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评级高估与低估:论国际信用评级机构“顺周期”行为 被引量:28
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作者 夏凡 姚志勇 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第2期184-193,共10页
穆迪、标普、惠誉三大国际信用评级机构在金融市场上扮演着关键角色。但自全球金融危机爆发以来,三大评级机构广受批评。有人认为其评级太过宽松,对美国次贷危机爆发负有责任;有人认为其评级过于严苛,频繁下调公司和主权信用评级加剧了... 穆迪、标普、惠誉三大国际信用评级机构在金融市场上扮演着关键角色。但自全球金融危机爆发以来,三大评级机构广受批评。有人认为其评级太过宽松,对美国次贷危机爆发负有责任;有人认为其评级过于严苛,频繁下调公司和主权信用评级加剧了金融市场动荡。本文为协调上述两种貌似对立的观点提供了理论基础。通过模型分析,本文发现"评级高估"和"评级低估"都可能在均衡路径上出现,同时信用评级具有"顺周期"特性:评级高估更有可能发生在经济繁荣时期,而评级低估则更有可能出现在经济萧条时期。 展开更多
关键词 信用评级机构 评级高估 评级低估 顺周期评级
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中国主权信用评级被低估了吗?:基于面板线性与有序概率回归方法 被引量:3
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作者 苏民 《世界经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第11期121-134,共14页
主权评级的公正性问题是国际社会关注的一个焦点。首先,文章通过运用面板线性回归(Panel Linear Regression)和有序概率(Ordered Probit)方法,从长短期两个角度研究了主权评级的决定因素。研究结果表明一国的宏观因素对评级具有长期影响... 主权评级的公正性问题是国际社会关注的一个焦点。首先,文章通过运用面板线性回归(Panel Linear Regression)和有序概率(Ordered Probit)方法,从长短期两个角度研究了主权评级的决定因素。研究结果表明一国的宏观因素对评级具有长期影响,而对外债务和政府收支对评级具有短期影响。文章对大中华区、G7和金砖五国进行了的主权评级的拟合和预测,结果表明我国在2011年以前存在被低估现象,但2012年后却存在被高估现象。最后,文章建议我国在被穆迪降级之后,要保持适度警惕,采取必要政策和措施,以防降级事件的再次发生。 展开更多
关键词 主权评级 随机效应 有序概率 评级低估
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Characterization of Compost and Soil Humic Substances by Fluorescence Spectroscopy
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作者 Eubica Pospisilová Ida Drapelová Vojtěch Enev 《Journal of Life Sciences》 2014年第4期364-372,共9页
Quality of soil humic substances and compost quality was assessed using different techniques of fluorescence spectroscopy. Emission, excitation, synchronous and emission-excitation matrix help us to characterize diffe... Quality of soil humic substances and compost quality was assessed using different techniques of fluorescence spectroscopy. Emission, excitation, synchronous and emission-excitation matrix help us to characterize different fluorophores in humic substances molecule. Content of stabile carbon forms in soil was assessed by humic substances fractionation. Content of labile water extractable carbon and nitrogen was determined by analyzer Shimadzu TOC-VCSH with chemo-luminescent detection in infrared spectral region. Results showed that compost amendment caused changes in both stabile (recalcitrant) and labile carbon content. Humic substances isolated from compost consist mainly of simple structural components of wide molecular heterogeneity and low molecular weight. Humification degree and content of conjugated fluorophores in compost was lower compared with stabile soil humic substances. The last contained more conjugated aromatic π-electron systems with electron-withdrawing functional groups, which are responsible for the fluorescence shift to lower energy levels or longer wavelengths. 展开更多
关键词 Soil humic substances COMPOST fluorescence spectroscopy.
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