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中国A股上市公司增发公告的负价格效应及其二元股权结构解释
被引量:
98
1
作者
刘力
王汀汀
王震
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2003年第8期60-71,共12页
本文对我国A股市场增发的市场反应和原因进行了实证研究与分析 ,证实了增发公告具有显著的负价格效应。分析表明 ,增发公告的负价格效应不能由增发规模、公司杠杆率水平、预期盈利稀释等因素来解释。论文基于我国上市公司存在流通股与...
本文对我国A股市场增发的市场反应和原因进行了实证研究与分析 ,证实了增发公告具有显著的负价格效应。分析表明 ,增发公告的负价格效应不能由增发规模、公司杠杆率水平、预期盈利稀释等因素来解释。论文基于我国上市公司存在流通股与非流通股二元股权结构的现实 ,提出在二元股权结构下 ,非流通股大股东利用增发流通股中所含的“流通权”价值进行“圈钱”的行为导致增发的负价格效应的解释。同时 ,论文也指出了国内部分研究在样本和方法上的不足和缺陷。
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关键词
中国
A股市场
股票市场
上市公司
股权结构
非流通股
负价格效应
原文传递
题名
中国A股上市公司增发公告的负价格效应及其二元股权结构解释
被引量:
98
1
作者
刘力
王汀汀
王震
机构
北京大学光华管理学院
出处
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2003年第8期60-71,共12页
基金
自然科学基金"市场特征
融资决策与资本成本---中国上市公司研究"项目资助项目批准号 70 2 73 0 0 3
文摘
本文对我国A股市场增发的市场反应和原因进行了实证研究与分析 ,证实了增发公告具有显著的负价格效应。分析表明 ,增发公告的负价格效应不能由增发规模、公司杠杆率水平、预期盈利稀释等因素来解释。论文基于我国上市公司存在流通股与非流通股二元股权结构的现实 ,提出在二元股权结构下 ,非流通股大股东利用增发流通股中所含的“流通权”价值进行“圈钱”的行为导致增发的负价格效应的解释。同时 ,论文也指出了国内部分研究在样本和方法上的不足和缺陷。
关键词
中国
A股市场
股票市场
上市公司
股权结构
非流通股
负价格效应
Keywords
Seasoned Equity Offering, stock price effect, duality ow nership structure
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国A股上市公司增发公告的负价格效应及其二元股权结构解释
刘力
王汀汀
王震
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2003
98
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