马科维兹资产组合选择理论评述

马科维兹，发展了投者（个人或机构）在不确定性条件下配置金融资产的理论，即证券投资组合理论。这一理论分析了财富如何能最优地投资于期望收益率和风险不同的效益，即投资者为追求效用最大化而寻找最优投资组合。

关于“储蓄存款是穷人资产”的实证研究

根据资产组合选择理论 ,综合收入、物价和利率等因素 ,建立协整回归模型考察我国居民的储蓄收入弹性 ,并与美国的情况进行简单的比较。结果表明 ,虽然我国居民的储蓄收入弹性呈现明显的下降趋势 ,但依然显著大于 1,目前 ,对我国居民来说 ,由于人均收入依然很低 ,储蓄存款还是奢侈品 ,是穷人的资产选择。

关于“储蓄存款是低收入者资产”的实证研究

本文对我国居民的储蓄收入弹性进行了实证研究。在研究设计上,根据资产组合选择理论,综合收入、物价和利率等因素,建立协整回归模型考察我国居民的储蓄收入弹性,并与美国的情况进行简单的比较。研究结果表明,虽然我国居民的储蓄收入弹性呈现明显的下降趋势,但依然显著大于1,目前,对我国居民来说,由于人均收入依然很低,储蓄存款还是奢侈品,是低收入者的资产选择。

1990年诺贝尔经济学奖得主的理论贡献

学术贡献 哈里·马科维茨由于在金融经济学方面的突出贡献而与默顿·米勒、威廉·夏普一起荣获1990年度诺贝尔经济学奖.马科维茨对金融经济学主要贡献在于:他提出了有关预期收益和风险之间相互关系的资产组合选择理论,为现代证券投资理论的建立和发展奠定了基础.马科威茨的著作为投资管理者进行金融管理指明了方向,使大多数投资管理者可以依据他所提出的均值--方差分析来估计证券风险、设计不同的投资管理结构.

新古典主义资产定价理论的形成

过去半个多世纪的历史发展过程中,西方资产定价理论的发展路径基本可以分为两个阶段,20世纪80年代以前是理论发展的第一阶段,之后是理论发展的第二阶段。第一阶段是资产定价纯理论体系的形成阶段,也可以说是新古典主义资产定价理论的形成;第二阶段是资产定价纯理论在现实市场中的应用和发展。本文集中分析第一阶段。Arrow的随机贴现思想奠定了资产定价理论的一般逻辑,经过资产组合选择理论、CAPM、ICAPM和CCAPM等定价模型的补充和发展,西方资产定价理论形成了一个完整的理论体系。本文将沿着这样的思路,探寻西方新古典主义资产定价理论体系的形成过程及一般特点。

从主流金融学与非主流金融思想之比较看金融学发展

一、主流金融学的困境 主流金融学理论体系包括有效市场假说（法玛，1965）、资产组合选择理论（马科维茨，1959）、莫迪利亚尼一米勒定理（莫迪利安尼、米勒，1961）、资本资产定价模型（夏普，1964；林特纳，1965；莫辛，1966）、期权定价理论（布莱克、斯科尔斯、默顿，1973）以及套利定价理论（罗斯，1976）。分析主流金融学的理论体系，可以发现：第一，均值一方差分析合理化有两个充分条件，其中一个是资产回报率服从正态分布；第二，市场实现一般均衡是夏普、林特纳和莫辛的资本资产定价模型得以成立的前提；

现代金融学的历史──一位目击者的叙述

默顿·米勒 ,美国芝加哥大学教授 ,早年与莫迪利亚尼一起创立M -M定理 ,因对现代金融理论的卓越贡献 ,荣获1990年度诺贝尔经济学奖。本文是他在20世纪行将结束之前关于现代金融学的一次演讲 ,重点阐发了金融研究中商学院风格和经济系风格之间的张力 ,以及理论与经验之间的互动对该领域的历史、现状以及前景的深刻影响。

现代财务经济学理论的突破——1990年诺贝尔经济学奖获得者理论述评

1990年诺贝尔经济学奖获得者马科威茨(Harry Markowitz)、夏普(William Sharpe)和米勒(Merton Miller),都是美国当今著名经济学家,也是金融及企业财务理论专家。从1969年瑞典皇家学院增设经济学奖以来,得奖者一般均离不开下述3个学术范畴,第一类是对经济学原理具有创见或突破性发现。