货币局制度货币风险与市场预期——兼谈香港的实践

本文用利率升水和期限升水来衡量货币局制度下的货币风险。通过考察港币近年的走势 ,发现在危机时 ,港币的利率升水严重 ,利率升水表明市场有贬值预期。危机模型表明 ,市场对政府是否坚持货币局制度的预期将影响政府的损失函数 ,从而进一步影响政府的行为 ,货币局是一种信心制度。因此 ,政府可以采取措施 ,改变政府的损失函数 ,更好地坚持货币局制度。

货币局制度在香港与阿根廷实践的比较分析

任何一种货币制度都是有利有弊。本文通过对货币局制度在香港和阿根廷实践的比较提出:经济规模相对较小、经济高度开放、财政收支平衡、国际储备充裕及稳定的政局等,是货币局制度健康运行的必要条件。

货币局制度:阿根廷危机的制度根源

2001年末的阿根廷陷入严重的经济和政治危机,对于这场危机的起因,理论界有多种说法。本文认为,阿根廷自1991年以来实行的货币局制度是这场危机的制度根源。本文通过分析货币局制度的特征及其制度安排的内部矛盾,揭示了货币局制度的内在缺陷,指出货币局制度并不适用于阿根廷这样的发展中大国。

货币局制度研究

本文阐述了货币局制度包含的基本原则 ,货币局制度成功运作所需要的制度与经济环境 ,对货币局制度的作用进行了分析与评价 ,并展望了货币局制度的未来前景及某些国家采用货币局制度的可行性。

货币局制度:经验、问题与展望

本文阐述了货币局制度包含的基本原则,货币局制度成功运作所需要的制度与经济环境,对货币局制度的作用进行了分析与评价,并展望了货币局制度的未来前景及其某些国家采用货币局制度的可行性。

货币局制度优劣辨

近些年,货币局制度因为其优势具有卷土重来之势,但实施货币局制度的国家并非完全依照经典模式运作,而是根据具体情况进行取舍和变革。作为一种以法律形式固定汇率并有充足外汇储备制成的固定汇率制度,可以做出相应变革,以适应具体经济需求。

浅析货币局制度

2008年伊始,世界经济以一种不确定的音调拉开帷幕,就我国内部环境来讲,CPI的不断走高,物价的不断上涨,外贸首超1万亿美元,外汇储备超1.5亿美元,紧缩性的财政政策和货币政策是2008年我国宏观经济的主流。这不禁令我们担忧起通货膨胀的危险,由此想到近些年又有回潮势头的货币局制度。

简论货币局制度

１９９７ 年东南亚金融危机爆发， 以泰国为首的东南亚许多国家被迫相继放弃原来的钉位汇率制，转而实行浮动汇率，并由此引起了在世界范围内对汇率制的颇多非议。但是，就在１９９７ 年的下半年，选择货币局制度———一种特殊的钉住汇率制的香港却经受住了国际巨额游资的冲击，成功地捍卫了联系汇率制，保证了香港地区的稳定。这两种截然不同的结果说明了什么？ 是钉位汇率制劫数未尽还是东南亚国家安排不当？香港的联汇制还能维持多久？货币局制度对国家会产生哪些经济效应？

论货币局制度下货币风险的衡量与规避

利率升水和期限升水是衡量货币局制度下货币风险比较好的两个指标。考察港币近年的实践发现,在危机时港币的利率升水严重,是市场的贬值预期导致了货币的利率升水。本文的危机模型表明,市场对政府是否坚持货币局制度的预期将影响政府的损失函数,从而进一步影响政府的行为。政府可以采取措施,改变政府的损失函数,更好地坚持货币局制度。

货币局制度:阿根廷危机的根源

货币局制度是一种特定的钉住汇率制度,它要求货币的发行以等额的黄金或外汇作为储备。在运作上,由于货币局制度对货币发行和兑换做了严格的规定,汇率稳定要比一般钉住汇率制更具信用。阿根廷从1991年开始实行货币局制度,有效抑制了恶性通货膨胀,促进了经济发展,但也使阿根廷陷入了空前的危机之中。货币局制度在阿根廷的崩溃对于发展中国家汇率制度的选择具有一定的启示作用。

香港货币局制度理论综述

货币局制度在香港实施20多年来基本上运行平稳。但经历过亚洲金融危机和阿根廷经济危机后,对于香港货币局制度出现了较大的争论。本文对近年来理论界对货币局的理论作了一个归纳,对其主要理论从利、弊和改进方案三个方面进行介绍,并对其进行分析,以期为更深层的研究提供支持。

阿根廷货币局制度对其宏观经济的影响

1991年阿根廷实行货币局制度,使恶性通货膨胀得到抑制,经济得以增长。但该汇率制度的缺陷却也给阿根廷经济造成负面影响,2002年初阿根廷不得不放弃货币局制度,重新实行汇率自由浮动。本文对阿根廷实施货币局制度对经济的影响进行探讨。

货币局制度优劣性的实证分析

货币局制度作为一种特殊的固定汇率制度，实施货币局制度的国家并非完全依照经典模式运作。本文旨在通过对国际上货币局制度进行实证分析来讨论这种汇率制度的优劣性。

货币局制度浅析

货币局制度作为盯住汇率制度的一种，在货币体系发展史中有着特殊的地位；随着货币局制度近年来再次成为几大经济体的货币政策，根据货币当局的决策不同，它所带来的各种效应也成为讨论的焦点。

当代货币局制度的运行特征分析

本文介绍了货币局制度运行的基本特征,指出它不仅是一种汇率安排,而且是一种货币制度。与中央银行制度明显不同,货币局制度在解决汇率问题、流动性管理问题和最后贷款人问题方面不是依靠“酌情权”,而是主要依靠固定机制和市场调整以及法律保证。

货币局制度与阿根廷金融危机

货币局制度在阿根廷抑制恶性通货膨胀的过程中发挥了重要作用,但货币局制度也存在着严重缺陷。本文在分析阿根廷实施货币局制度的源起及成效的基础上,探讨了货币局制度的缺陷与阿根廷金融危机之间的关系,并由此揭示了从中应吸取的一些教训。

阿根廷货币局制度:崩溃原因及未来选择

本文从外汇储备、汇率制度选择、外债、财政赤字和最后贷款人角度,分析了阿根廷货币局制度崩溃的原因,并结合当前浮动汇率制度下阿根廷再次出现货币贬值和债务危机的现实,做出阿根廷应该维持预算平衡和减少对外债务的判断。并建议阿根廷采取钉住一篮子货币的汇率制度,抑制国内通货膨胀水平、阻止比索进一步贬值。