资产化补助与收益化补助的绩效差异

本文以浙江省上市公司为样本,研究了不同补助的长期效果。研究结果表明:资产化(对比收益化)补助对当年及后续5年的主营业务利润率和营业利润率都有显著提升作用,但投资者并没有认同资产化补助的价值;资产化补助中,研发补助在当年及后续5年内提升了公司的主营业务利润率、营业利润率,但对总资产报酬率、净资产收益率的影响不显著;业绩较差公司,有动机将资产化补助作为调节利润的蓄水池,资产化补助(强度)不能提升公司的绩效,收益化补助(强度)降低了公司当年及后续4年的绩效;收益化补助中,指明用途的补助和事后补助都提升了公司当年及后续4年的绩效,没有指明用途的补助和事前补助降低了公司当年及后续4年的绩效。