融资结构的财务治理效应研究——以我国上市公司为例

研究分析我国上市公司股权融资和债权融资的财务治理效应发现,目前我国上市公司资产负债比例并不高,同时分布比例也不是很合理,大部分上市公司偏好股权融资,利用债务融资的深度和广度都还不够,没有充分发挥债务融资的优势。这就表明融资契约的财务治理效应的有效发挥需要一定的前提条件:一是要不断完善上市公司的内外部财务治理机制,二是要建立有效的债务契约履行机。

基于融资契约的财务治理效应分析

公司治理的核心在于财务治理。从契约角度来看,财务治理主要是通过一系列财务契约工具来解决公司治理中的代理问题。本文认为,财务治理本质上是一种契约治理,无论是债务融资契约还是股权融资契约都具有一定的财务治理效应。

我国上市公司股权结构的财务治理效应研究

金融危机的爆发,暴露了我国上市公司由于股权结构不合理导致的诸多财务治理方面的问题。股权结构是公司财务治理的基础,其设置状况是否合理对公司财务治理的效率有着决定性的影响。本文从理论和实证两方面分析了股权结构的财务治理效应,并通过分析得出我国上市公司股权结构的财务治理效应的现状和存在的问题,提出了强化我国上市公司股权结构的财务治理效应的对策建议。

债券融资的财务治理效应理论分析

随着资本市场的快速发展,我国企业债券市场也经历了一个从无到有、从小到大的发展历程,并逐步成为我国金融体系中不可缺少的组成部分。但因为我国企业对外部融资即股权融资和银行贷款有明显的偏好,债券融资在我国一直没有受到足够的重视,不能在市场上发挥应有的作用,这对完善财务治理机制是非常不利的。本文通过对债券融资的财务治理效应理论分析,将企业债券融资与财务治理结合起来研究,突出债券融资的财务治理效应的优势,以引起我国企业对它的重视。

零售业负债融资的财务治理效应研究

企业财务治理是公司治理的重要内容,有效的财务治理手段能够极大的促进企业价值最大化,负债融资是企业财务治理的一项手段,而零售业在融资方面具有一定的行业特性。本文就零售业负债融资方面进行了探讨,并从资本结构、代理问题、财权配置和企业价值最大化几个方面,分别分析了负债融资在零售业中的财务治理效应,这对于零售业完善负债融资渠道,拓展债务融资方式,具有极大的借鉴意义。

财务治理:一种契约治理

从契约角度来看,财务治理主要是通过一系列财务契约工具来解决公司治理中的代理问题。本文的研究表明:财务治理本质上是一种契约治理,无论是债务契约还是股权契约都具有一定的财务治理效应;在债务和股权两种契约工具并存时,财务治理模式具有相机治理特征。

基于契约观的公司财务治理研究

在现代企业中,公司治理的核心在于财务治理。从契约角度来看,财务治理主要是通过一系列财务契约工具来解决公司治理中的代理问题。财务治理本质上是一种契约治理。无论是债务融资契约还是股权融资契约都具有一定的财务治理效应。在债务和股权两种契约工具并存时,财务治理模式具有相机治理特征。

利益相关者导向下股权结构与绩效的关系研究

文章通过对股权集中度、股权制衡对财务治理效应的影响分析,揭示了利益相关者共同治理下财务治理结构的合理模式,并以中国房地产类上市公司为样本进行了实证研究,提出引入社会责任变量考量财务治理效应的治理结构制度设计。