从交叉货币基差中寻找投资机会

本文首先介绍了交叉货币基差的内涵和影响因素,然后以欧元与美元之间的交叉货币基差为例进行了深入探讨,最后介绍了交叉货币基差的两个运用:通过交叉货币基差发现投资机会和离岸人民币政府债券的资产掉期交易运用。

货币基差及其定价因素分析

美元货币市场上,货币基差是重要的流动性监测指标,它衡量了非美金融机构和企业的美元流动性获取能力。本文详细介绍货币基差的概念、定价逻辑和作用,并逐一分析美联储外国央行操作、衍生品的供需状况、监管指标等多种影响货币基差走势的重要因素,最后对货币基差未来走势进行展望。

借助交叉货币利率互换交易提升债券投资收益率

自2008年金融危机以来,日元、欧元等货币兑美元的交叉货币基差持续为负,基于此持有美元的市场参与者可以通过交叉货币利率互换交易,获得正常利率水平(USD3M Libor)之外的拆借溢价。如果将交叉货币利率互换交易与买入债券交易相结合,可以提升债券投资的收益水平。本文简要分析了日元、欧元兑美元的交叉货币基差长期偏离正常水平的原因,并结合具体操作,介绍了如何在债券市场寻找交叉货币基差带来的投资机会。