业绩说明会语调能提高会计信息可比性吗

信息披露质量是改善资本市场信息环境的重要因素。业绩说明会采用双向实时互动的创新信息披露方式,使年报信息从“幕后”走到“台前”,提高了公司信息披露质量,受到各界的广泛关注。本文以2008~2021年沪深A股上市公司作为研究样本,检验业绩说明会语调对企业会计信息可比性的影响。研究发现,业绩说明会语调越积极,企业会计信息可比性越高;机制检验发现,业绩说明会语调会通过降低管理层的机会主义动机促进企业会计信息可比性的提升;进一步分析显示,在市场信息环境较差、代理成本较高、业绩波动性较大和产品市场竞争程度较大的企业中,业绩说明会语调对于企业会计信息可比性的提升作用更加显著。本研究一方面丰富和拓展了业绩说明会语调与会计信息可比性的研究范畴,另一方面有助于改善市场信息环境、强化投资者关系管理和提升资本市场信息传递效率。

业绩说明会语调对股价崩盘风险的影响——基于分析师预测的中介效应

本文选取2009-2021年中国沪深A股上市公司为研究样本,探究业绩说明会语调对公司未来股价崩盘风险的影响及其作用机制,即业绩说明会语调是否通过影响分析师预测偏差从而影响股价崩盘风险。结果表明,业绩说明会语调可以显著降低上市公司的股价崩盘风险,且业绩说明会中语调越积极的上市公司股价崩盘的风险越小,验证了业绩说明会语调具有信息含量;分析师预测偏差是业绩说明会语调影响股价崩盘风险路径中的中介变量,即业绩说明会语调会通过影响分析师预测偏差从而对股价崩盘风险产生影响。研究结果丰富了现有关于股价崩盘风险的研究文献,并对完善企业信息披露制度,规范分析师行为,进而防止股价崩盘风险提出相关政策建议,对促进资本市场健康运行有着积极意义。

答非所问与市场反应:基于业绩说明会的研究

对上市公司业绩说明会中投资者与管理层问答互动中管理层答非所问的现象进行了研究.本文以中小板和创业板上市公司召开的业绩说明会作为研究样本,利用文本分析方法对业绩说明会中管理层在回答投资者提问时答非所问的程度进行度量,进而实证分析了管理层的答非所问与市场反应和公司未来业绩表现之间的可能关联.结果发现:在控制其它因素之后,管理层的答非所问与市场反应之间呈现显著的负相关关系,即公司管理层的答非所问程度越高,随后公司股票的市场表现则就会越差,并且对于那些低分析师关注的公司尤为明显;而在公司未来业绩表现方面,管理层答非所问的程度越高,则公司未来的业绩表现则会越差.

分析师预测偏差会影响投资者语调吗——基于业绩说明会的文本分析

以上市公司在全景网召开的2007~2018年年度业绩说明会为研究对象,探究分析师预测偏差是否会影响投资者的问题语调。研究发现:分析师预测偏差越小,投资者问题语调越积极,且经过一系列的稳健性检验,该结论仍然成立。进一步地,在业绩较好、无明星分析师跟踪及管理层自信程度较高时,分析师预测偏差与投资者问题语调之间的负相关关系更显著。管理层回答语调与投资者问题语调表现一致,呈显著正相关关系,公司股价同步性随投资者问题语调积极程度的提高而降低。该结论从问题角度说明了业绩说明会这项制度安排的有效性,对相关监管机构投资者教育和上市公司投资者关系管理有重要的参考价值。

业绩说明会语调能提高资本市场信息效率吗?——基于股价同步性的视角

本文基于2008~2019年我国A股上市公司年度业绩说明会的文本信息,研究管理层语调能否提高资本市场信息效率。研究发现,整体而言,管理层净语调与股价同步性显著负相关,即随着管理层净语调的提高,更多公司层面信息融入股价,资本市场信息效率提高。机制检验表明,信息不对称在管理层净语调与股价同步性之间发挥中介效应。进一步研究发现,在机构投资者持股比例较高、分析师关注度较高的公司中,管理层净语调对股价同步性的影响更加显著;而在信息质量较差的公司中,两者的关系被削弱。研究表明,业绩说明会语调具有信息含量,能够为信息使用者提供增量信息,从而提高资本市场信息效率。本文的研究发现在一定程度上证实了业绩说明会这一实践的可行性,为监管机构和上市公司改进信息披露方式提供了经验证据。

管理层语调会影响股价暴跌风险吗?--基于业绩说明会的文本分析

利用2005-2017年中国A股上市公司业绩说明会高管回复的文本信息,考察管理层语调对股价暴跌风险的影响及其机制。结果显示:管理层净正面语调与股价暴跌风险呈显著的负相关关系,即语调越正面的公司,股价暴跌风险越小,这表明业绩说明会中管理层语调具有一定的信息含量,投资者会依据管理层语调进行投资决策。将净正面语调分解为正面语调和负面语调后发现,语调与股价暴跌风险的显著关系主要来自于负面语调的影响,负面语调的增加会显著提升股价暴跌风险,而正面语调对股价暴跌的抑制作用并不明显。进一步的机制分析发现,管理层语调越积极的企业,其信息披露质量越高,进而股价暴跌风险较低;管理层的超额语调越大,管理层语调越脱离公司真实情况,导致股价暴跌风险越大。另外,考虑企业的异质性和外部监管的影响效应,发现在股权分散企业和小规模企业,管理层语调对股价暴跌风险的影响更加突出。因此,进一步深化资本市场改革,拓展投资者获取企业信息的渠道,是完善企业信息披露制度、提升信息披露质量的重要方式。

业绩说明会管理层语调的信息含量研究——创业板投资者行为视角

基于创业板上市公司2015~2017年在全景网召开的年度业绩说明会中管理层答投资者问的有关文本信息,探究企业管理层语调是否具有信息含量及是否会影响投资者行为。研究发现,t-1年的管理层语调与企业t年的会计业绩和市场业绩均呈显著正相关关系,t-1年的管理层语调与t年的投资者信心呈显著正相关关系。这一研究结果表明,就创业板上市公司而言,业绩说明会中的管理层语调具有一定的信息含量,不仅可以反映与企业未来业绩有关的增量信息,而且使投资者能够根据业绩说明会中的管理层语调做出相应的行为反应。

引进日本丰田汽车维修课程体系 推动我国职业教育教学改革——“丰田汽车公司TEAM21一级、二级课程试验项目说明会”在京召开

为进一步推动丰田汽车课程实验项目的顺利实施，2006年8月25日，由教育部职业教育与成人教育司主办，丰田汽车（中国）投资有限公司、一汽丰田汽车销售有限公司、高等教育出版社和北京市交通学校协办的“丰田汽车公司TEAM21一级、二级课程试验项目说明会”在北京召开，由10个省（市）推荐的近30所职业院校共60余人参加了会议。

由“零售”到“批发销售”的转变——从产品说明会谈寿险销售方式的创新

中国人寿广东省分公司在分红保险销售策划中, 成功运用“产品说明会”的形式,对传统的个人销售方式进行创新,使个人寿险销售方式由传统的个人“零售”向公司“批发销售”过渡。

业绩说明会语调与盈余价值相关性检验

基于2011-2019年A股非金融类上市公司数据,实证检验业绩说明会语调对盈余价值相关性的影响。研究发现,积极的业绩说明会语调能够提高企业的盈余价值相关性。在进行工具变量法、Heckman两阶段检验、更换关键变量、剔除高管变更样本等稳健性检验后,结论依然稳健。影响机制检验证实,业绩说明会语调在媒体报道数量低、机构投资者持股比例低和未被"四大"审计的企业中对提高盈余价值相关性发挥更显著的作用。进一步从公司未来业绩和管理层动机考虑业绩说明会语调的可靠性,发现当公司未来业绩与业绩说明会语调方向一致时,业绩说明会语调与盈余价值相关性的正向关系得到增强;当存在管理层动机时,业绩说明会语调与盈余价值相关性的正向关系被削弱。

业绩说明会管理层语调、现金股利分配与企业研发投入——基于信息技术领域企业

世界科技发展日新月异,大数据分析技术迅速发展,相关非财务数据逐渐引起学者的关注,其中包括文本信息表达的语音语调。文章聚焦于信息技术业上市公司业绩说明会的管理层语调,探究其所带来的增量信息,能否一定程度上预示这些高科技公司的主要资金投入路径——研发投入的数量变化。研究结果表明,业绩说明会管理层净正面语调正向影响信息技术业企业的研发资金投入。且进一步探究发现,现金股利的分配负向调节业绩说明会管理层语调与企业研发资金投入的关系。

5月韩国召开无极荧光灯产品说明会

5月11日、13日两天，韩国照明电器设备协会分别组织了两次有关无极荧光灯的介绍会与展示会，传播了有关无极荧光灯的技术与应用知识，受到韩国照明界的重视。

富滇银行成功举办“高端客户子女出国夏令营”产品说明会

2012年3月，富滇银行针对高端客户开展“高端客户子女出国夏令营”活动。活动一经推出，受到各分支行客户广泛关注。4月13日，富滇银行联合融邦信息咨询有限公司举办了“高端客户子女出同夏令营”产品说明会，针对本次夏令箭活动向客户做详细介绍，并当场对客户提出的问题做细致解答，得到了客户的认町。

湖南衡阳举办久保田产品说明会

5月13日，湖南湘田农机有限公司在衡阳市举办了“久保田系列产品推广说明会”，此次说明会共有126名用户参加，同时衡阳地区及各县市级农机部门有8位领导莅临会议现场。现场展示了久保田耕、插、收全系列产品。现场，产品经理向参会人员详细介绍了久保田拖拉机、插秧机、收割机的性能、作业优势：

扩大经贸合作 成就美好未来——在“2005海外江苏之友”扬州行扬州商机说明会上的讲话

今天（2005年9月12日），我们十分高兴地迎来了参加2005海外江苏之友扬州行活动的各位新老朋友，大家相聚在一起，畅叙友情乡情，共图创业发展。借此机会，我把美丽而又充满活力的扬州介绍给大家，希望大家进一步熟悉扬州，关注扬州，投资扬州。

零件公司对商界的促销——禧玛诺公司产品说明会

长期以来,自行车行业零件单位都是以整车厂作为销售对象,组织宣传和促销服务,建立密切的配套关系。而日前参加了在上海召开的禧玛诺公司产品说明会,出席的对象却都是自行车销售商,手法较为新颖,它旨在通过商界朋友了解其产品。

深受外企欢迎的会议——广州市连续5年举行法规政策说明会

近5年来,广州市对外经贸局、广州外商投资企业协会根据市委、市政府《关于进一步扩大对外开放的若干规定》和市政府《关于进一步改善投资环境的若干规定》

上市公司如何开好业绩说明会

对于上市公司来说,通过举行业绩说明会,可以帮助投资者全面、客观、准确地理解定期报告等公司披露的各种信息,避免投资者对公司的误解。最近,中国证监会上市公司监管部下发了《关于推动上市公司召开业绩说明会有关事项的通知》,就鼓励上市公司召开年度业绩说明会有关工作作出安排。国务院国资委办公厅也就央企控股上市公司的业绩说明会等投资者沟通工作发出通知。

企业“产品说明会”类营销活动的现状分析与管理策略

在人身保险公司开展的众多销售活动中,产品说明会类营销活动成为人身保险产品推销的重要方式。本文通过分析这种以"卖产品"为主要目的的销售模式现状,对这类活动的违法违规营销行为如何规范管理,向"保险姓保"转型提出建议策略。