知识产权证券化资产池现金流影响因素分析

本文调查分析了知识产权证券化资产池现金流的影响因素。结果发现:知识产权证券化资产池现金流的影响因素从高到低的排序为:知识产权权利特征因素、知识产权产品特征因素、被许可人企业特征因素、被许可人人口特征因素和知识产权管理人特征因素。知识产权证券化必须重视知识产权权利状态的调查,资产池的优化配置应考虑知识产权保护期的长短新老搭配、附载不同产品特征的知识产权进行组合、不同行业知识产权进行组合、被许可人经营能力和信用水平不等同的知识产权进行组合、知识产权被许可人的数量和不同区域知识产权被许可人进行组合,选择合适的知识产权资产管理人。

浅谈企业融资现金流

在东南亚地区爆发金融危机以后,企业界提出了"现金为王"的口号。没有现金流,企业就无法生存现金获得的能力决定了企业未来的竞争力。所以,现金流是企业生命线。由于企业现金流对企业生存的重要性,怎样更好地管理各种现金流以及处理它们之间的关系,就成了企业运作中一个至关重要的环节。

资产支持证券定价模型研究

本文分析了资产支持证券的风险特征,揭示了资产支持证券定价的难点,构建了基础资产提前偿付率测度模型,并在此基础上进一步建立了资产支持证券定价模型。

对固定资产减值准备的几点思考

通过对《企业会计准则——固定资产》固定资产减值准备提取的分析,认为准则制定部门应对固定资产减值准备出台做进一步的规定或相关解释,以规范资产减值准备的计提。

从财务报表中动态分析股票内在价值

股票价格是企业内在价值的外在反映,但是大多数时候受到多种内外因素的影响,短期内股票价格不能完全等于其价值,但从长期来看,股票价格终究会以其内在价值为基点来回波动。我们常规的财务报表分析是以财务思维为主,以企业的资产负债表和利润表的数据来设计各项指标诸如资产负债率、速动比率、流动比率、毛利率和净利率,并进一步演化出市盈率、市净率、市销率和市盈增长率等相对传统的估值方法来分析股票内在价值,具有相当大的局限性;实际操作中可以采用结合财务报表分析,并以企业的现金流为重点来对企业的价值进行动态的定义和评估。我们之所以研究股票的内在价值和价格,最终是想在股票价格低于其内在价值的时候逢低买入,并等待价值回归获得可观的回报。

中国上市公司内部资本市场有效吗？--来自H股多分部上市公司的证据

从理论上说,外部资本市场无效或低效的情况下,企业集团可以通过构建内部资本市场有效配置资源。本文采用基于资产回报的现金流敏感性法,对H股多分部上市公司内部资本市场效率进行了直接测度。针对2000～2011年532个样本的面板数据的研究显示,上市公司内部资本市场总体有效,大部分上市公司能够通过内部资本市场持续有效地配置资源,部分上市公司具有出色的"挑选胜者"的能力。本文的研究结论符合理论预期,不仅为我国发展企业集团的经济政策提供了经验证据,而且为进一步的研究奠定了理论和方法基础。

规避寿险公司利率风险

寿险公司通常面临4大风险:(1)C-1类,即信用风险;(2)C-2类,即保险风险;(3)C-3类,即利率风险;(4)C-4类,即一般风险(也称系统风险).利率风险,指市场利率波动导致的公司资产与负债不匹配风险,与公司实际资产与负债的构成及相互间关系密切相关.通过本文将阐述C-3类风险的产生根源,结合国际防范利率风险的成功经验,初步探讨国内寿险业资产与负债匹配方面的尝试性做法.