一线城市住宅价格的膨胀:货币错觉与过度反应

文章从假设购房者同时存在理性与非理性两种行为出发,应用对数线性住宅价格租金比模型,将北上广深4个一线城市2003-2017年的季度对数房价租金比分解为理性基本面部分与膨胀部分。接着通过向量自回归计量经济学技术,推导出北上广深住宅价格膨胀部分的时间序列数据,并将膨胀部分与货币错觉实证代理变量通货膨胀率以及过度反应实证代理变量住宅换手率分别进行OLS回归。结果表明货币错觉与过度反应都对我国一线城市住宅价格膨胀有一定解释力,但相比货币错觉,过度反应对住宅价格膨胀影响更大,而且统计上更加显著。

中国居民非理性消费行为:货币错觉亦或过度反应

通过对宏观经济学中两大著名消费函数,即Keynes消费函数与生命周期消费函数进行简单拓展,试图引入体现消费者非理性行为因素——货币错觉与过度反应的实证代理变量,重新构建基于居民非理性视角的Keynes消费函数与生命周期消费函数。应用该模型对中国城镇居民和农村居民分别进行实证研究,结果表明中国居民的消费行为存在非理性因素,且二者在非理性行为的具体表现方面并不相同,城镇居民表现为受到货币错觉困扰,而农村居民则表现出对物价波动的过度反应。最后,对这一宏观异象行为分别从二元经济结构、二元教育模式、二元保障体系以及二元金融框架等四个方面给予解释。

货币错觉研究文献综述

货币错觉是指人们在考虑经济决策的时候,仅仅关注货币名义上的价值,而不去理会货币的实际购买力的一种心理错觉,是货币政策的通货膨胀效应。本文从货币错觉的内涵、对货币错觉理论的认知以及货币错觉实证研究进展三个方面对货币错觉的国内外相关文献进行了较为全面的梳理,并给出了一个文献研究的评述,目的是为基于货币错觉的行为金融理论与实证研究指明方向。

换向思维的促销方式

日本三越百货公司,针对顾客“降价没好货”的心理,利用“货币错觉”,实行“100元钞票买110元商品”的推销术,在一般商家普遍削价求售的经营淡季,却获得了成功。从表面上看,这种方法和打9折似乎都是10％的降价,但两者在消费者的心理感受上却有显著的差别。打9折法给消费者第一个直觉就是削价求售,而“100元买110元商品”,却易使人造成货币价值提高的心理:100块能买到原来110块钱才能买到的商品,让人乐于接受。