证监会监管、研发信息披露与企业价值相关性

证监会监管是上市公司信息披露的重要影响因素。以2007～2016年A股上市公司为样本,采用PSM-DID分析方法对企业研发信息披露过程中证监会监管效果以及监管对研发信息的价值相关性的影响进行了实证研究。结果显示:证监会监管力度的加大会促进企业提升其研发信息披露水平,其中,定量类研发信息的披露水平提升速度更快;相较于一般企业,高新技术企业研发信息披露水平受证监会监管力度的影响更大;随着证监会监管力度的加大,企业研发信息的价值相关性由负转正,且高新技术企业研发信息披露水平具有更大的价值增量贡献;企业研发信息的价值含量约65%～70%是由定量类研发信息所提供的。

中国证监会对审计失败的监管--基于中国证监会2001-2017年行政处罚公告的分析

通过对中国证监会网站上公布的2001年-2017年共计68份行政处罚公告进行研究发现,中国证监会对会计师事务所和(或)注册会计师的监管力度明显增强,尤其是从2012年开始,对会计师事务所和(或)注册会计师的处罚方式和罚款金额上表现得最为明显,而且行政处罚公告的份数呈现出下降趋势;而处罚间隔年度大都在1-3年分布,说明中国证监会对会计师事务所和(或)注册会计师审计失败案件的处理速度总体上还是有待提高的。从行政处罚公告的内容上来看,中国证监会对审计失败进行行政处罚时更加注重审计过程和结论,对审计失败的监管也更加谨慎,更是从源头监管,减少审计失败案件的发生,提高审计质量。

浅论上市公司股权激励方案设计与法律约束机制

股权激励本质上是对管理者勤勉忠实义务的一种督促与制约机制。在我国,上市公司在设计股权激励方案时,应当充分注意激励计划的可操作性,包括绩效考核制度设计、市场变化等因素;同时上市公司应当依法对其激励计划的构成要件、决策程序、信息披露等予以规范,以保证激励方案得以顺利实施。