制衡与冲击:中国货币供求关系及其影响因素

在开放经济背景下,保持我国货币供求均衡对维持社会总供求平衡是至关重要的。本文采用2000~2019年的季度数据,统筹考察国内因素和国际因素在长短期内对中国货币供求关系所产生的具体影响。首先对长期货币需求模型的各回归变量进行单位根检验和协整检验,确保回归结果真实可靠。进一步对变量进行格兰杰因果检验、脉冲响应分析以及向量误差修正估计,讨论各变量在误差修正模型中的作用机制及短期调整效应。结果显示,中国长期货币供求关系是均衡的,短期货币需求函数具有反向修正机制。根据结论,本文建议保持国内经济与资产投资稳健发展、深化利率市场化改革、完善外汇储备结构等来应对货币短期冲击,以保持货币供求长期均衡。

我国利率对股票价格指数影响的实证分析

本文采用定性和定量分析、归纳与演绎相结合的分析方法对我国利率对股价指数的动态作用进行了深入研究。首先,回顾了国内外利率对股价影响的研究现状;其次,在对利率与股票市场传导机制进行科学分析的基础上对1998年前后我国利率对股价影响的现状进行了分析;最后,以VAR模型为基础,采用协整分析与脉冲响应分析、方差分解分析相结合的方法对利率及其它因素与股价指数的关系进行了动态计量分析。