宏观审慎监管对财富分配不平等的影响研究——兼论金融监管与共同富裕的关系

宏观审慎监管关注更多的是经济体的“效率”问题,对“公平”问题的关注相对较少。本文首先使用OLG模型,将杠杆率作为主要宏观经济工具变量,引入经济个体之间财富的代际转移机制,研究不同经济周期宏观审慎监管对财富分配不平等的影响。结果表明,在经济个体投资收益和产出能够满足其消费需求的情况下,当经济体处于繁荣期时,实施宏观审慎监管来控制信贷增速,有助于缓解财富分配不平等问题;而当经济体处于衰退期时,宽松导向的宏观审慎监管可能出现为了“效率”而牺牲“公平”的问题。在理论分析基础上本文又进行了实证分析,结果同样表明,当经济体处于繁荣期时,紧缩导向的宏观审慎监管有助于降低基尼系数;而当经济处于衰退期时,政策当局可能为提升经济“效率”而牺牲“公平”。这与理论模型的结论基本一致。

收入不平等究竟如何解决?——评皮凯蒂的《21世纪资本论》

2013年9月,法国经济学家皮凯蒂出版了法文版《21世纪资本论》。皮凯蒂发现并指出了一个非常重要的事实和现象:发达资本主义国家进入21世纪以来收入和财富分配不平等呈现出了与19世纪相似的两极分化情形。他运用历史数据,估算了近300年的资本收入比,得出的结论颠覆了西方主流经济学关于经济增长可以自动导致社会收入和财富均等化的理论。无论是就研究方法还是所得到的基本结论而言,《21世纪资本论》都可以称作是一项重大的学术和思想贡献,也是一部值得关注的学术著作。