论国有企业高负债投资的症结和对策

论国有企业高负债投资的症结和对策刘长庚企业投资由自有投资和负债投资两部分组成。在计划体制下国有企业投资中的自有投资占的比例比较高，资产负债率在２０％以下；但随着改革开放的深入和资金市场的发展，企业负债投资所占比重越来越大，１９９４年达到了８３．３％，...

抑制固定资产超负债投资的探讨

在现行体制下,固定资产超负债投资是缺乏投资约束机制的产物。由于固定资产投资过程中的债权债务关系的形成与发展缺乏规范与制约,使得超负债投资推动总量膨胀与投资失衡,成为趋动与延续经济“过热”的基本因素。超负债投资不符合中国国情,引发了国有资产投资运行的阶段性联系遭到破坏,我国国有资产增长不能走债务经济的路子。抑制固定资产超负债投资,需要从计划体制、金融体制、企业体制的配套改革中,营造出固定资产负债投资的内在与外在约束机制。

国有资产超负债投资剖析

国有资产超负债投资剖析○邱耀权○国有资产投资包括净资产投资和重置资产投资。在我国，净资产投资主要由政府来承担，重置资产投资主要由国有企业来承担，无论是净资产投资还是重置资产投资都存在着严重的“超负债投资”。这种现象是由不同的投资主体（政府和企业）造成...

企业超负债投资与资本金制度

企业超负债投资与资本金制度张文骏，饶才贵一、超负债投资制约国民经济的良性循环。改革开放以来，随着国民收入分配格局的变化和投资来源渠道的增加，国有企业投资缺口往往通过负债来弥补，据对抚州地区２５家国有企业的投资调查表明：“八五”期间，企业法人的所有者权...

央企负债投资效益有待提升风险管理亟待加强

本文以实践工作经验为基础,对近年来社会资本参与PPP项目投资情况进行简要介绍,指出央企在社会资本参与PPP项目投资中的占比。与此同时,从出库风险、被叫停风险、高负债风险入手,分析国家政策变化对央企参与 PPP 业务所带来的影响 与风险。结合风险管理需要,对央企PPP业务风险管控措施进行探讨,旨在进一步管控风险,提高投资效益。

国有企业高负债投资及对策研究

国有企业高负债投资及对策研究○湘潭大学国际贸易系副教授刘长庚１国有企业投资由自有投资和负债投资两部分组成。在传统体制下，企业投资中自有投资比重高，资产负债率在２０％以下。随着改革开放的深入和资金市场的发展，企业投资中负债投资所占比重越来越大。例如，据...

负债驱动的投资:英国养老金投资策略的新变化及对中国的启示

负债驱动的投资这一投资策略的核心是按照更能准确反映负债情况的收益率基准来衡量负债,降低跟踪误差带来的风险,使养老金资产与负债之间保持更加紧密的联系。本文分析了负债驱动投资策略产生的背景、阐述了其含义,并运用案例说明负债驱动投资的运作。这对我国养老保险基金借鉴国外最新的投资策略具有重要意义。

解决国有企业超负债投资的设想

解决国有企业超负债投资的设想文／王元京超负债投资制约国民经济良性循环改革以来，随着国民收入分配格局的变化和投资来源渠道的增加，国有资本金与负债的比例关系也发生了重大转变。在“一五”──“四五”期间，国有企业投资总额的８５％－９０％左右来源于国家资本金...

高校负债办学问题探析

高校负债办学问题探析高友才负债办学历来为国家所不许，但作为一种经济现象，负债却一直客观存在于高校财务活动中。而且自８０年代末以来，不论是负债面还是负债额都在不断增大，高校事实上在运作负债办学。那么如何来认识负债问题，对负债办学该如何运作和管理，这已成...

企业负债与经营效益的关联分析

企业负债经营,是现代商品经济社会的普遍现象。当前乡镇企业负债过重,严重危及其发展乃至生存,结果给人一种印象:似乎乡镇企业负债,就意味着乡镇企业经营状况不佳。其实适度负债,不仅不是乡镇企业经营状况的恶化,反而是乡镇企业经营得当的标志,是提高企业经营效益的有力手段。但这里有个关键,就是负债的适度。

合理负债加快医院发展

社会主义市场经济的发展,对医院管理提出了崭新的课题,在补偿机制不顺,医院自我积累不足的情况下,公立医院如何开辟新的筹资渠道,进行基础设施建设、大型设备更新就是一个需要广大医院管理者运用新观点思考解决的现实问题。陕西省安康市第二人民医院自1996年开始,通过借贷、集资等方法广泛筹集资金,大力加强基础设施、医疗设备等建设,医院呈现出良好发展势头,医院面貌不断改观,整体水平和综合实力大大向前迈进了一步,4年来,医院新增固定资产总值446万元,较1996年翻了两番,业务收入以每年20％的幅度递增,医院先后荣获省级文明单位、省级卫生行业文明示范单位、省“创佳评差”最佳单位等荣誉称号,逐步形成了一条滚动发展的新思路。

企业负债经营浅析

负债经营是商品经济发展和生产社会化、国际化的客观要求。企业通过借款、集资、发放债券等方式取得奖金,实施负债经营,是提高投资收益的一个有效途径。负债经营的根本目的是获取超额经济利益。负债投资效益与债务利率、资产收益率之间有着密切的关系。在静态情况下,可以用公式表示为:

债务导向投资与主权财富基金资产配置

中国外汇储备余额逐年上升,但外汇储备多投资于低收益高安全边际的发达国家短期国债,而从国家视野来看每年进口支出由于大宗商品价格的上升而增加。基于此笔者提出将债务导向投资理念融合到主权财富基金管理中,以商务部每月进口商品总额为未来支出的估计,贴现到当期视之为债务。最后在考虑负债情况下,进行组合超额收益均值和方差的最优资产配置,并衡量其优化效果,从而为主权财富基金提供投资建议。

负债驱动投资理念及对寿险公司战略资产配置的启示——以分红险为例

在当前全球经济基本面存在不确定性的背景下,如何进行有效资产配置依然是保险行业亟待解决的难题。而在各类寿险产品中,分红险具有一定的代表性和特殊性,其特殊之处在于风险与收益的非对称关系。基于此,本文首先分析了寿险公司战略资产配置的难点,以分红险为例指出固定给付类产品的隐含期权特征。之后,通过隐含期权的下行风险负债驱动投资模型,从理论上阐释了固定给付类产品的资产负债管理思路。紧接着又探讨了此类产品的成本评估和资产配置方法,从而发现基于负债驱动投资理念的动态财务情景分析法最为适宜。最后本文结合当前热点金融事件,给出了分红险等固定给付类产品的资产负债管理建议,为寿险公司等机构的战略资产配置提供了启示。