离岸市场对货币主权国金融市场的影响分析——基于亚洲美元市场的实证研究

离岸金融市场受益于税收优惠及高度自由化的政策环境,近年来规模不断扩大,在国际金融市场上的重要性逐步提升。与此同时,离岸市场资金短借长贷的特点也使得国际金融市场变得更加脆弱。本文利用亚洲美元市场数据,运用计量模型就离岸市场对货币主权国金融市场的冲击进行了实证分析。研究表明,在离岸金融市场繁荣发展阶段,离岸市场的波动对货币主权国的冲击影响比较大,此阶段应是监管部门风险调控的关键时期。

建立超主权国家货币替代美元探讨

中国人民银行行长周小川在其发表的题为《关于改革国际货币体系的思考》的文章中,提倡在特别提款权的基础上建立一种超主权储备货币,以打破现行的美元霸权。这一提议一经提出就立刻得到了国际社会的强烈反应,其中尤以金砖四国为代表的发展中国家热烈拥护。本文就是在此基础上,从国际储备货币的内涵出发,通过分析当前不合理的以美元为主的储备货币格局,进一步提出以SDR为过渡建立超主权国家货币替代美元的一点建议。

美国金融危机后的国际货币体系重构

文章提出了金融危机后国际货币体系未来演化路径的构想,并详细的分析了该演进路径形成的机理和原因。短期内,美元单一货币霸权仍将一定程度的延续;中期内,国际货币体系将走向多元化;而在长期,超主权国家货币将成为国际货币体系的演进方向。最后,文章据此提出了我国的应对建议。

国际货币体系的缺陷与变化的方向——关于人民币国际化

本文首次从国际货币体系包含的内容这一客体和参与的各方主体两个角度,指出当前的牙买加体系的缺陷。在分析了本位制度性质的基础上得出主权国家货币成为国际货币具有更高的可行性以及坚持人民币作为主权国家货币这一基础上推动人民币的国际化。通过对外要寻求亚洲货币合作、实质性参与中国东盟区域外汇储备库的建设;对内要发展国内经济、降低对外依存度,满足成为国际货币的两大条件,推动人民币国际化。

货币历史的一次惊险跳跃

如果说,1971年的"尼克松震荡"(参阅:《主权国家货币的实质》,《中国发展观察》2021年第24期),催生了"主权国家货币"这一为世人较为普遍接受的新的货币概念,那么,这个"震荡"带出的另外一种说法,就令人们存有诸多疑惑了。这个说法就是,"国家信用货币"。

国际货币体系的发展方向与人民币国际化

2007年一场次贷危机席卷整个美国，并在2008年9月演变为全球性金融危机。经济领域普遍认为国际货币体系的内在缺陷是导致金融危机产生的根源。因此，对国际货币体系的改革成为必然。本文将提出金融危机后国际货币体系未来演化路径的构想，并分析该演进路径形成的机理和原因一一短期内，美元单一货币霸权仍将一定程度的延续；中期内，国际赁币体系将走向多元化；而在长期，超主权国家货币将成为国际货币体系的演进方向。最后，据此提出我国的应对建议，即通过对外寻求亚洲货币合作、实质性参与中国东盟区域外汇储备库的建设，对内发展国内经济、降低对外依存度，满足成为国际货币的两大条件，从而推动人民币国际化。

国际货币的价值来源

当今的世界是以民族国家形式组合而成的,大大小小的国家由国界分离开来多数国家都有自己发行的主权国家货币,构成了特定的主权国家货币体系;也有一些区域性货币存在,如欧洲的欧元,中国香港的港币等,成为世界货币大家庭屮另外一道风景;还有世界性组织创造出来的,试图超越国界的全球性货币。

从本位制度看国际货币体系的变化——人民币国际化

对本位制度性质的分析得出主权国家货币成为国际货币具有更高的可行性以及坚持人民币作为主权国家货币这一基础上推动人民币的国际化。对外寻求亚洲货币合作、实质性参与中国东盟外汇储备库的建设;对内发展国内经济、降低对外依存度,满足成为国际货币的两大条件,人民币国际化不可逆转。