试论后积极财政政策的政策选择——兼论我国政策性银行和邮政储蓄的财政化定位

积极财政政策取得明显成效,但必须逐步退出。明智的选择是逐步弱化使之淡出,并预先研究淡出后的接续政策。在后积极财政政策选择中,政策性银行的财政化定位,是政府弥补市场金融资源配置缺口的重要途径;邮政储蓄的财政化定位,可以校正全社会资金异动,使政策性银行取得稳定的信贷资金来源。二者改由财政部主管,邮政储蓄吸收的存款采取内部定价方式转给政策性银行,严格按政府政策意图贷给服务对象。政策性银行经营中的政策性亏损或预算的财政贴息项目,由财政及时弥补,达到四两拨千斤的功效。

中央银行的独立性——基于邮政储蓄及农发行视角的分析

关于邮政储蓄和农业政策性银行的改革是近年来饱受争议的一个话题,因为其既涉及中央财政,又涉及中央银行;而以往学者的讨论要么局限于邮政储蓄,要么局限于农业政策性银行,均有失全面。为此,本文通过剖析中央银行在邮政储蓄恢复及发展历程中功能的转换,评析目前流行的改革方案,试图构建一个能够实现多赢并确保中央银行独立性的改革模式。

邮政储蓄制度下货币乘数的漏损效应分析

从货币供应理论来讲,邮政储蓄的转存制度加速了货币回笼,减弱了货币再创造机能。实证分析结果表明,邮政储蓄增长率加快,会加速反向影响货币乘数。这在客观上影响了1998年以来的“适度”货币政策效能。现行邮政储蓄制度的根本缺陷还在于“金融与财政”职能的混淆,这有悖于1994年以来的金融改革目标。邮政储蓄的财政化定位能较好地延续政府宏观经济政策导向,并加速金融的市场化进程。