财务独立董事、公司治理与经营业绩关系--基于中国民营上市公司面板数据的研究

独立董事与企业经营业绩之间相关性研究是公司治理研究中的一个重要问题，本文以2004—2006年在深沪交易所上市的民营企业为样本，采用面板数据，应用固定效应回归技术，从会计业绩（ROA）和市场业绩（TQ）的角度分别对财务独立董事对经营业绩的影响进行了实证分析。实证检验结果发现在民营上市公司中，财务独立董事与公司经营业绩之间不存在显著的相关关系，财务独立董事对公司经营业绩的改善没有起到促进作用。

投资者保护、财务独立董事与盈余管理

文章从投资者保护的视角,以2010—2014年A股上市公司数据为样本,考察了财务背景独立董事对盈余管理的影响,期望为完善我国上市公司独立董事制度,改善盈余信息质量,提升法治水平提供政策性建议。研究发现,财务独立董事对应计盈余管理和真实盈余管理同时起到抑制作用;投资者保护程度的提高有利于降低应计盈余管理水平,但投资者保护程度与真实盈余管理之间却存在着类似抛物线的非线性关系;进一步研究发现,投资者保护程度和财务独立董事在抑制应计盈余管理水平上存在互补效应,而在抑制真实盈余管理水平上存在替代效应。

财务独立董事与自愿性信息披露——来自深市的经验证据

以深圳A股市场173家上市公司为研究样本,研究了财务独立董事与自愿性信息披露之间的关系。研究发现独立董事人数与自愿性信息披露呈显著的正相关关系,但是财务独立董事与自愿性信息披露之间无显著的相关关系。这意味着,随着独立董事制度在我国的日益成熟,独立董事在促进上市公司自愿性信息披露方面的作用得到了初步发挥。但是,作为独立董事重要组成部分的财务独立董事,虽然拥有更多财务、会计方面的专业知识,但在促进自愿性信息披露方面并没有发挥应有的作用。本文在丰富了自愿性信息披露研究文献的同时,也为从财务背景的角度来理解独立董事与自愿性信息披露之间的关系提供了新的经验证据。

财务独立董事特征与盈余管理——基于应计和真实盈余活动的双重检验

从应计盈余管理和真实盈余管理的双重视角,以2010~2015年上市公司为样本,考察财务独立董事对盈余管理水平的影响。研究发现,随着财务独立董事比例的上升,上市公司应计和真实盈余管理水平均显著降低,从而起到抑制作用。将财务独立董事进一步分为学术型和实务型两种,研究发现真正发挥作用的是学术型财务独立董事,而实务型财务独立董事对于应计和真实盈余管理的抑制作用并不显著;财务独立董事的薪酬和本地任职均对真实盈余管理起着抑制作用,但对应计盈余管理并不敏感;财务独立董事的兼职数量对应计和真实盈余管理的影响均不显著。建议政府和上市公司能够从应计和真实盈余管理双重视角制定相关治理政策,以提升盈余管理质量。

财务独立董事的公司绩效研究

本文系统回顾了国外关于财务专家与公司绩效之间关系的研究成果,并以我国上市公司2004～2006年的经验数据为样本,在对财务独立董事分类评分的基础上,分析了不同类型的财务独立董事与公司绩效之间的关系。结果表明:会计专家型财务独立董事和金融型财务独立董事能够显著地促进公司绩效,而会计型财务独立董事和监管型财务独立董事与公司绩效并无相关性。

基于财务独立的社会保险基金预算

一、社会保险：源于保险原理的财务独立性 《预算法》修改后，将社会保险基金正式纳入政府预算，构建起全口径预算体系。和商业保险相比，尽管设立宗旨和运作方式不同，但不可否认，社会保险也是一种保险，二者的共性在于，参保人通过保险缴费形成保险基金，由特定主体管理或经营，用于支付参保人在特定情况下的费用或补偿。

财务独立董事能否抑制僵尸企业的形成?

文章利用连续亏损法和过度借贷法对我国A股上市公司僵尸企业进行识别,并检验了财务独立董事对僵尸企业的治理作用。结果发现:财务独立董事比例越高,成为僵尸企业的可能性就越低。进一步研究发现,财务独立董事的薪酬越高,这种抑制作用就越强;最后检验了企业产权性质对上述关系的调节作用,结果表明国有企业能够削弱财务独立董事对僵尸企业的抑制作用。

中央银行财务独立性研究及路径选择——基于欧、美、日三国的经验比较和借鉴

全球金融危机以后,中央银行的职能及制度不断发生着变革与创新,非常规货币政策使中央银行资本面临更多财务风险,各国开始重新审视并逐步重视中央银行财务独立性问题的研究和实践。本文以央行财务独立性为研究视角,对我国央行财务独立性状况进行了论述,研究比较发达经济体中央银行财务独立发展经验,建立现阶段符合我国国情特色的央行财务独立性目标,并围绕目标框架探索进一步加强央行财务独立性的有效路径,从改革预算管理体制、健全财务缓冲机制、完善中央银行利润分配政策、优化财务信息披露机制等方面,有针对性地提出了构建人民银行财务独立性体系的参考性建议。

上市公司财务独立董事的职能分析

文章以财务独立董事为探讨对象,提出应转变财务独立董事在公司内仅仅起监督作用的看法,倡导上市公司应充分发挥财务独立董事的专长,重视财务独立董事在参与企业战略、重大项目规划等方面的重要作用。

探讨上市公司之财务独立董事

现代企业中所有权与经营权的日益分离引发了股东大会、董事会、高层管理当局、监事会、各职能部门之间的一系列委托——代理关系,致使公司治理成为全球性的问题,独立董事制度作为完善公司治理的机制而相应产生。文章以委托代理理论为基础,以财务独立董事为探讨对象,提出应转变财务独立董事在公司内仅仅起监督作用的看法,倡导上市公司应充分发挥财务独立董事的专业知识,重视财务独立董事在参与企业战略、重大项目规划等方面的重要作用。

完善公司治理—基于财务独立董事的探讨

从公司治理、上市公司独立董事是公司的受托人的观点出发,阐明了根据相关法规,财务独立董事在上市公司董事会及各专业委员会的职责。转变了将财务独立董事在公司内仅仅起监督作用的观点;提出了重视财务独立董事在参与公司战略、重大投资、融资规划、审计、考核等方面的重要作用;同时明确了应在充分激励的前提下发挥财务独立董事的作用。

财务独立董事与公司经营绩效的关系--基于中国A股上市公司的经验证据

系统回顾国外关于财务专家与公司经营绩效之间关系的研究成果，以中国上市公司2004～2006年的经验数据为样本，在对财务独立董事分类打分的基础上，实证分析了不同类型的财务独立董事与公司经营绩效之间的关系。结果表明：有较高财务独立董事水平的公司有较好的公司经营绩效，会计专家型财务独立董事和金融型财务独立董事能够显著地促进公司经营绩效，而会计实务型财务独立董事和监管型财务独立董事与公司经营绩效并无相关性。

国家财务独立与财政理论更新

经济体制改革的重点已转向国有企业改革。建立现代企业制度的最难点，是明确国有资产产权代表与投资主体。解决这一问题的关键是使国有经营资本与财政资金分流运行，分开管理，建立独立的国家财务管理体系，这就需要对传统财政理论进行全面更新。

中央银行财务独立性比较研究及启示

党的十九届五中全会提出“建设现代中央银行制度”,为新时代中央银行工作指明了方向,也是应对国际中央银行制度演变挑战的必然要求。纵观发展历程,许多国家在改进中央银行制度的过程中都将强化中央银行财务独立性作为重要内容。通过比较G20国家(组织)中央银行财务独立性特征及表现形式,立足国情,有利于探索增强人民银行财务独立性的有效路径。

“双独”家庭的财务独立策略

在优越的家庭环境里娇生惯养地长大，没有兄弟姐妹争宠，成了说一不二的小皇帝，长大成家后不仅没有赡养父母的负担，在经济上还可以得到父母的巨额支持，这是许多独生子女财务上的特点，即便这些独生子女已经成家立业，他们在财务上仍与父母的割舍不断的关系，父母仍然是他们重要的经济支撑，这个特点在“双独”家庭表现尤为明显。

中央银行财务独立性比较研究及启示

党的十九届五中全会提出“建设现代中央银行制度”,为新时代中央银行工作指明了方向,也是应对国际中央银行制度演变挑战的必然要求。纵观发展历程,许多国家在改进中央银行制度的过程中都将强化中央银行财务独立性作为重要内容。我们将G20国家(组织)中央银行财务独立性特征及表现形式作比较,立足国情,探索增强人民银行财务独立性的有效路径。

财务独立董事能否抑制高管的价值损毁行为?——基于我国A股上市公司并购的经验证据

基于我国发生并购行为的沪深A股上市公司2010—2013年的数据,研究财务独立董事对管理层私利、高管过度自信和企业并购绩效的影响,结果表明:财务独立董事对企业并购绩效有显著的正向影响;管理层私利与高管过度自信均会造成企业并购后绩效的下降;财务独立董事通过抑制管理层私利和高管过度自信可改善企业并购绩效,同时,财务独立董事的年龄、学术背景将会对其改善并购绩效起到显著的推动作用。

财务独立董事职业背景与分析师预测准确性

文章考察财务独立董事职业背景对分析师预测准确性的影响。基于中国A股深市上市公司2010-2016年的样本,研究发现,财务独董的职业背景对分析师预测准确性有显著影响,相对于未具有会计师事务所背景财务独董的上市公司,具有会计师事务所背景财务独董的上市公司,分析师对其盈余预测准确性更高。对会计师事务所背景独董影响分析师预测准确性内在机理的研究发现,会计师事务所背景独董通过提高信息披露质量进而提高分析师预测准确性。我们进一步分析了会计师事务所背景独董所在事务所声誉对分析师预测准确性的影响,结果发现,财务独董所在会计师事务所排名越靠前,分析师预测准确性越高。

财务独立董事对非效率投资的影响研究

本文以我国A股非金融类上市公司2011-2014年的财务数据为样本,分析了财务独立董事对公司投资效率的影响。研究表明,设置财务独立董事、财务独立董事比例高的公司能更有效抑制过度投资与投资不足,财务独立董事薪酬与投资不足呈显著的负相关。