企业财务柔性资源支持的多元化战略分析——基于特变电工与天威保变的案例分析

本文以资源基础观为理论基础,对特变电工和天威保变两家进入光伏行业的A股上市公司在实施多元化战略过程中的财务柔性管理进行分析后认为,企业在实施多元化战略时离不开企业财务柔性资源的支持,超出企业财务柔性资源保证的多元化投资容易引起战略失败;当新业务单元具备了自我财务柔性能力创造时,多元化战略才可获得真正意义上的成功。

创新价值链视角下财务柔性与社会资本的交互效应研究

财务资源获取与配置是保证创新价值链完整与优化的必要条件。以财务柔性为切入点,分析财务柔性对企业创新绩效的影响以及财务柔性与社会资本对创新绩效的交互效应,并运用高新技术企业调研数据进行实证研究,研究结果表明:财务柔性、财务资源柔性、财务协调柔性对企业创新绩效存在显著正向影响;相对财务资源柔性,财务协调柔性对企业创新绩效影响更为显著;财务资源柔性与外部社会资本对企业创新绩效提升存在交互效应,财务协调柔性与内部社会资本对企业创新绩效存在交互效应。因此,企业保持合理的财务柔性水平并强化社会资本积累有利于促进创新价值链的完整与优化,提升创新绩效。

财务柔性影响企业创新绩效吗——基于动态能力的中介作用

创新是企业高质量发展的重要手段,然而创新活动不确定性对企业财务资源的配置提出了更大的挑战,财务资源的灵活配置是企业创新成功的关键。在界定财务柔性内涵的基础上,将财务柔性细分为财务资源柔性和财务协调柔性,进一步分析财务柔性、动态能力与创新绩效的关系。运用高新技术企业的调研数据,实证检验财务柔性对创新绩效的影响以及动态能力在财务柔性与创新绩效关系之间的中介作用,结果显示,财务资源柔性和财务协调柔性显著影响创新绩效,财务资源柔性和财务协调柔性对动态能力两个维度有着明显的促进作用,相对财务资源柔性,财务协调柔性对企业创新绩效和动态能力的影响更大。动态能力两个维度在财务柔性和创新绩效的关系间具有部分中介作用,相对财务资源柔性,财务协调柔性更依赖于动态能力的中介作用。

不确定环境下的财务柔性理论及其本质

不确定环境下,企业需要具备一定的财务柔性。企业财务柔性的本质是以柔性组织理论、资源约束理论、动态能力理论、权变理论及融资理论为基础,与财务保守、财务冗余有着本质区别;不确定性和环境波动是财务柔性的前提条件;为应对不确定性和环境波动,企业需要通过不同的融资渠道和融资方式获取柔性财务资源,储备财务柔性;财务柔性具有缓冲、适应及创新的功能。对财务柔性本质的探讨踏实了财务柔性的理论基础,丰富了财务柔性的理论,对财务柔性实践具有一定的理论指导意义。