有规范的委托人(信托人)、受托人及受益人等法律主体,而信托投资则遵循“信托业法”等法规,其关系人亦不如前者要求严格.

美国证券投资信托业的发展

美国证券投资信托业的发展东北财经大学范建华，徐思远证券投资信托起源于１９世纪的英国，当时英国的海外投资十分活跃，为了和大资本家抗衡，一些中小资本家共同出资，以追求更大的投资效果，由此产生了证券投资信托。证券投资信托是信托的一种，是一种由众多投资者不等...

证券投资信托法律关系探析

投资基金的产生和发展是传统的信托思想、法理同现代金融市场相结合的硕果。本文以规制投资基金的法律关系为目的，从投资基金的历史渊源出发，抓住从信托向证券投资基金发展演变的主线，论述了投资基金的信托法理品质、投资基金法律关系框架结构和投资基金在发展中形成的不同模式及其特征，并对我国的投资基金立法提出了建议。

证券投资信托业务的发展模式

证券投资信托是以各类证券为投资标的,以信托关系为组织形式的投资方式。随着中国经济的发展和证券市场基础的规范,证券市场将在国民经济中作用将愈加重要。作为金融机构的信托公司应当重视证券投资信托业务。但在中国目前分业监管的特殊历史阶段,证券投资信托业务有多类金融机构在竞争,信托公司在竞争中应分析优劣势,扬长避短,加强风险管理,在财富管理、资产管理和证券化与融资三类产品线上构筑独特的业务盈利模式;要在证券投资信托领域开创新空间,需要有鼓励创新宽松的政策环境,建立行业标准,避免同业无序竞争,促进信托业务健康有序发展。

契约型证券投资信托基金法律关系分析

契约型证券投资基金以证券投资信托契约联系投资人、管理人及托管人,三方当事人的法律关系由信托契约而定。德国之契约型基金是以信托契约及保管契约两个契约规范三方当事人,日本证券投资信托的整体结构以证券投资信托契约为核心。我国的信托制度采取的是契约型形式,证券投资信托有三个关系人,但三个关系人间的关系及契约类型并不清晰。为此须从明确投资基金法律关系的信托性质,改变我国基金发起人夹在投资者与管理人之间的立法模式,完善我国基金当事人结构。

证券投资信托计划及其相关产品的比较研究

本文根据当前信托投资公司开展证券投资信托业务的现状,分析了证券投资信托计划的主要产品类型和特征,比较了各种基金型证券投资信托产品的优劣,最后针对当前信托投资公司开展证券投资信托业务存在的问题,提出了发展证券投资信托计划的若干意见。

略论深圳开展证券投资信托基金业务的可行性

各国证券发展的历史显示,证券投资信托基金是证券市场发展到一定阶段的必然产物,现代各国证券市埸,证券信托基金事业的发展更是方兴未艾。1985年美国的互惠基金为2157亿美元,1987年达到4564亿美元。日本的证券投资信托,1985年末为19.9兆日元,1987年为42.9兆日元。1989年香港证监委批准发行的信托基金共650种,总值达160亿美元。一、证券投资信托基金产生的客观必然性及基金管理的特徵证券信托基金是一种非常巧妙的金融组织,它通过公开发行受益凭证(或叫人股恁证)的方式,将大众的资金集中为一体,根据契约或章程事先规定的原则,将资金专门投资于证券市场已公开发行的各种证券,或取息分红,或得益于证券买卖的价差。

证券投资信托——一种大有作为的投资模式

80年代后期，证券投资信托在国际上出现了前所未有的活跃局面。证券投资信托之所以成为网际热潮，是由于人们已广泛了解到，证券投资信托能使较少的资金在世界各国进行多样的分散投资，并且这种投资是由世界一流的资金管理者运用的。

美国证券投资信托的投资政策与方式

根据美国投资基金管理办法及信托契约的规定。

日本证券投资信托的运作与管理

日本证券投资信托的运作与管理邱少平一、日本证券投资信托业的特点共同基金在日本称为证券投资信托。证券投资信托在日本分单位型和基金型两种。单位型的证券投资信托是以每次发行受益凭证所筹集到的资金作为一个独立单位，其后不再增加。如期限一到，便将用此资金购入的...

证券投资信托基金立法的探讨

为了使我国证券投资信托基金走上健康发展的道路,要求对其进行有效的法律调控。目前,上海、深圳两地制定了有关地方性法规,但立法层次较低、内容不够完善。

开办证券投资信托业务,为更多的投资者服务

近年来,我国的证券事业有了较快的发展,特别是股票交易吸引了为数众多的投资者,成为经济生活中一大热门话题。现在,全国绝大多数省、市、自治区可以在本地购买上海、深圳的上市投票,这就免去了各地投资者携巨款到千里之外进行股票交易的不便,与此同时,国家有关产部门出台了一系列关于股份制与股票交易的的条例、法规,有力地保障了股票事业的健康发展。但是,与广大投资者积极参与股票交易的欲望和要求相比,还存在以下三方面亟极待改进的问题。

证券投资信托的法律构造与监管流变

证券投资信托是主要服务于私募证券投资基金的通道业务产品,分为具有杠杆性的结构化产品和无杠杆性的管理型产品。尽管名义上信托公司是运用信托资产的受托人,但商业实践和市场选择的结果是证券私募投资基金作为投资顾问而担任了信托产品的实际管理人。这虽然具有实质合理性和效率性,但减损了受托人的地位、不符合法律对信托关系的基本设定,在行政监管合规和民事合同效力认定上具有不确定性和风险性。2015年股灾后,证监会通过场外配资清理整顿严重缩限了结构化信托的生存空间,但银监会仍然认可其合法性。从证券经营机构与信托公司竞争证券资产管理业务的大背景下看,证券投资信托由于在差别监管中处于不利地位,兼之其商业属性方面的不足,而有走向式微的风险。其发展前景深受监管政策流变的塑造。

日本证券投资信托业及其对我国的借鉴作用

一、日本证券投资信托业概述 (一)日本证券投资信托业的发展过程日本证券投资信托业的萌芽可追溯到1930年。1930年日本人寿保险公司为防止因纽约股价暴跌而影响日本股价下落,共同出资组织了“生命证券”公司,这是一个具有法人性质的投资公司。到了1937年,由经纪人藤本创立的“藤本票据经纪商”是一个有价证券投资组织。第二次世界大战爆发后,股价暴跌,股市萧条,为改善股市环境。

美国证券投资信托简介

美国证券投资信托简介梁士伦证券投资信托在西方发达国家是一种十分普及的信托制度。它是一种由众多投资者的不等额出资汇集成基金，交由专业管理者用于股票、债券等有价证券投资，获得收益后由投资者按出资比例分享的制度。在美国，证券投资信托作为一种有效金融工具，已...

证券投资信托:“飞入寻常百姓家”

2009年，面对国际金融危机，中国信托业的表现可谓独树一帜，令人刮目相看。 数据显示，截至2009年11月末，信托业受托资产已达1．9万亿元，较2008年末增长了50％，较2007年末增长了1倍（见图1）。

总结证券投资信托之成就和不足利于我国资产管理业发展

证券投资信托是主要服务于私募证券投资基金的通道业务产品，分为具有杠杆性的结构化产品和无杠杆性的管理型产品。尽管名义上信托公司是运用信托资产的受托人，但商业实践和市场选择的结果是证券私募投资基金作为投资顾问而担任了信托产。诮的实际管理人。这虽然具有实质合理性和效率性，但减损了受托人的地位，不符合法律对信托关系的基本设定，

证券投资信托的法律关系与立法课题

证券信托的法律关系中存在投资者、销售公司、委托公司等当事人。本文力求明确委托公司与受托公司之间,谁是对外法律行为的主体,可以对外行使处分权,以及谁是内幕交易的当事人等实践争议问题。本文从韩国法律入手,重点分析了信托关系主导权的改变,以及导致这一改变的制度因素;对比探讨了各方法律关系的理论发展;分析了现行投资信托法中受托公司可以作为法律上的处分权人及成为对外法律行为主体的原因,并提出条文修改建议。

关于发展证券投资基金的立法思考

证券投资基金是一种大众化的证券投资方式,它将众多投资者不等额的投资资金汇集成基金,交由专业管理者运用于各类有价证券,获得收益后由投资者按出资比例平均分享的一种投资方式。虽然它的称呼各国有异(美国叫“共同基金”、“互惠基金”;英国、香港叫“单位信托基金”;日本、台湾则称“证券投资信托基金”等),但其内涵与运作并无太大区别,都体现为“集体投资、专家经营、分散风险、共同受益”的特色。