政府干预、企业属性与财务困境应对——以三家不同产权的煤矿企业为例

以中煤能源、大同煤业和恒鼎实业为案例,分析在同一行业环境下,政府干预、产权属性对企业摆脱财务困境的影响。研究发现,企业应对财务困境时需要系统性思维,应该全面考虑公司治理重组、战略运营重组、资产重组、债务重组和内部控制建设。具体而言,国有企业倾向于政府主导下的重组,通过关联交易等手段稳定市场,而民营企业则更重视公司经营策略的调整;国有企业解决财务困境的成本小于民营企业,而中央企业的应对成本要小于地方国有企业;民营企业由于缺乏政府的隐形支撑和财政直接支持,财务困境应对效果不如国有企业。总体而言,政府干预程度与财务困境企业经营绩效正相关,政府干预体现为"支持之手"。

外部干预与国有企业财务困境应对——基于中国远洋和长航油运的双案例研究

本文基于中国远洋和长航油运,研究所受外部干预不同之下,国有企业财务困境应对措施的差异,以及由此导致的市场反应、经济后果差异。研究发现,所受政府干预程度较高的国有企业,财务困境应对措施主要为关联交易出售股权、申请银行贷款及寻求政府补助,改善经营状况短期略有效果,长期无效,改善财务状况略有效果;所受政府干预程度较低的国有企业,财务困境应对措施主要为经营战略变更、出售固定资产及破产重整,改善经营状况、财务状况,短期无明显效果,长期效果显著。