股权并购投资、高管财务金融背景与企业绩效

股权并购投资作为企业增长的重要驱动力,其能够对企业的生产经营产生深远影响。文章选取2007—2020年我国A股上市公司为样本,研究股权投资并购对企业未来绩效的影响。通过实证检验发现,股权投资并购显著提高了企业的未来绩效,提高了企业的成长性。对其中的影响机制检验发现,股权投资并购后降低了企业的经营风险,进而提高了企业未来的绩效表现。同时考察高管财务金融背景发现,当高管团队中财务背景成员占比较高时,股权并购投资对企业绩效的正向影响更显著。

董事财务背景的公司治理效应研究——基于会计信息可比性分析

文章以2010—2020年我国沪深A股上市公司为样本,探究董事高管的财务背景对公司的信息治理效应。选取会计信息可比性进行实证检验发现,拥有财务背景的董事高管占比越高,企业的会计信息可比性也越高。对其中的影响机制检验发现,董事高管财务背景能够降低企业的盈余管理,进而提高会计信息可比性。基于异质性检验发现,相比于国有企业,在非国有企业中董事高管的财务背景对会计信息可比性的提升作用更显著。基于内部控制质量差异检验发现,在企业内部控制质量更低时,董事高管的财务背景对企业会计信息可比性的提升作用更显著。

企业风险承担、高管财务背景与投资效率

以2014-2017年中国创业板上市公司为研究对象,对企业风险承担水平与投资效率之间的关系进行分析,并以高管财务背景作为中介变量考察对两者关系的影响机制。研究发现,企业风险承担水平与投资效率呈显著负相关关系;具有财务背景的高管能有效抑制投资冒险行为,改善投资过度和不足,有效提高投资效率。为此,企业要加强风险管理的监督和培训,提升风险认知能力,明确企业对风险的承受范围,重视企业人才的选拔。

高管财务背景与审计师选择

利用2008—2019年中国A股上市公司数据,研究了高管财务背景与国际四大会计师事务所选择之间的关系。结果表明:财务背景高管比率越高的企业越偏向选择国际四大。选择国际四大意味着更高的审计费用和更好的会计信息质量,而财务背景能够抑制该溢价效应,同时强化提升会计信息质量的效果。进一步研究发现,财务背景高管对国际四大的偏爱在第一类代理问题严重的企业更为显著,第二类代理问题与高管风险规避并未起到显著调节作用;而与国际四大一样能提供高质量审计的国内大型事务所却没有得到财务背景高管的青睐。

高管财务背景、组织冗余与创新投入

本文以制造业上市公司2008-2019年财务数据为基础,研究其内部高管人员具有财务背景时对企业创新投入的影响作用,同时由于高管人员具有财务背景时,对组织冗余的辨识能力更强,因此也分析了组织冗余对高管财务背景和创新投入二者的调节作用。研究结果发现高管人员中具有财务背景的越多,对企业创新投入的抑制作用越明显。而组织冗余中已吸收冗余对高管财务背景和创新投入的抑制作用起到抑制调节效应,未吸收冗余对高管财务背景和创新投入的抑制作用起到加强的调节效应。研究结果丰富了高管个人特征研究内容,丰富了组织冗余理论,拓展了企业创新因素研究,为进一步优化公司治理结构提供了理论依据。

高管财务背景对税务违规的影响研究

文章选择2010—2020年中国沪深A股上市公司为研究样本,研究发现,高管的财务背景可以降低企业的税务违规行为。进一步分析表明,当企业面临更高的融资约束时,高管财务背景对企业税务违规的抑制作用更显著。从行业竞争程度出发,研究发现在行业竞争程度更激烈时,高管财务背景对企业税务违规的抑制作用更显著。

审计意见、高管财务背景与内部控制缺陷修正

文章运用2010~2014年度沪深两市A股上市公司的相关数据,首先检验了审计意见与内部控制缺陷修正之间的相关性,结果表明上年收到"不清洁"审计意见的企业在当年更有可能进行内控缺陷的整改与修正;进一步通过分组回归发现,高管中具有财务背景特征的成员比例越高,进行缺陷整改的概率更大,一方面表明外部审计非标准审计意见对内部控制治理效用可能赖于管理层的配合,另一方面也折射出高管人力资源有效配置的重要性。而对披露缺陷修正信息的企业进行跟踪研究,发现这类企业在后续年度仍然会收到"不清洁"的审计意见,反映出这些上市公司的缺陷整改可能浮于表面,并不是实施有效的。

高管财务背景会改善企业融资环境吗?——基于债务融资成本视角的考察

文章以我国2009—2019年A股上市公司为研究样本,以CEO财务背景为例,分析了高管财务背景对企业债务融资成本的影响。结果表明:高管拥有财务背景会显著降低企业的债务融资成本。基于企业异质性和外部竞争环境差异检验发现,相比于国有企业,在非国有企业中,高管财务背景对债务融资成本的抑制作用更显著;相比于行业竞争程度低,在行业竞争程度高时,高管财务背景对债务融资成本的抑制作用更显著。进一步研究发现,高管财务背景降低了企业的债务融资融资成本,并最终会缓解企业的融资约束。

高管财务背景、媒体信息治理与会计信息可比性

本文以2007-2020年中国A股上市公司为研究样本,刻画上市公司高管团队的财务背景指标,研究发现拥有财务背景高管的占比越高,企业的会计信息可比性程度越高,对其影响机制检验发现,拥有财务背景高管的占比越高的企业,其盈余管理程度越低,进而提高了企业的会计信息可比性。本文进一步检验媒体的信息治理作用发现,在媒体关注程度高时,会强化高管财务背景对会计信息可比性的提升作用。

高管财务背景、产权性质和异常审计收费

近年来委托代理问题层出不穷,高管的背景特征开始广受关注,会计师事务所的收费问题也一直是被关注的对象,故而应从高管团队整体视角出发,以上市公司2007年至2020年的数据进行实证研究。研究发现高管团队中高管财务背景特征比例与事务所的异常审计收费成正比,且在非国有企业中这种现象更为显著。现从高管团队整体出发,丰富了高管背景特征研究的内容,也为企业在选择高管时提供了参考,同时也提醒事务所审计师和投资者除公司报表外,也需要关注企业高管的财务背景。

高管财务背景对过度负债的影响研究——基于内部控制质量的调节效应

本文采用实证分析法,将2014—2018年沪深A股上市公司为研究样本,以内部控制质量作为调节变量,探讨高管财务背景与过度负债之间的关系。研究发现:相对于没有财务背景高管的企业,具有财务背景高管的企业的过度负债水平更高;加入内部控制质量这一调节变量后,有财务背景高管的企业,在内部控制质量较高的情况下,过度负债水平较低,可见内部控制能有效抑制过度负债。

会计稳健性、高管财务背景与非效率投资

文章选取2013—2019年我国A股上市公司作为样本,探讨了会计稳健性与投资效率的关系以及高管财务背景对二者关系的调节作用。研究结果表明:会计稳健性能显著抑制企业的过度投资行为,但会加剧投资不足;高管财务背景会增强会计稳健性对过度投资的抑制作用,削弱会计稳健性对投资不足的加剧作用。

管理者短视对企业避税影响研究

本文基于高阶梯队理论和社会心理学中的时间导向理论,探究管理者内在的短视主义特质与企业避税行为的关系,采用文本分析构建出管理者内在的短视主义特质指标进行实证检验。研究结果发现,管理者短视会提高企业的避税程度。进一步地,基于产权性质差异检验发现,国有企业性质可以显著抑制管理者短视与企业避税的正向关系;同时当高管拥有财务背景时,可以缓解管理者短视对企业避税的正向影响。本文研究从管理者短视视角拓展了企业避税的相关研究,也有助于丰富了对企业避税行为的认识。

企业金融化与分析师预测精准度——基于信息可比性视角的分析

文章利用2007—2019年沪深两市A股上市公司数据,对企业金融化与分析师预测精准度的关系进行研究。结果表明:企业金融化会降低分析师预测精准度;企业金融化会降低会计信息可比性程度,进而使得外部分析师预测精准度降低;高管财务背景能够产生信息治理作用,即在高管团队财务背景占比较高时,会削弱金融化对分析师预测精准度的负向影响。