东亚区域内人民币替代弹性的实证分析——基于“货币需求资产组合理论”模型的扩展研究

笔者基于"货币需求资产组合理论"的货币替代扩展模型,以2000年～2011年的面板数据进行实证分析,探讨人民币在东亚区域内的货币替代弹性。结果表明:人民币在东亚区域内具有替代美元的潜质,这为人民币区域化可行性提供有力的理论支持。

资产价格影响货币需求的实证分析——以中国实践为例

西方货币需求理论历经数代，资产价格因素在货币需求中的作用始终为货币经济学家们所重视和研究。一般认为，资产价格影响货币需求的机理可以概括为交易效应，财富效应，资产组合效应和替代效应。但是，专门从价格角度研究资产价格变化对货币需求的实证分析还较少。本文结合中国实际，对资产价格影响货币需求作一实证分析。

西方货币需求理论之比较分析

一、西方货币需求理论的发展西方的货币需求理论最初反映在剑桥交易方程之中。以A·马歇尔和C·庇古为代表的剑桥学派货币数量理论家认为,货币是一种给其持有者提供流动性效用的资产;持有货币的动机在于弥补收入的获得与购买商品的支出之间的缺口。正是出于这种考虑。

货币需求理论：我国市场经济条件下亟待开发和加强的课题

货币需求理论：我国市场经济条件下亟待开发和加强的课题肖松华一、从中央银行的宏观调控看货币需求研究的重要性货币需求理论是整个货币经济观念的重心，也是宏观经济理论的重要组成部分。同时，又是中央银行实行宏观控制的决策依据，历来受到西方各国政府和经济学家的重...

凯恩斯货币需求理论剖析

凯恩斯的货币需求理论是凯恩斯庸俗经济学的一个重要组成部分。某些资产阶级学者认为,在凯恩斯之前,货币需求理论是不完善的,只有凯恩斯对货币需求的理论作了系统地阐述。凯恩斯的货币需求理论究竟是如何产生的,它的主要内容是什么,其庸俗性表现在什么地方?本文试图对此作一初步剖析。凯恩斯的货币需求理论,是在二十世纪三十年代出现的,当时的情况是。

论金融创新对货币需求理论与实践的挑战

本世纪七十年代以来，金融创新活动蓬勃发展，不仅使商业银行的业务经营产生了深刻复杂的变化，也对中央银行的货币政策、货币控制造成了不容忽视的冲击，中央银行传统的货币控制方法正面临前所未有的挑战，本文从货币需求角度，分别从货币需求动机、货币需求函数中各变量的地位、货币需求与经济的关系及货币流通速度几方面。

人民币国际化进程中的汇率决定——基于资产组合收益率平价模型的实证分析

一国货币的国际化意味着该种货币的内外部需求都将发生变化,其汇率可能出现一个升值过程。本文结合货币替代模型和资产组合收益率平价模型,建立了人民币国际化背景下的人民币汇率决定模型,主要考察经济基本面因素、不同的可替代资产、套利成本以及风险因素对人民币汇率造成的影响。在此基础上,对人民币汇率均衡水平、失调程度进行预测,结果表明2005年7月汇率制度改革后,人民币汇率基本处在均衡水平,不存在明显的高估或低估。

对西方货币替代理论的研究

在开放经济和货币自由兑换条件下 ,将可能产生货币替代 ,它将对一国的国民经济产生巨大影响。通过研究目前西方几种有代表性的货币替代理论 ,对各种理论派别的一些主要观点进行了评价 。

凯恩斯需求管理理论的启示与借鉴

根据凯恩斯的总需求管理理论 ,解决我国当前经济出现的有效需求不足现象 ,解决问题的办法是 :加强国家宏观调控 ,扩大国内总需求 ,主要以扩大消费支出和固定资产投资支出为主 ,具体可以采取扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。

西方货币理论的逻辑矛盾及其根源

本文认为西方货币理论的逻辑问题是把资本主义经济系统划分为实物部分和货币部分,用分析实物部分的瓦尔拉斯一般均衡框架来分析货币部分,使总量理论退化为相对价格理论,引起存量和流量的逻辑难题。由于难于在传统一般均衡模型中处理货币关系,西方货币理论的必然归宿是实物均衡模型。

论西方货币理论的演变

论西方货币理论的演变段文斌随着我国市场经济体制的确立和逐步完善，将越来越多地运用货币政策，但是相对而言，我们对于货币理论和货币政策还不太熟悉，运用尚不很娴熟。然而，货币政策作为最重要的宏观经济调节手段之一，对于我国市场经济的持续、稳定、协调、快速和健...

论资产阶级交换理论及其借鉴作用——当代西方经济学说评介之四

交换作为生产要素或产品的所有者在一定契约条件下互通有无的行为,涉及到供求、市场、货币、国际经济关系等多种因素,因此,当代西方经济学说关于交换的理论内容繁多,瑕瑜相映,需要进行严格的分析鉴别。 【一】 当代西方经济学说中关于交换的理论,主要有以下内容: 1、供求理论西方经济学家认为,交换的双方分别叫做需求者和供给者,并各自按照一定的意愿进行交换。因此,供求理论实际上是交换理论的基础和前提。供求理论的具体内容包括:(1)需求和供给。需求是消费者在一定期间内对某种商品在给定的价格水平上所愿意购买的数量。供给是生产者在一定期间内对任一可能价格所愿意并能够提供出售的商品数量。需求和供给变化的一般规律是需求同价格的变化成反比,供给同价格的变化成正比。(2)均衡价格。它是市场上需求量和供给量相一致时的价格,由买者的相互竞争和妥协所决定。(3)价格机制。它是指在市场交换的条件下。

中国货币运行中现金漏损率的变化规律及其原因分析

文章首次采用结构突变模型,将现金漏损率纳入资产需求理论分析框架对中国的现金漏损率的变化规律和影响因素进行实证研究。得到如下结论:现金漏损率的变化在1992年发生了明显的结构突变,改革开放以来,中国现金漏损率变化呈现先上升后下降的阶段性特征,存在明显的季节性波动规律;1992年之前,现金漏损率的不断上升主要归因于物价上涨因素,而1992年之后,现金漏损率的逐渐下降则主要是由于中国经济的持续增长与金融改革的深化造成的;而近段时间通胀预期和各地出台的各种地产调控有可能导致现金漏损率反弹。因此文章建议,当前在稳定物价和房价的同时,必须开辟更多的金融投资渠道,以免现金漏损率的反弹带来通胀的潜在隐患。

我国货币替代的实证研究

货币替代是开放经济条件下特有的货币现象,对我国宏观经济的影响也随着经济金融体系的开放而不断加深。通过建立货币替代的理论模型对我国的货币替代程度及其影响因素之间的关系作了动态分析,结果表明人民币汇率波动对货币替代影响最为突出,名义有效汇率的频繁波动会造成货币替代乃至货币需求的不稳定,我国的利率管制使得国内外货币收益率的相对变化并未在货币替代过程中呈现显著作用。

不同形式国际资本流动对中国货币政策的抵消效应

国际资本流动通常对对货币政策通常具有一定的抵消功能。利用修正的抵消系数模型和中国1983～2010年间的年度数据检验了不同形式国际资本对中国货币政策的抵消效应。结果表明,长期内,通过资本与金融账户流动的国际资本对中国货币政策的影响极其有限,国际资本流动总量仅仅抵消了中国央行净国内资产变动的0.7%,各种不同形式的国际资本的抵消效应也都在0.1%～0.2%之间。值得注意的是,与其他形式国际资本的影响正好相反,国际债券资本对货币供给产生的不是抵消效应,而是推动效应。

我国货币运行中的现金漏损率实证研究

本文基于资产需求理论对我国货币运行中的现金漏损率进行实证研究,得出如下结论:(1)改革开放以来,我国现金漏损率变化呈现先上升后下降的阶段性特征,同时存在明显的季节性波动规律,而周期性走势表现不明显;(2)我国现金漏损率变动的原因呈现出阶段性差异,在改革开放初期阶段,现金漏损率不断上升主要归因于物价上涨因素,而在深化阶段,现金漏损率的逐渐下降则主要是我国经济的持续增长与金融改革的不断深化造成的。据此本文建议,国家在实施货币政策时应考虑到微观经济主体经济行为对货币乘数及货币供应量的影响,尤其在调整利率时需重视现金漏损率的相关影响。

开放经济中的政策组合研究述评

对开放经济中的政策组合的研究述评,其主要研究目的在于了解政府在开放经济中的重要作用,分析政府在干预经济中的宏观调控政策中有无存在价值,为日后其他学者研究开放经济中的政策组合提供宝贵建议。自经济学产生时起便对政府干预经济的宏观调控政策存在质疑,尽管理论上对政府相关政策干预经济的必要性和重要性方面存在分歧,但实际上从20世纪初的经济危机开始,各国政府便未停止过对经济的调控政策干预,本文主要对开放经济中的政策组合理论研究述评进行探讨,同时对国内开放经济进行阐述。

浅析托宾与凯恩斯的货币需求理论

詹姆斯·托宾(James Tobin,1918～ )是当代美国著名经济学家,他以资产选择理论为基础,对金融市场及就业、生产和价格的关系进行了研究分析,曾荣获1981年诺贝尔经济学奖。托宾的资产选择理论亦是其货币理论的基础,他把这一理论运用到货币需求的决定理论中,对传统凯恩斯主义的货币需求理论作了进一步的补充、修正和发展。这主要表现在托宾于1958年发表的《作为对付风险之行为的流动性偏好》一文中。