论股票价格与货币政策调控目标的关系

随着资本市场 ,尤其是股票市场的迅猛发展 ,股票价格的变动对一国的物价、就业、国际收支乃至国民经济发展的影响越来越大。在经济一体化和金融全球化发展的趋势下 ,股价的变动还会通过国际间的各种传播途径对世界经济产生重要的影响。为了实现宏观经济目标 ,各国货币当局在制定货币政策调控目标时 ,应当而且也必须将股票价格的变动考虑在内。

股票价格与货币政策调控目标相互影响研究

股票价格与货币政策调控目标之间的关系是货币经济学的一个重要理论问题。学术界普遍认为股票价格与货币政策调控目标之间会相互影响,但其如何影响或通过哪些渠道影响却存在争议,在实证结果上也存在差异。基于此,对这一理论问题的研究进行综合述评,并指出研究中存在的问题和该研究未来演进的方向,可以进一步深化该理论问题的研究。

资产价格、货币政策调控目标与金融稳定研究——一个理论研究述评

理论界认为,股票等资产价格波动会通过"负债—通货紧缩"、"资产价格—债务危机周期"引发银行危机乃至金融危机;金融自由化是造成"资产价格—债务危机周期"的外部原因;银行缺乏监督、银行与借款者信息不对称等是造成"资产价格—债务危机周期"的内部原因。关于金融稳定与货币政策调控目标之间的关系,理论界形成两种观点:一种观点认为,金融稳定与货币政策调控目标之间没有矛盾,或从长期看二者是相互加强的,甚至有的学者认为,货币当局可以通过"弹性通货膨胀目标"把二者统一起来;另一种观点认为,金融稳定与货币政策调控目标是相冲突的,货币稳定与金融不稳定可能同时存在,币值稳定可能诱发金融不稳定。

股票价格应列入货币政策调控目标吗?

股票价格是否应列入货币政策调控目标是货币经济学的一个重要理论问题,也是股票价格与货币政策调控目标之间关系的核心问题。围绕这一重大理论和实践问题,学术界形成两种不同的观点:"直接反应论"认为货币当局应密切关注股票价格的变化,对股票价格的剧烈波动进行直接干预,或者将其与一般商品劳务价格合并构建价格指数,以此作为货币政策的调控对象;"间接反应论"认为货币政策不应对股票价格的波动做出直接反应,甚至不应对其做出任何反应,或者只有在其影响货币政策调控目标的实现时才做出反应。

股票价格与货币政策调控目标

随着资本市场,尤其是股票市场的迅猛发展,股票价格的变动对一国的物价、就业、国际收支乃至国民经济增长的影响越来越大。在经济一体化和金融全球化发展的趋势下,股价的变动还会通过国际间的各种传播途径对世界经济产生重要的影响。为了实现宏观经济目标,各国货币当局在制定货币政策调控目标时,应当而且也必须将股票价格的变动考虑在内。但是,由于在理论、技术、制度和作用机制上存在许多难题和障碍,股票价格暂时无法列入货币政策调控目标。在不久的将来,随着金融理论的不断深化、中央银行调控水平的不断提高、货币政策对股票价格作用机制的不断完善,股票价格必将融入到货币政策调控目标之中。

不要被小反弹所迷惑

在农历的最后一个交易日,停牌了3年多时间的延边公路,终于被广发证券完美顺利借壳上市,这应该也是节前股市的一件大喜事。最终,广发证券以接近4倍的涨幅回报了被"关门"