上证综合指数与单日成交量的计量模型分析

本文运用现代计量经济理论对上证综合指数与单日成交量之间的关系进行了定性与定量分析,建立起一个合理的误差纠正模型。得出结论:上证指数与单日成交量之间不仅存在长期或均衡的正的相关关系,也存在着短期可调整的误差。

上市公司股票定价拓展模型实证研究——基于“供给锁定—他利型”市场结构

本文在现代金融理论和行为金融理论的基础上,针对股票市场的特征,提出了"供给锁定—他利型"市场结构,并将锁定因子作为因变量之一,建立了上市公司股票定价拓展模型。本文实证研究的主要结论为:近二十年来影响我国股票市场价格因素主要是锁定因子和换手率即"供给锁定—他利型"市场结构和股民的投机行为。通过Granger因果关系检验分析,得出锁定因子是股票价格指数的Granger原因的结论,这更进一步证实了锁定因子是股票价格变动的主要因素。通过增广恩格尔—格兰杰协整检验,股票价格指数与各自变量(锁定因子、换手率)回归的残差是I(0)。最后提出对由于政府对股票市场供给量的锁定而导致股票价格增值的部分开征股票增值税的建议。

中国城市化进程与房地产价格波动的实证研究

中国房地产价格的上升主要是由经济基本因素和投机成分共同驱动的，而前者起关键作用，房地产总体泡沫成分不高。本艾将城市化发展水平作为影响房地产价格的因素之一进行重点考察，运用协积分析与误差纠正机制，详细分析了城市化进程对房价上升的刺激作用。实证研究发现，中国城市化水平的提高是房价上升的主要原因，在短期内，房地产价格不能充分反映城市化发展水平，但在长期，二者存在稳定的正向变动关系。