华泰证券:冉冉升起的证券控股集团

于2月26日登陆上交所的华泰证券是中国证监会首批批准的综合类券商,是全国最早获得创新试点资格的券商。根据上海证券交易所提供的数据,华泰证券网下配售比例为32.82%,认购倍数为3.05倍。按照20元的发行价计算。

走向证券控股集团

证券控股集团是一种新型的金融企业组织形式,与其他金融控股集团相比,其特点在于以“证券业务”为主体。可以预计,《证券公司管理办法》(以下简称《办法》)的出台将使证券控股集团迅猛发展。

以券商为主体的金融控股公司的组建

我国加入WTO,意味着我国金融机构将面临外资金融机构混业经营的压力与挑战。对于国内券商而言,引入国际通行的金融控股公司制度,逐步实施多元化业务的经营,组建金融控股公司,乃是应对之策。在以券商为主组建金融控股公司的过程中,市场化购并是大方向,中外券商合资是突破口。

以券商为主体的金融控股公司的组建

我国加入WT0 ,意味着我国金融机构将面临外资金融机构混业经营的压力与挑战 ,通过引入国际通行的金融控股公司制度 ,逐步实施多元化业务的经营 ,乃是应对之策。我们认为以券商为主体组建金融控股公司不但具有必要性 ,而且具有法律可行性 ;其组建有多种有效的模式选择及路径选择 ;其组建的主要策略 ,既可以市场化并购为大方向 。

打造我国“航母”级证券商的思路

我国的证券市场尽管只有12年的历史,其发展却极为迅速,但是,它仍未摆脱一些新兴市场的特点,突出表现为规模小、业务范围窄、抗风险能力差。我国证券商面临着极为严峻的内外竞争的压力。为此,我国证券商应当进行机构重组、资本重组、业务创新,打造我国自己的“航母”级证券商,应对面临的内忧外患。

关于中国证券市场发展与创新问题的思考

本文着重从信息披露机制、发展新业务、提升券商竞争力三个方面进行探讨 。

野村证券“抄底华尔街”致巨亏

金融危机袭击了日本最大券商野村证券控股集团（下称“野村证券”）。10月28日下午，野村证券发表了2008年度上半期（4-9月份）的决算报告。报告称，由于金融市场混乱，金融商品价格暴落，公司出现了1494亿日元的经营赤字。而在去年同期，野村证券则有642亿日元的利润。

用制度再造券商

元月7日，中国证监会公布的《证券公司管理办法》(以下简称《办法》)中，第一次正式允许国内券商成立专门从事某一证券业务的子公司。一举清除了证券公司组建证券控股集团的政策障碍，为证券业释放出了巨大的运作空间。在市场化的推进中，券商的再造终于有了制度上的保障。