养老资产与养老金融

人口老龄化问题日益严重,养老保障需求迫切,养老资产与养老金融近年来受到广泛关注。基于此,本文将介绍养老资产与养老金融的概念,并深入探讨养老资产优化方向和养老金融发展策略,如加大金融科技支持力度、明确养老金融发展方向、推进养老服务金融产品创新等内容,旨在为养老资产的合理配置和养老金融的健康发展提供理论依据及实践指导。

数字经济参与对家庭养老金融资产配置的影响——基于CHFS微观数据的分析

当前,数字经济蓬勃发展,正成为促进养老金融发展、提高养老生活质量、缓解人口老龄化问题的新动能。论文从数字经济参与的微观视角出发,基于中国家庭金融调查(CHFS)2019年的数据,运用固定效应模型等多种计量工具实证分析了数字经济参与对家庭养老金融资产配置的影响效果和作用机制以及数字经济参与对不同家庭的异质性影响。研究发现:数字经济参与可以显著提高养老金融资产规模、丰富养老金融资产种类、提升养老金融资产分散度,发挥优化家庭养老金融资产配置的作用;作用机制检验表明,家庭参与数字经济活动有助于促进家庭创业决策、提高金融素养水平,从而优化家庭养老金融资产配置;异质性分析表明,数字经济参与对农村、中西部地区、女性户主和低教育水平家庭的养老金融资产配置优化作用更显著。因此,应通过促进家庭积极参与数字经济活动、补齐欠发达地区数字基础设施短板以及强化创业技能和金融知识教育培训等措施,推动数字经济参与成为优化家庭养老金融资产配置的内生发展动力。

互联网使用与家庭养老金融资产配置——基于中国家庭金融调查的经验证据

优化家庭养老金融资产配置已成为应对我国人口老龄化问题的重要途径。现有研究对互联网这一信息技术的使用如何影响家庭养老资产配置却关注不足。本文基于中国家庭金融调查(CHFS)数据,从互联网的学习效应和信息优势两方面分析,发现互联网使用对优化家庭养老金融资产配置有显著的正向效应。机制分析表明,互联网使用主要通过提升经济信息关注度和提高金融素养助力优化家庭养老金融资产配置。异质性分析发现,互联网使用对金融资产分散性的促进作用在青年、高学历和高收入群体中更为显著,而对风险性金融资产持有和寿险保障的促进作用在中老年、低学历和低收入群体中更为显著。

优化我国养老金制度体系:个人养老金制度的发展定位

我国已初步建成了第三支柱个人养老金制度,但该制度尚未实现规模化发展。分析现行养老金制度体系面临的现实困境后发现诸多问题,如第一支柱可持续性面临挑战,第二支柱发挥的作用有限,养老资产规模不足等。个人养老金制度对于优化我国养老金体系具有关键作用。据此,明确个人养老金制度的发展定位,包括完善三支柱养老保障体系、提高基本养老保险待遇水平、增加养老金资产储备、强化个人养老储备意识。提出政府应该协调发展三支柱养老保险,实施税收激励政策并加强宣传教育以激励个人的有效参与,优化养老资产储备的投资管理的相关建议。

灵活就业人员多支柱养老资产配置策略及其支持政策

个人养老金制度的出台为灵活就业人员提供了新的养老制度选择,配置多支柱养老资产是保障灵活就业人员基本养老权益的重要策略。根据现行制度基础,构建了月领养老金、养老金替代率及联合替代率精算模型,基于设定的制度核心参数,总结出灵活就业人员在单一支柱间的选择策略以及多支柱组合配置的较优策略。进而敏感性分析发现:预期余命越长,职保的保障优势越突出;个人养老金的优势主要取决于年均收益率;个税税率对两种制度替代率水平的影响较小;缴费额上限的影响取决于对替代率水平的偏好。对此,建议要适应长寿时代,在收益回报、财政补贴、制度设计上提升个人养老金吸引力,强化宣传提升职保的政策认知度,引导灵活就业人员在多支柱养老金体系中进行养老资产组合配置。

收入水平、收入不确定性与城乡居民养老资产储备

运用中国养老金融调查数据,考察收入水平和收入不确定性对城乡居民养老资产储备的影响。研究发现:总体来看,收入水平和收入不确定性正向影响养老资产储备,城镇居民收入水平的影响更大,收入不确定性的影响更小。从分位数回归结果来看,收入水平和收入不确定性的影响程度随分位数的提高而增强,城镇居民收入水平在各个分位点上的影响都要大于农村居民,收入不确定性在低分位和高分位的影响要大于农村居民,在中分位的影响则要小于农村居民。异质性回归结果显示,东部居民的养老资产储备对收入水平最敏感,中部居民对收入不确定性最敏感,经济发达地区居民的养老资产储备对收入水平和收入不确定性比欠发达地区敏感。构建收入不确定性的替代变量和考虑空间相关作用后,都证明了上述结果的稳健性。交互效应机制发现,农村样本的收入水平和收入不确定性存在交互效应,但城镇样本不存在。

面向2035和2050:从负债型向资产型养老金转变的意义与路径

近年来中央发布的一系列文件和领导人的重要言论都一再强调要发展多支柱养老保险体系,夯实应对人口老龄化的社会财富储备。本文基于“终身财务安全”的分析框架,对未来养老金收支缺口进行估算,认为实现从当前的负债型养老金体系向资产型转变是一个解决方案。在对发达国家资产型养老金制度主要特征进行归纳,尤其在对美国资产型养老金体系实现四个转变的分析基础上,对中国负债型养老金体系存在的差距、向资产型转变可促进社会稳定和经济发展等诸多深远意义进行详细论述,提出资产型养老金作为长期资本是生产要素,可以创造社会财富,指出第一、第二、第三支柱养老金和全国社保基金四个板块在税收政策和制度设计两个方面改革的关系进行分析,认为第一支柱统账结合养老保险制度向资产型转变的抓手和关键在于扩大个人账户比例,以期重构激励相容的机制设计,第二、第三支柱的改革成功与否取决于税收政策和制度设计二者并重,全国社保的改革前途在于其功能定位的调整。

山西省老年人家庭养老资产实证分析

养老资产包括货币类、物质类和人力资源类三大内容,是老年人养老生活的基础和必要经济条件。山西省老年人养老保险金收入和物质类养老资产逐年增多,为老年人养老提供服务的人力资源相对丰富,老年人的养老生活有了基本保障,但也存在老年人养老保险金收入偏低、老年人物质类养老资产较少等一些问题。要采取一系列政策和措施,大胆创新,加快养老服务业发展,进一步丰富老年人家庭养老资产,进一步改善老年人养老生活质量。

完善我国多支柱养老保障体系的思考——基于我国养老资产充足性的分析

近年来,我国明确提出构建包括企业基本养老保险、企业补充养老保险和个人储蓄性养老保险在内的三支柱养老保险体系。但目前我国的养老保障体系依然是基本养老保险一险独大,养老金替代率1不断下滑且低于国际最低标准(国际劳工组织为55%),缺乏长期的可持续性,养老保障的充足性堪忧。本文基于我国养老资产充足性的分析发现,目前我国城镇居民特别是在职人员净养老资产中,基本养老保险占有举足轻重的地位,而作为第二支柱的企业补充保险和第三支柱的商业养老保险的比例相对较低。但在我国城镇居民资产构成中,个人储蓄和其他资产占比均达到20%以上,这意味着在职人员手中积累了可观的财富,说明作为第三支柱的商业养老保险还有很大的发展空间,还有待国家进行政策扶持和对资本市场的引导及培养。因此,政府要多措施保障基本养老保险的可持续性,并完善多支柱养老保障体系。

老年人家庭养老资产理论初探

我国现阶段已进入老龄化社会,老年人逐步增多,关注老年人生活状况,不断提高老年人生活水平,是社会进步和经济发展的必然要求,也是全面建成小康社会的重要内容之一。老年人家庭养老资产是指老年人家庭或老年人本人所拥有或控制的能用于养老的各种资源,包括货币类、物质类、人力资源类和权益类等四大内容,是老年人养老生活的基础和必要经济条件。改善老年人养老生活质量,必须不断丰富老年人家庭养老资产。

金融素养对居民养老资产配置的影响研究——基于CHFS数据的分析

本文运用2017年中国家庭金融调查与研究中心(CHFS)的数据,借助Probit和Order Probit模型,探究了金融素养对居民养老资产配置的关系。结果表明,金融素养对居民养老资产配置具有正向影响。从影响机制来看,风险态度在金融素养对养老资产配置的影响过程中存在显著中介效应。在老龄化日趋严重的今天,居民应提升自身金融素养,积极优化养老资产配置。

养老金资产耗尽风险的识别与测度

养老金资产的收支平衡是所有国家,特别是发展中国家面临的重要课题。对养老金资产的耗尽风险测度工具进行了模型推导,识别了消费率、平均剩余寿命、投资收益率、波动率等因素对耗尽风险的影响。并根据中国人口统计数据运用该工具对中国养老金资产的耗尽风险进行测度,这四个因素的影响弹性依次为:0.0503、0.0173、-0.0523和0.0187。进而为中国养老金未来防范耗尽风险,促进收支平衡提出了相应的建议。

长寿风险、主观生存概率与养老金融资产配置

寿命不确定性是影响个人生命周期储蓄的重要因素,预期寿命的延长势必对养老规划和养老金融资产配置带来一系列影响。本文利用《中国人口与就业统计年鉴》数据,在历史死亡率的基础上预测未来死亡率变化趋势,计算出各年龄、性别人群活到某特定年龄的预期生存概率,并将其与CHARLS 2018中的主观生存概率数据相匹配。实证研究表明,预期生存概率与主观生存概率间呈现出显著正相关关系,说明人们意识到死亡率下降趋势并能调整主观生存概率,长寿风险作为环境变量对个人的主观生存概率产生正向影响。主观生存概率上升不会显著影响储蓄水平,但会显著提升个人持有商业养老保险、风险性金融资产的可能性,并相应增加年缴保费和持有金额。

基于养老资产的准法定财富标志设计构想

我国目前正面临作为现代经济稳定器的财富标志供应不足的问题。针对国内养老产业因微利甚至无利而普遍举步维艰、融资困难的局面,建议参考美国养老REITS的经验,设计并创建适合我国国情的依托养老资产的准法定财富标志体系,使融资、开发、运营等环节主体以及政府都扮演相应的角色,实现业务环节细分,同时分摊风险和共享收益。如此,既可以通过制度创新为我国打造一种全新可靠的财富标志,高效吞吐流动性,又能为处于融资困境中的养老行业提供前进的动力,仅从经济层面看即可谓一举两得,更遑论其功德无量的社会意义。

养老资产、社会资本与家庭财富积累

利用CHIPS(2013)数据精算我国城镇家庭的养老资产作为衡量养老待遇的指标,实证研究了养老资产对家庭财富积累的替代效应。研究结果发现,虽然养老资产对家庭财富存在替代效应,但从国际上来看,替代率较低。同时,养老资产对家庭财富积累的替代效应也受家庭拥有社会资本高低的影响。具体来说,对于拥有较多亲属资源,信任感更强的家庭,养老资产对家庭财富的替代效应较强,替代率较高。这可能因为社会资本为家庭提供了非正式保险机制来抵抗风险,家庭预防性储蓄动机较低。在人口老龄化的大背景下,大力发展普惠金融、增强制度公平性,提高对制度信心能促进家庭合理安排养老规划。

公共养老金资产配置、投资绩效和管理比较——以加拿大、日本、中国、挪威为例

一、引言加速老龄化的中国面临的养老问题一直备受各界关注。养老问题的严峻性体现在两个方面:一是生育率的下降,新增人口数量增速放缓;二是数量庞大的老年人群'未富先老'。生育率问题是'人'的问题,为解决生育率下降问题,国家目前已出台了'二孩'政策,放松了此前的生育管制。

中国养老资产占全球养老金不足1%

全国社会保障基金会理事长戴相龙日前表示，2008年，全球养老金资产有25万亿美元，而我国不足2000亿美元，占全球养老金不足1％，大大低于我国经济总量占全球7．3％的比例。我国正在多渠道增加养老金，特别是个人账户逐步做实后，预计到2015年，个人账户累计结余和中央养老储备金可超过3．5万亿元。

发展个人养老金 构建多层次养老保险体系——访全国人大代表、中国社会保障学会会长、中国人民大学教授郑功成

个人养老金是规范财富积累机制的有益尝试记者:随着我国老龄化社会加快,个人养老金制度的实施对我国养老事业、多层次养老保险制度体系等有何影响?郑功成:党的二十大报告首次提出规范财富积累机制,在这一背景下,我国建立个人养老金制度,为有意愿、有能力的个人妥善安排自己的养老资产、积累自己的养老财富提供了新途径,也为金融业发展开辟了新市场。

中国人口老龄化的大趋势、新特点及相应养老政策

中国正处于人口老龄化高潮期,迅猛的老龄化趋势将一直持续到21世纪中叶。在老年人口规模不断膨胀、老龄化程度持续加深、老年人口年龄结构快速老化、社会养老负担日益沉重的背景下,中国人口的老龄化将呈现出一些值得关注的新特点:老龄化速度将在"十三五"时期明显放缓,为中国完善养老政策、应对老龄化挑战提供机遇;空巢独居老人规模庞大,亟需实施家庭支持类政策推动家庭养老功能再实现;新一代老年人文化水平更高,且拥有一定的财富积累,为"智慧养老"和"资产养老"理念的落实创造了条件;更加宜居友好的老年生活环境,将有助于老年人口自理状态预期寿命的延长,进而有望减轻社会和家庭的老年照料负担。