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现金抵押贷款债券的定价与风险测量 被引量:1
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作者 王倩 王鹏 《金融理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第9期39-42,共4页
作为资产证券化的一个重要组成部分,现金贷款抵押债券(CLO)在金融交易市场占据了很大的比重。而目前为止的对于该类产品的定价与风险测量,业界与理论界仍在探索之中。将现行的CLO产品定价方法进行了改良,对其输入参数进行了合理的修正,... 作为资产证券化的一个重要组成部分,现金贷款抵押债券(CLO)在金融交易市场占据了很大的比重。而目前为止的对于该类产品的定价与风险测量,业界与理论界仍在探索之中。将现行的CLO产品定价方法进行了改良,对其输入参数进行了合理的修正,力求找出一种更加合适的定价方法,并在此基础上,对此类产品的市场风险敏感度进行测量。 展开更多
关键词 现金贷款抵押债券 资产证券化 贴现率差 风险测量 结构性金融
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资产证券化的新形势——债券抵押证券与贷款抵押证券在资产管理公司中的运作 被引量:1
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作者 张余文 《经济研究参考》 2001年第80期36-43,共8页
债券抵押证券(Collateralized Bond Obligations),即CBOs,贷款抵押证券(Collateralized Loan Obligations),即CLOs,通常被归类为“新兴的”资产类别,其实都是资产证券化的新形式。用公司和商业债务组合作为抵押的证券,在国际... 债券抵押证券(Collateralized Bond Obligations),即CBOs,贷款抵押证券(Collateralized Loan Obligations),即CLOs,通常被归类为“新兴的”资产类别,其实都是资产证券化的新形式。用公司和商业债务组合作为抵押的证券,在国际上至少从1987年就开始发行了。CBOs和CLOs在证券市场上大受欢迎,发行量日益增大,交易规模也在扩大,为广大投资者的资产选择提供了新的工具;同时,也为金融机构增加流动性、减少信用风险提供了新的途径。AMC,即Assets Management Company(资产管理公司)、目前在国际上是用来处置银行系统不良资产的机构。它通过资产证券化的手段,将收购来的银行不良资产进行重新包装,然后出售给投资人,从而得到化解银行不良资产、提高金融机构的流动性、减少信有风险的目的。国际上已有AMC成功操作的案例,这为我国的四大资产管理公司化解国有商业银行的不良资产,提高他们的竞争力,提供了宝贵的经验。本文试图从韩国资产管理公司的经验出发,结合CBOs/CLOs的具体特点和运作原理,为我国的AMC作一点抛砖引玉的探讨。 展开更多
关键词 资产证券化 债券抵押证券 贷款抵押证券 资产管理公司
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抵押银行债券:住房抵押贷款证券化的替代方案 被引量:3
3
作者 孙建平 《中国房地产金融》 2003年第2期6-9,共4页
抵押银行债券是住房金融机构获得住房抵押贷款资金的两种主要融资方式之一。在我国目前推行住房抵押贷款证券化,约束条件很多,准备成本很高,而发展抵押银行债券的约束条件很少,准备成本很低,却可以获取与住房抵押贷款证券化同样的收益... 抵押银行债券是住房金融机构获得住房抵押贷款资金的两种主要融资方式之一。在我国目前推行住房抵押贷款证券化,约束条件很多,准备成本很高,而发展抵押银行债券的约束条件很少,准备成本很低,却可以获取与住房抵押贷款证券化同样的收益。目前我国应该创立抵押银行制度,大力发展抵押银行债券。 展开更多
关键词 抵押银行债券 住房抵押贷款 证券化
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商业银行住房抵押贷款风险全面解决方案——基于银行间债券市场的思考 被引量:1
4
作者 李胜 《企业技术开发》 2016年第1期62-64,69,共4页
房地产市场引发的住房抵押贷款风险,需要商业银行引入新的风险管理工具和手段予以对冲。而银行间债券市场的发展为此提供了一个新的可能——资产证券化。文章详细考察了住房抵押贷款证券化产品发展需要解决的两个核心问题——投资期限... 房地产市场引发的住房抵押贷款风险,需要商业银行引入新的风险管理工具和手段予以对冲。而银行间债券市场的发展为此提供了一个新的可能——资产证券化。文章详细考察了住房抵押贷款证券化产品发展需要解决的两个核心问题——投资期限与投资者匹配、发行市场选择。一方面,通过引入海外投资者解决期限匹配问题,另一方面,通过考虑银行间市场市场化较高可考虑将其作为发行市场。在此基础上,为保证这一市场良性发展,提出"一引三建"的市场建设方案,即通过QFII方式海外投资者、风险隔离模式建设、信息披露体系建设以及增信体系建设。 展开更多
关键词 住房抵押贷款 银行间债券市场 资产证券化
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利用可回售债券防范抵押贷款的延迟风险研究
5
作者 吕宏生 何建敏 《东南大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 2006年第2期28-31,共4页
延迟风险是抵押贷款的风险因子之一,导致未来现金流和贴现率发生变化。尤其当利率上升时,由借款者延迟付款所引起的延迟风险将迫使金融机构变更其投融资计划。鉴于处罚不能有效制止延迟还款行为,金融机构必须引入一种新的投资约束机制... 延迟风险是抵押贷款的风险因子之一,导致未来现金流和贴现率发生变化。尤其当利率上升时,由借款者延迟付款所引起的延迟风险将迫使金融机构变更其投融资计划。鉴于处罚不能有效制止延迟还款行为,金融机构必须引入一种新的投资约束机制来防范延迟风险。根据债券的可回售条款和抵押贷款的延迟偿还都受利率变化影响的共同特性,可以利用可回售金融债券去匹配抵押贷款。例证验算表明,用于匹配不同延迟偿还率下的计算方法是可行的。 展开更多
关键词 可回售债券 抵押贷款 延迟风险
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我国住房抵押贷款债券发行利率空间设计与分析 被引量:1
6
作者 谢建春 《中国房地产金融》 2004年第1期15-18,共4页
分析了住房抵押贷款证券化的发行利率环境,并对住房抵押贷款债券(MBS)的发行利率空间进行了设计,通过实证分析,得出了住房公积金贷款不适宜进行证券化、以个人住房贷款为支持的MBS中长期品种第九次降息前要略多于降息后、政府减免MBS利... 分析了住房抵押贷款证券化的发行利率环境,并对住房抵押贷款债券(MBS)的发行利率空间进行了设计,通过实证分析,得出了住房公积金贷款不适宜进行证券化、以个人住房贷款为支持的MBS中长期品种第九次降息前要略多于降息后、政府减免MBS利息所得税将对证券化成功产生巨大推动作用等结论。 展开更多
关键词 住房抵押贷款债券 MBS 中国 贷款利率 MPT 抵押转手债券 CMO 抵押担保债券 证券市场
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资产支持证券在商业银行中的发展——以建行个人住房抵押贷款债券的发行为例
7
作者 唐铁强 《中国证券期货》 2006年第7期76-79,共4页
资产支持证券的发展对我国商业银行剥离风险资产、提高整体流动性、改善业绩比率和提高资本充足率有重要意义。本文以中国建设银行发行个人住房抵押债券为背景,分析了在中国特定法律框架下资产支持证券的交易结构和风险构成。最后,针... 资产支持证券的发展对我国商业银行剥离风险资产、提高整体流动性、改善业绩比率和提高资本充足率有重要意义。本文以中国建设银行发行个人住房抵押债券为背景,分析了在中国特定法律框架下资产支持证券的交易结构和风险构成。最后,针对我国比较突出的现金流结构变化风险和相关法律问题分析了我国商业银行发行资产支持证券应注意的问题,并给出适当建议。 展开更多
关键词 资产支持证券 住房抵押贷款债券 商业银行 个人 中国建设银行 行为 建行 住房抵押债券 风险资产 资本充足率
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借鉴香港按揭证券公司经验发展中国住宅抵押贷款债券市场
8
作者 杨静钰 《江苏金融》 1999年第9期23-25,共3页
一、香港按揭证券公司成立背景及运行模式早在1994年,金管局就组成了按揭市场小组,研究香港第二按揭市场的发展情况。该小组1995年7月在提交的报告中指出:按揭证券化将增加物业市场的资金,且成立一个有政府支持的按揭证券公司,
关键词 按揭证券公司 债券市场 住宅抵押贷款 香港 中国 经验 借鉴 按揭证券化
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抵押银行债券:住房抵押贷款证券化的替代方案
9
《金融论坛》 2002年第12期58-58,共1页
关键词 抵押银行债券 住房抵押贷款 证券化 中国 机构设置 法律
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美国贷款抵押债券交易结构、中美差异及借鉴
10
作者 杨迪川 《福建金融》 2016年第2期50-53,共4页
贷款抵押债券(CLO)是资产证券化的一个重要分支,目前在我国信贷资产证券化中占主导地位。美国资产证券化市场的广度和深度居全球之首,其CLO交易结构具有独特的制度优势。中美两国CLO在发行目的、基础资产质量、资产池特征、交易结构的... 贷款抵押债券(CLO)是资产证券化的一个重要分支,目前在我国信贷资产证券化中占主导地位。美国资产证券化市场的广度和深度居全球之首,其CLO交易结构具有独特的制度优势。中美两国CLO在发行目的、基础资产质量、资产池特征、交易结构的超额利息、现金流转付机制形式等方面,存在着显著差异。应学习借鉴美国经验,从供给端和需求端同时发力,并加大信息披露力度,从而提高CLO二级市场的流动性。 展开更多
关键词 资产证券化 贷款抵押债券(clo) 基础资产 交易结构 比较分析
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住房抵押贷款债券利率及其风险控制
11
作者 覃刚毅 《住宅与房地产》 2000年第5期22-22,共1页
关键词 住房抵押贷款 利率 风险控制 住房抵押债券
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我国住房抵押贷款债券定价研究
12
作者 李毅震 《创新科技》 2016年第8期44-49,共6页
基于建元2007-1个人住房抵押贷款支持证券的数据,对比分析静态现金流折现法和静态利差法的定价结果,证明静态利差法更适合我国住房抵押贷款债券定价。
关键词 住房抵押贷款债券 静态利差法 定价
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我国住房抵押贷款证券化问题研究 被引量:2
13
作者 刘忠燕 刘百花 《现代财经(天津财经大学学报)》 2000年第9期41-44,共4页
本文在借鉴发达国家住房抵押贷款证券化规范操作的基础上 ,对我国推行住房抵押贷款证券化进行了可行性分析 ;提出了住房抵押贷款证券化的思路和操作模式。
关键词 住房抵押贷款 证券化 抵押债券担保
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发展我国房地产抵押贷款证券化的策略探讨 被引量:2
14
作者 阎大颖 《西南金融》 1999年第5期40-43,共4页
关键词 房地产抵押贷款证券 贷款证券化 房地产证券化 房地产开发商 住房抵押贷款 抵押债权 证券市场 抵押债券 金融机构 国有商业银行
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美国住宅抵押贷款证券化的运作与发展 被引量:2
15
作者 叶德磊 《经济论坛》 北大核心 2002年第18期48-50,共3页
关键词 美国 住宅抵押贷款 证券化 运作模型 股票 抵押证券 担保保险机制 信用债券
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美国CLO市场与杠杆贷款风险联动的机理研究 被引量:1
16
作者 钟震 郭立 刘胜男 《金融与经济》 北大核心 2020年第9期78-82,共5页
在界定CLO与CDO概念的基础上,研究了美国CLO市场与杠杆贷款风险联动的机理与传导链条。正常情景下,CLO与2008年国际金融危机前的CDO有所区别。但新冠肺炎疫情暴发前,在美国监管政策放松、CLO承销标准降低、信用评级机构作用提高和信息... 在界定CLO与CDO概念的基础上,研究了美国CLO市场与杠杆贷款风险联动的机理与传导链条。正常情景下,CLO与2008年国际金融危机前的CDO有所区别。但新冠肺炎疫情暴发前,在美国监管政策放松、CLO承销标准降低、信用评级机构作用提高和信息披露不透明四大因素作用下,CLO与2008年国际金融危机前CDO之间的差异不断缩小,再加上杠杆贷款与CLO之间仍旧是底层资产和证券化产品的关系,和危机前抵押贷款与CDO之间的关系并无本质区别。若新冠肺炎疫情无法得到有效控制,经济衰退不断加深,CLO市场和杠杆贷款之间的联动风险将不断上升,不排除出现新一轮危机的可能性。极端情况下,杠杆贷款和CLO市场之间的联动风险可能有三条传导链条。 展开更多
关键词 杠杆贷款 贷款抵押债券 担保债务凭证
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我国住房抵押贷款证券化发展对策研究 被引量:15
17
作者 霍英杰 《中国房地产》 2005年第6期42-43,共2页
关键词 对策研究 证券 抵押贷款 住房贷款 系列组合 金融机构 信用担保 金融市场 现金流 收益 资产 信贷 利息 债券
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担保贷款支撑债券:优化银行资产管理的新型工具
18
作者 何小锋 张伟 《经济科学》 CSSCI 北大核心 1999年第4期105-111,共7页
“担保贷款支撑债券”(colateralizedloanobligation,CLO)是一种具有新型结构的资产证券化产品。CLO使银行可以将其规模庞大的商业贷款组合的一部分直接转移给国际资本市场,它为银行实现财务目标... “担保贷款支撑债券”(colateralizedloanobligation,CLO)是一种具有新型结构的资产证券化产品。CLO使银行可以将其规模庞大的商业贷款组合的一部分直接转移给国际资本市场,它为银行实现财务目标(如资本金要求、资产负债表外处理、... 展开更多
关键词 clo 担保贷款 支撑债券 银行 资产管理
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丹麦住房抵押贷款证券化模式及其启示 被引量:1
19
作者 余翔 《中国商贸》 2015年第12期146-148,共3页
丹麦拥有欧洲第二大抵押贷款债券市场,其抵押贷款证券化具有低成本、低风险、严监管三大特点。其成功经验对于我国在利率市场化过程中拓宽住房抵押贷款资金来源渠道,解决银行个人房贷资金来源紧张、利率持续上升的现实问题有借鉴意义。
关键词 房地产 抵押贷款 债券 证券化
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建立住房抵押贷款二级市场模式构想
20
作者 王家庭 杨晴翔 刘娜 《山西金融》 2000年第3期20-21,35,共3页
随着福利分房制度的结束和住房分配货币化的实行,个人购房将成为新的消费热点。这为个人住房抵押贷款的进一步发展提供了契机。目前,虽然住房抵押贷款一级市场有较大发展,但作为一级市场有力支持的住房抵押贷款二级市场发展十分滞后... 随着福利分房制度的结束和住房分配货币化的实行,个人购房将成为新的消费热点。这为个人住房抵押贷款的进一步发展提供了契机。目前,虽然住房抵押贷款一级市场有较大发展,但作为一级市场有力支持的住房抵押贷款二级市场发展十分滞后,这无疑为住房抵押贷款业务的进一步发展带来了较大的难度。因此,建立我国住房抵押贷款二级市场已显得尤为必要。 展开更多
关键词 住房抵押贷款二级市场 中国 住房制度 个人信贷 商业银行 抵押贷款债券 市场模式
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