中国货币政策的非对称性及宏观政策的有效组合

中国在实施积极财政政策和稳健货币政策反通货紧缩过程中,引伸出两个政策问题:一是货币政策的非对称性;二是财政政策与货币政策怎样组合有利于反经济周期。从货币政策传导机制的分析逻辑出发,系统阐述了中国货币政策非对称性的基本原因是社会公众预期的非对称性。积极财政政策与稳健货币政策的组合是反通货紧缩的有效政策组合。在2003年中国经济增长率达到9.1%从而进入新一轮经济周期的上升阶段后,中性财政政策与稳健货币政策的组合符合理论与现实逻辑的选择。

中国财政与货币政策有效性实证研究

本文运用结构向量自回归(SVAR)模型,研究财政政策和货币政策对中国宏观经济的作用效果。研究表明:货币政策和财政政策对中国宏观经济的影响效果是不同的,中国的财政政策侧重于调控经济增长,中国的货币政策侧重于调控物价水平;中国的财政政策和货币政策之间的关系也并非互为补充或相互替代,而是呈非对称的关系;从短期来看,中国扩张的货币政策会削弱财政政策的效果,扩张的财政政策会增强货币政策效果;从长期来看,中国财政政策与货币政策之间关联程度并不大。

IS—LM模型与财政货币政策的有效性

IS—LM模型是凯恩斯理论体系的主要分析工具。本文通过对我国IS曲线斜率、LM曲线斜率的分析,我们认为很难比较出目前财政政策作用与货币政策作用的大小,而考察开放经济下的IS—LM—BP模型,我们认为财政政策在目前起主要作用,而货币政策起配合作用。

中国货币政策和财政政策相对有效性的实证研究

１模型的建立及分析本文采用向量自回归（简称ＶＡＲ）模型中的格兰杰因果检验及方差分解技术作为主要的分析方法。使用ＶＡＲ模型的好处在于，它不需要对模型中财政政策变量和货币政策变量的内生性和外生性作出事先的假定。事实上在我国，货币供给量是内生的还是外生的本...

财政政策与货币政策的组合效应——加强宏观调控应对金融危机

财政政策与货币政策是国家对宏观经济进行调控的重要工具,但由于二者调控目标、手段与功能的差异而具有各自的局限性,但同时也形成一定互补性,因此,我们应根据不同的经济形势和调控目标采取不同的政策组合模式。改革开放以来,我们积累了宏观调控的丰富经验,调控艺术日趋成熟,但全球性金融危机无疑向宏观调控提出了新的挑战,尤其是在我国经济调整期间,我们首先应理顺财政体制和金融体制关系,从制度上保障财政政策与货币政策内在传导机制的通畅,然后在目标导向下优化选择二者的组合效应方式,既要注意防止总体经济的大起大落,又要保证调控的动态性与市场化取向,只有发挥优化组合拳效应才能顺利应对全球金融危机,走出经济调整困境,实现保增长目标。

财政政策和货币政策调节经常项目的有效性分析

本文以小国开放经济为假设条件建立的经常项目决定模型为基础 ,分别分析了弹性价格和粘性价格下支出增减政策和支出转移政策对经常项目的影响 ,分析了财政政策和货币政策的效应 ,并对中国经常项目进行了实证分析。本文分析认为 ,支出增减型政策对于调整经常项目是有效的 ,而支出转移型政策一般是无效的。因此 ,要保持经常项目的中长期顺差 ,关键是减少本国吸收。

我国财政政策和货币政策的相对有效性实证分析

利用圣路易斯模型构建新的经验性检验方程,对我国财政政策和货币政策的相对有效性进行实证检验,结果表明,我国货币供给的长期总乘数及动态乘数相对较大,进而认为我国货币政策较之财政政策无论在短期亦或长期都是相对有效的;但负的政府支出乘数折射出我国宏观调控的政策搭配仍不协调,市场机制尚不完善。

财政政策与货币政策相对有效性研究

本文从实证的角度 ,对我国财政政策和货币政策的相对有效性进行了研究。运用协整分析方法并通过邹氏检验 ,对整个数据期间进行了制度检验。结果显示1980年以前平均来说 ,财政政策比货币政策有效 ,而其后平均来说货币政策比财政政策有效。这一结论与我国建国以来宏观经济调控政策选择的基本情况相吻合 ,为对宏观调控的政策选择提供了有力的支持。

汇率-资本流动性的制度安排和财政-货币政策的有效性研究

笔者通过拓广的蒙代尔—弗莱明模型,并突破了传统的“三元冲突”汇率制度安排理论的研究路径,考虑引入资本流动性相对强度系数的概念,又在固定汇率制下引入“冲销”干预政策因素,提出了一个在固定和浮动汇率及不同资本流动性制度安排下财政—货币政策有效性指数曲线的新假说,对汇率—资本流动性制度安排对于宏观经济政策(财政—货币政策)综合有效性的影响问题做了一些较为深入的探讨。笔者认为,我国作为一个经济大国应尽可能地拥有宏观经济政策的自主权,考虑到我国当前金融市场体系尚不够完善,货币政策传导机制还存在严重障碍,所以在近期财政政策的权重应大于货币政策,从而在我国汇率制度改革过程中,为保留宏观经济政策的自主权,在加快放宽人民币汇率弹性的同时必须加强相应的资本管制。

浅论财政与货币政策组合对宏观经济调控的作用

从理论上说，财政政策与货币政策是国家在宏观经济调控过程中所使用的两种最主要工具，但是由于二者在调控目标、手段及其功能上有着一定的差异，因此各有优点和缺点。就财政政策而言，其所采用的主要手段为税收、国债、投资、公共支出等；当流通中的货币多于所需货币，出现通货膨胀时，减少财政支出；反之，则增加财政支出。而就货币政策而言，其所采用的主要手段为存款准备金、

从有效需求不足到财政和货币政策的“流动性陷阱”

在我国目前形势下 ,通过降低利率、扩大政府支出来刺激经济增长 ,存在一定的局限性 ,财政、货币政策进入“流动性陷阱”已既成事实。要想走出陷阱 ,必须进一步深化改革 ,调整经济结构 ,完善社会保障制度。

改善宏观调控 保障经济增长——基于财政与货币政策组合的视角

改革开放以来我国积累了宏观经济调控的丰富经验,调控艺术日趋成熟,但全球性金融危机无疑向宏观调控提出了新的挑战。本文首先分析当前我国面临的国内外严峻经济形势,然后在回顾我国宏观调控历史过程及经验分析的基础上,提出我国走出经济金融危机影响困境,实现保增长目标的对策建议。

我国财政政策与货币政策组合的实践应用与效应强化

作为现代国家政府宏观调控的主要手段及宏观经济管理的重要工具,财政政策与货币政策,两者存在着十分密切的关系。正确制定和有效实施运用好财政政策与货币政策,使之组合协调发展,以形成合力,直接影响着国民经济的运行状况,关系到经济的健康持续稳定发展和社会的长治久安。同时,它们又各具特点和差异,导致在组合运用中出现一些问题。对此,笔者建议,期待建立科学合理的财政货币政策,以促进我国经济稳定运行和社会健康快速发展。

财政政策与货币政策有效性实证分析

针对我国目前固定资产过热的现象，我国政府采取财政政策和货币政策调节固定资产投资规模，其中包括2004年10月29日，中国人民银行上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的1.98％提高到2.25％，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.31％提高到5.58％。

新形势下财政、货币政策有效性探析

１９９２年—１９９６年间，我国经济一直呈现着“高增长”与“高通胀”并存的“双高”特征。为此，我国曾连续四年实行适度从紧的货币与财政政策，有力地抑制了经济“过热”。１９９６年底到１９９７年初国民经济顺利实现了“软着陆”。但此后，国民经济的发展又遇到了从...

多率齐动的快速组合拳:2007年主要财政、货币政策回顾

财政、货币政策作为重要的宏观调控手段,在我们的公共生活中扮演了重要角色.特别是2007年财政、货币政策工具使用之频繁巧妙为历年来罕见,预期效果及意义更是难以一时定论.究竟主要财政、货币政策在2007年发生了哪些变化,为便于读者更好了解期间的变动,笔者从以下六方面进行概要性回顾: