贸易摩擦感知与企业海外直接投资行为

文章采取机器学习技巧同时量化了2008~2018年企业(微观)层级和媒体(宏观)层级的贸易摩擦信息感知,并从异质性角度研究了贸易摩擦感知对企业海外投资决策的影响及微观机制。文章发现:(1)企业对贸易摩擦信息的感知正向刺激了企业做出向海外直接投资的决策;(2)贸易摩擦的影响存在动态效应,贸易摩擦滞后1~2期仍对企业海外投资决策存在显著影响;(3)贸易摩擦的信息持续度影响了企业的海外投资决策;(4)企业对贸易摩擦感知越强烈,行业内海外投资的企业数量与出口商数量比值会变大,即企业海外直接投资企业数量增加的同时选择出口的企业数量会减少;(5)中间品进口受阻是贸易摩擦激励企业选择海外直接投资的另一渠道。