影响航运上市公司财务战略目标因素分析

通过对航运企业历史财务数据的回归分析,找出对净资产收益率有重要影响的因素,并对我国加入WTO后由于财务环境的变化导致的净资产收益率的影响因素的变化进行分析。

基于公司战略预算目标体系模型的构建

本文以全面预算的战略导向为基点,提出了构建战略导向下的预算目标体系模型,谋求预算目标能够和企业的竞争策略选择直接挂钩,通过多元化的与战略更加匹配的预算目标体系来编制全面预算和锁定报表结构,以实现预算管理和战略控制两个系统的有效对接。

城市轨道车辆运维资产管理探索

城市轨道交通属于资产密集型产业,并且是以财政拨款为主,票务收入为辅,需要在较长的时间内对其车辆资产进行保值,维持资产收益表现。资产管理对于城市轨道交通资产密集型的行业来说非常关键.直接关系到生产和服务的连续性、产品和服务质量、成本、人员安全和环境影响。对标ISO55001资产管理标准,通过资产管理方法设立资产管理战略目标与预期收益,建立车辆资产组合管理计划,采取多维度决策方法,为顾客提供优质服务的同时不断提升生产力和成本效益,延长资产寿命、以及优化运营维修成本与长期资本投入。因此,探索符合城市轨道交通行业特点的先进的资产管理方法,对我国城市轨道交通的可持续发展具有显著的推动作用。

证券公司持有集合资产管理计划份额会计处理探讨

目前我国财务会计准则对证券公司投资分级集体资产管理计划还没有具体规定,一般由普通投资者认购优先级份额(A类份额),特定投资者或证券公司认购次级或劣后级份额(B类份额),可变回报占被投资主体预计或实际收益总额50%以上享有了被投资主体的大部分回报,达到控制要求;可变回报占被投资主体预计或实际收益总额20%以下则未达到享有了被投资主体的重要回报比例;可变回报占被投资主体预计或实际收益总额在20%至50%之间则需要视被投资主体的设立目的等其他要素进行进一步分析。

不良资产的成因及防范措施

资产是企业所拥有或控制的并能给企业带来预期收益的经济资源。而不良资产则是指处于呆滞状态、缺乏流动性、使用效能差,虽然以资产形式存在但不能给企业带来应有的经济利益的资产。不良资产的产生,掩盖了企业资产与财务的真实状况,误导企业的经营决策,困扰企业的生存与发展。如何防范不良资产,是当前企业资产管理的重要课题之一。本文就不良资产的产生及防范措施谈一些粗浅看法。

人民币汇率对债券收益率的影响途径及启示

2016年债券收益率与人民币汇率走势之间总体呈负相关性。文章具体解释了背后的原因：一方面随着人民币的走弱，金融部门认为人民币汇率在向均衡汇率靠拢，根据利率平价理论，人民币贬值预期的减弱给予国债收益率以下行空间；另一方面居民部门需要权衡美元存款和人民币理财产品的收益，如果居民部门的人民币贬值预期居高不下，资产管理机构不得不采取高杠杆操作，则形成国债收益率不断下降的一个动力。

释疑管理层持股

管理者收购(Management Buy-Outs,即MBO)是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。本刊2001年9期曾做介绍,本文是实践经验总结,值得相关经理一读。

对企业资产评估的探讨

资产评估,一般是指评估组织依据法定工作程序和方法以及计价标准,对企业资产及其预期收益进行评价和估算。实行股份制企业的资产价值,可以通过市场机制得到体现,而未实行股份制或实行股份制之前的企业,其资产价值只能通过资产评估予以确认。

CAPM股票定价理论的延展

资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,以下简称CAPM)是一个在资产收益率和风险不确定条件下关于资产定价的均衡模型。其实,关于资产选择和定价的理论,自19世纪以来就一直争论颇多,在此之前的古典学派和新古典的理论往往把对实体经济的研究作为经济研究对象的主导,对资产的定价和选择多用利润入手,即使货币理论也没有跨出对利息分析的局限。传统的理论较少考虑资产收益率的问题,因而难以解释资本市场的相关问题。直到费雪和希克斯,才开始提出过用概率分布描述资产收益率的不确定性,以测量投资者的偏好。但严格意义上说,现代资产定价和选择理论始于马科维茨1952年公开发表的《资产选择》,其后,他支持他的学生威廉·夏普把组合与单因素联系起来,对原有理论进行了改进,其后林特纳等人也得出了相近的观点。直到目前行为经济学的流行,都在批评中对CAPM理论进行了完善。

子公司制是银行资产管理业务发展必经之路

银行资产管理业务子公司制核心思想是通过对理财组织管理体系、风险控制体系和具体业务模式的治理调整,提高资产管理业务在银行内部相对于其他业务的独立性,实现资产管理业务与自营业务的真正分离,从而使银行资产管理业务回归到由客户承担风险和收益的代客业务本质属性。在我国深化金融市场体制改革的大背景下,商业银行理财业务转型和制度改革不断推进。继2014年推行业务治理体系和事业部制改革后。

应海珍:自救者终得救

净利润1．5亿元、净资产收益率4．9％：这是盛屯矿业集团股份有限公司去年的成绩单。“业绩可能比市场预期稍显不足，但公司已经赢得了较好的可持续经营基础。”经多年努力将公司从困境中拉回连续盈利正途后，总裁应海珍对《董事会》如是表示。这背后，是公司管理团队很强的企图心。

浅谈总会计师直面新形势挑战的应对策略

进入新世纪以来，我国社会经济呈现一派欣欣向荣、持续、稳步、高速发展的新形势。新形势给我国企业提供了巨大的难得的发展机遇，同时也迎来了严峻的有力的挑战。企业的领导层都在为把握发展机遇，应对面临挑战，开拓企业的生存和发展空间，实现预期的战略目标而殚智竭虑，精心策划，组织动作。作为企业领导层成员，肩负本企业财务管理、会计核算、资产保护重任的总会计师，理所当然地要以高度的责任感，职业的敏感性，直面新形势对总会计师发出的挑战，采取相应的应对策略，发挥主观能动作用，力求化压力为动力，变被动为主动，为企业的持续发展作出应有的贡献。

资产组合理论在保险投资管理中的运用

资产组合的需求一般是用风险与收益两个基本指标来描述的，而保险资金组合管理的任务就是在承担一定风险的前提下，获取最大的投资收益。其基本目的是：通过构建和调整保险投资资产组合，并加以管理，在有效地控制投资风险的基础上，以实现投资者预期的投资收益目标。本文以下探讨资产组合理论在保险公司资金管理中的运用。

刘铭：资产管理能力是资产管理计划的核心

银行做为一个整体而言，无论是表内的发放贷款还是表外的理财资产管理形式都是信贷管理文化的产物，实质上是被动投资和被动负债的范畴。银行以后要转型，实际上就是从信贷管理文化向所谓的资产管理型文化去转变，所以我想可能资产管理计划推出来，我们不是试点行，我们只是旁观从第三方的角度看，可能是文化转型的一个过程，或者说是一个转型的开端。目前银行的理财之所以是预期收益率，是一个刚性兑付的东西，完全就来源于自己的的贷款管理思路，属于信贷文化。马云前段时间还在炒作银行概念，现在已经不提这个事了。

交易商头寸与预期收益

最近,分析人士以美国交易商的债券存量下降为证据指出,交易商做市能力削弱了。然而,从历史经验来看,这样的存量水平也反映了交易商进行风险管理以及开展自营交易的事实。对此,我们以长期视角来考察交易商在企业债、国债和其他债券上的存量演变,以及这些存量与固定收益市场中预期回报之间的联系。

微博广场

康晓阳（天马资产管理公司董事长） 假若你的收益预期是30％，你的最佳组合就是10个波动率最小而确定性最高的30％。不要尝试去寻找收益率最高的标的，因为那样既不现实。即使偶尔碰到，对组合的贡献也非常有限。投资组合，也适用短板理论，追求收益的整体稳定性与确定性。尤为重要。一个涨10倍的股票，只相当于10个同时涨28％的股票。

网通发行60亿元ABS

中金公司3月初宣布，将为中国网通管理发行目标发售规模60亿元、最多112亿元的资产支持证券产品项目（ABS）。据悉，此次中国网络通信集团公司发行的ABS名为“中国网通应收款资产支持受益凭证”，该项资产管理计划所募集的资金，将用于购买中国网通集团未来每半年从中国网通（集团）有限公司获得的应收款中不超过基础资产预期收益金额的收益。

买银行理财要知道的事(下)

上篇中提及了买银行理财前要知道的前两件事,一是预期收益型产品的现状,二是银行理财产品的实际风险,本篇将讨论当前银行理财中的一些"热门产品"。"资管新规"(全称为《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》)和理财新规(全称为《商业银行理财业务监督管理办法》)发布以来,银行理财市场逐渐转型,对于个人投资者而言,不能再因循旧思路"闭着眼睛"买银行理财产品了,而是要像投资股市、基金一样,先了解产品的本质再购买。